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      用益信托最新數據顯示，2019年四季度集合信托產品成立市場依舊冷淡，募資規模環比下滑4.49%。

    信托市場持續“遇冷”的背后，是整個行業遭遇經營拐點，馬太效應日益突出的現實。

    多位業內人士認為，隨著新一輪行業洗牌的到來，強者恒強的競爭格局將進一步顯現。在信托的轉型之路上，金融類信托或將成為新的熱點。

    金融類信托獲資金青睞

    開發新的利潤增長點、尋找下一輪優質的投資資產和領域，已成為信托公司的頭等大事。

    用益信托數據顯示，2019年四季度信托資金投向發生了顯著變化，信托資金進入金融領域的體量大幅增長。去年四季度金融類信托募集資金為1499.52億元，環比增加10.2%，超越房地產和基礎產業成為資金信托的第一大配置領域。金融、房地產、基礎產業和工商企業的規模占比分別為30.71%、28.89%、22.73%、6.74%。

    對此，用益信托研究員喻智認為，金融類信托的增長源于三方面因素：一是證券市場尤其是股債市場的火熱，使得凈值化產品的成立規模走高；二是多家信托公司正在抓緊布局消費金融業務，并逐漸擺脫資金通道的尷尬角色；三是現金管理類等短期產品增加，豐富了信托公司的產品線，提高了客戶黏性。

    資深信托研究員袁吉偉認為，金融類信托產品以證券投資信托產品為主，其發行量與資本市場走勢緊密相關。出于對今年股債市場的樂觀預期，投資者紛紛提前布局，從而推高了金融類產品的募集規模。

    北京一家信托公司的市場總監坦言，消費金融類以及證券類產品帶來的收益比較可觀，在房地產業務受限的背景下，能夠緩解信托公司的業績壓力，因此，金融類產品有望成為2020年信托公司業務轉型的重要方向。

    頭部公司優勢顯著

    信托公司業務轉型如火如荼，行業的馬太效應也日益突出。

    據用益信托統計，光大信托、五礦信托、外貿信托以及中航信托等頭部信托公司，2019年四季度的募集規模增幅明顯高于其他信托公司，部分小信托公司甚至出現募集規模負增長的情況。

    在多位業內人士看來，行業同喜同悲的境況已過，未來或將有越來越多的資金流向頭部信托公司，也折射出信托業轉型不斷深化的現實。

    首先，頭部信托公司在創新方面走在前列。例如，建信信托于2012年就布局家族信托業務，家族信托客戶現已突破1400戶，實收規模超420億元。

    相比之下，中小型信托公司多在2019年開始探索家族信托業務，面臨的可能不僅是團隊組建、獲客等方面的挑戰，還有成本投入初期的業績考核壓力。

    其次，在監管趨嚴的大背景下，通道業務規模大幅減少，主動管理占比高的大型信托公司優勢明顯。滬上一信托公司人士透露，資管新規落地之后，通道業務減少了很多。“提升主動管理業務占比是今年信托公司的主要任務之一，大公司因資金實力雄厚，能夠投入大量成本提升管理能力，因此在新舊動能轉換階段，表現會更好。”

    在復雜的外部環境下，頭部信托公司因具備更強的資產獲取、客戶服務、創新等方面的能力，可以保障其產品順利發行，從而進一步拉開與其他信托公司的差距。在袁吉偉看來，國外的信托行業集中度很高，中國的信托業也將逐漸呈現這一趨勢。

《電鰻快報》