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        隨著思摩爾國際6月29日公開招股，電子煙設備龍頭麥克韋爾的上市計劃再現生機。

        此前，因“線上禁售令”及股權歸屬的限制，思摩爾國際轉板沖擊IPO一度受挫。盡管億緯鋰能曾控股該公司，但也因其上市預期降溫而一度減持，而對于絕地反擊即將成功的項目，億緯鋰能已無法同其他基石投資者一道分享上市紅利。

        有分析指出，以目前公司規模與毛利率“雙增”推漲業績的形式，對于禁售令下的電子煙產業依舊擁有市值做多的可能。

        電子煙龍頭母公司現身

        6月29日，思摩爾國際公開招股計劃，該公司計劃發行5.74億股，其中0.69億股將在港股市場公開發售，國際配售剩余股份，預計將在7月10日掛牌港交所。值得關注的是，這家公司正是麥克韋爾的母公司。啟信寶數據顯示，思摩爾(香港)有限公司持股比例達到95%，是公司第一大股東，但市場對于這家公司的來歷卻不甚知曉，這與其成立時間較晚有關(于2019年8月21日成立)。因此，有分析指出，麥克韋爾才是真正的上市主體。

        根據招股書記載，本次預計募集60.53億港元。其中50%將用于提高產能，包括在廣東省江門及深圳建立產業園;另外將有25%用于新生產基地自動化生產及配線、升級現有工藝;其余將用于投資研發和運營開支。

        事實上，這已經不是思摩爾國際首次沖刺IPO，早在去年底，該公司就發起申請，彼時趕在電子煙“線上禁售令”出臺，當時的上市計劃一度擱淺。

        億緯鋰能減持麥克韋爾

        2014年2月28日，惠州億緯鋰能以現金4.39億元人民幣收購麥克韋爾50.10%股權，由此可知，當時麥克韋爾的估值不過9億元人民幣。但據最新的招股書記載，Nall Technology、On Ride及Osborne將以對價2800萬美元、950萬美元及1410萬美元最終獲得5706萬股、1936萬股及2874萬股，占比分別約為0.99%、0.34%及0.50%。粗略統計，截至招股書發布之際，思摩爾國際估值至少在170萬元人民幣以上。

        而在此前，先期投資入股的億緯鋰能卻不斷減持，特別是在去年沖擊IPO失利之后，年底的億緯鋰能股份占比僅為第二股東位置。

        《每日經濟新聞》記者查閱相關資料發現，億緯鋰能早在2015年就開始對持股進行轉讓。彼時，麥克韋爾曾在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。

        其實，麥克韋爾在當時就有轉板上市的動機和條件，但出于億緯鋰能控股子公司的身份屬性，一直被排除在獨立上市門檻之外，當時億緯鋰能的增減持操作一度被外界看作是對麥克韋爾的“分拆”舉動。

        此前麥克韋爾創始人陳志平曾在公司擬摘牌到港股進行IPO的過程中，與包括億緯鋰能在內的多方投資人進行過股份回購工作。招股書資料顯示，以陳志平為代表的16名股東，從99名股東手中共計回購421.6萬股，其中陳志平個人回購144.8萬股。

《電鰻快報》