2019-04-28 08:35 | 來源:新京報(bào) | 作者:未知 | [產(chǎn)業(yè)] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小
科迪乳業(yè)4月26日回復(fù)稱，受二級(jí)市場(chǎng)整體低迷的影響，公司股票價(jià)格已從2018年初的4.65元下跌至2018年7月23日的3.46元，跌幅超過20%，遠(yuǎn)低于公司的合理估值。科迪集團(tuán)于公司首次公開發(fā)行前持有的科迪乳業(yè)股份于2018年6月30日限售期滿，為避免市場(chǎng)誤解，未申請(qǐng)解除限售，并作出了兩年內(nèi)不減持的承諾。同時(shí)，基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及公司價(jià)值的認(rèn)可，科迪集團(tuán)作出增持承諾，不存在炒作股價(jià)的情形。
新京報(bào)訊（記者 郭鐵）4月26日，科迪乳業(yè)(3.430, -0.11, -3.11%)發(fā)布2018年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收為12.85億元，同比增長(zhǎng)3.74%；凈利潤(rùn)為1.29億元，同比增長(zhǎng)1.92%。盡管業(yè)績(jī)微增，但作為曾經(jīng)驅(qū)動(dòng)科迪乳業(yè)業(yè)績(jī)大漲的網(wǎng)紅“小白奶”等常溫奶業(yè)務(wù)，營(yíng)收下降近三成。
此外，科迪乳業(yè)控股股東科迪集團(tuán)在所持上市公司股權(quán)高比例質(zhì)押、資金鏈緊張的情況下，遲遲不履行增持承諾，被質(zhì)疑“忽悠式增持”。
“小白奶”等常溫奶營(yíng)收下降近三成
從銷售區(qū)域來看，占科迪乳業(yè)營(yíng)收比重達(dá)43.68%的河南大本營(yíng)正在“失守”，該區(qū)域2018年?duì)I收為5.61億元，同比下降12.1%。與此同時(shí)，以科迪透明裝網(wǎng)紅“小白奶”為代表的常溫乳制品營(yíng)收為5.99億元，較去年同期下降了26.55%，毛利率也下降了9.02%。
2016年，科迪乳業(yè)率先推出透明包裝“原生純牛奶”（俗稱“小白奶”）。在其帶動(dòng)下，科迪乳業(yè)2017年業(yè)績(jī)大漲，營(yíng)收、凈利分別增加53.92%、41.56%。同期，常溫奶毛利率卻下降了7.71%，業(yè)績(jī)衰退初見端倪。
科迪乳業(yè)去年在答投資者問時(shí)曾解釋稱，其2017年毛利率下降正是因?yàn)?ldquo;網(wǎng)紅奶”銷量較大且毛利較低導(dǎo)致。而公司近兩年新增產(chǎn)能未完全達(dá)產(chǎn)，平均固定成本較高，也是毛利率下降的原因之一。
新購子公司巨爾乳業(yè)持續(xù)虧損
科迪乳業(yè)同日發(fā)布的另一份公告顯示，其新購子公司洛陽巨爾乳業(yè)2018年凈利潤(rùn)為-586.16萬元，低于業(yè)績(jī)承諾的凈利潤(rùn)1728萬元，因此科迪乳業(yè)將不再支付當(dāng)年收購巨爾乳業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款2348萬元。
2016年4月30日，科迪乳業(yè)完成對(duì)洛陽巨爾乳業(yè)的收購，當(dāng)期預(yù)測(cè)（承諾）巨爾乳業(yè)2017年凈利為1440萬元，而實(shí)際虧損額為350.45萬元。2017年度，由于科迪巨爾未完成預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，科迪乳業(yè)還在報(bào)告期內(nèi)對(duì)此次收購計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3735.23萬元，期末累計(jì)商譽(yù)減值余額為6215.79萬元。
對(duì)此，深交所于2018年6月向科迪乳業(yè)下發(fā)問詢函，要求其對(duì)商譽(yù)減值計(jì)提金額是否合理、巨爾乳業(yè)未完成業(yè)績(jī)承諾等問題進(jìn)行說明。
科迪乳業(yè)答復(fù)稱，公司收購科迪巨爾主要是為獲取其奶源基地及銷售渠道，但該公司近年來管理層未根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略、更新生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)更符合消費(fèi)者口味的產(chǎn)品，故在日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)，經(jīng)營(yíng)情況惡化，導(dǎo)致業(yè)績(jī)未達(dá)到收購時(shí)的預(yù)期。公司已經(jīng)在對(duì)其進(jìn)行管理層人員的調(diào)整，但短期內(nèi)難見成效。
為沖業(yè)績(jī)兩次收購科迪速凍
為提升公司盈利能力，科迪乳業(yè)兩次啟動(dòng)收購科迪速凍100%股權(quán)，且多次遭遇監(jiān)管部門問詢。
2018年5月27日，科迪乳業(yè)宣布擬以15億元的價(jià)格，向控股股東科迪集團(tuán)等購買科迪速凍100%股權(quán)。由于預(yù)估增值率高達(dá)347.84%，且買賣雙方存在明顯關(guān)聯(lián)性，收購被外界質(zhì)疑存在利益輸送，遭到監(jiān)管部門問詢。
在謀劃近半年后，科迪乳業(yè)2018年11月23日晚突然宣布，由于資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化，決定終止此次收購。緊接著在同年12月3日，科迪乳業(yè)董事長(zhǎng)張清海在回答投資者提問時(shí)稱，1個(gè)月后將擇機(jī)再次啟動(dòng)收購科迪速凍相關(guān)事宜，此舉再遭深交所問詢。
今年4月17日，科迪乳業(yè)公布重啟收購科迪速凍交易預(yù)案，擬以14.8億元的價(jià)格從控股股東科迪集團(tuán)及張少華、張清海、許秀云等29名自然人手中購買科迪速凍100%股權(quán)，預(yù)估增值率為277.38%。
值得注意的是，因銀行借款、應(yīng)付賬款及其他應(yīng)付款較多，科迪速凍2017、2018年資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.89%、67.08%，超過或接近“警戒線”。科迪乳業(yè)提醒，本次交易完成后，上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)增加，從而給上市公司增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
乳業(yè)專家宋亮此前在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，“科迪乳業(yè)很難再憑借概念炒作打造出第二款爆品，其業(yè)績(jī)也不會(huì)像2017年那樣爆發(fā)。這也是科迪集團(tuán)急于將速凍優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入科迪乳業(yè)的原因。”
科迪集團(tuán)資金緊張被疑“忽悠式增持”
另一值得注意的問題是，科迪乳業(yè)控股股東科迪集團(tuán)持有的上市公司股份長(zhǎng)期高比例質(zhì)押，目前質(zhì)押比例已達(dá)99.96%，或存在強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。
在此情況下，科迪乳業(yè)曾承諾自2018年7月3日起的24個(gè)月內(nèi)不減持公司股份，隨后又宣布自同年7月份起的未來12個(gè)月內(nèi)增持公司股份，且累積增持金額不低于8000萬元。不過截至目前，科迪乳業(yè)未作出任何增持舉動(dòng)。
對(duì)此，深交所于2019年4月22日向科迪乳業(yè)下發(fā)問詢函，要求其對(duì)科迪集團(tuán)未增持的原因、股權(quán)高比例質(zhì)押情況下是否具備增持的資金實(shí)力、是否存在“忽悠式增持”等問題進(jìn)行說明。
科迪乳業(yè)4月26日回復(fù)稱，受二級(jí)市場(chǎng)整體低迷的影響，公司股票價(jià)格已從2018年初的4.65元下跌至2018年7月23日的3.46元，跌幅超過20%，遠(yuǎn)低于公司的合理估值。科迪集團(tuán)于公司首次公開發(fā)行前持有的科迪乳業(yè)股份于2018年6月30日限售期滿，為避免市場(chǎng)誤解，未申請(qǐng)解除限售，并作出了兩年內(nèi)不減持的承諾。同時(shí)，基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及公司價(jià)值的認(rèn)可，科迪集團(tuán)作出增持承諾，不存在炒作股價(jià)的情形。
新京報(bào)訊（記者 郭鐵）4月26日，科迪乳業(yè)(3.430, -0.11, -3.11%)發(fā)布2018年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收為12.85億元，同比增長(zhǎng)3.74%；凈利潤(rùn)為1.29億元，同比增長(zhǎng)1.92%。盡管業(yè)績(jī)微增，但作為曾經(jīng)驅(qū)動(dòng)科迪乳業(yè)業(yè)績(jī)大漲的網(wǎng)紅“小白奶”等常溫奶業(yè)務(wù)，營(yíng)收下降近三成。
此外，科迪乳業(yè)控股股東科迪集團(tuán)在所持上市公司股權(quán)高比例質(zhì)押、資金鏈緊張的情況下，遲遲不履行增持承諾，被質(zhì)疑“忽悠式增持”。
“小白奶”等常溫奶營(yíng)收下降近三成
從銷售區(qū)域來看，占科迪乳業(yè)營(yíng)收比重達(dá)43.68%的河南大本營(yíng)正在“失守”，該區(qū)域2018年?duì)I收為5.61億元，同比下降12.1%。與此同時(shí)，以科迪透明裝網(wǎng)紅“小白奶”為代表的常溫乳制品營(yíng)收為5.99億元，較去年同期下降了26.55%，毛利率也下降了9.02%。
2016年，科迪乳業(yè)率先推出透明包裝“原生純牛奶”（俗稱“小白奶”）。在其帶動(dòng)下，科迪乳業(yè)2017年業(yè)績(jī)大漲，營(yíng)收、凈利分別增加53.92%、41.56%。同期，常溫奶毛利率卻下降了7.71%，業(yè)績(jī)衰退初見端倪。
科迪乳業(yè)去年在答投資者問時(shí)曾解釋稱，其2017年毛利率下降正是因?yàn)?ldquo;網(wǎng)紅奶”銷量較大且毛利較低導(dǎo)致。而公司近兩年新增產(chǎn)能未完全達(dá)產(chǎn)，平均固定成本較高，也是毛利率下降的原因之一。
新購子公司巨爾乳業(yè)持續(xù)虧損
科迪乳業(yè)同日發(fā)布的另一份公告顯示，其新購子公司洛陽巨爾乳業(yè)2018年凈利潤(rùn)為-586.16萬元，低于業(yè)績(jī)承諾的凈利潤(rùn)1728萬元，因此科迪乳業(yè)將不再支付當(dāng)年收購巨爾乳業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款2348萬元。
2016年4月30日，科迪乳業(yè)完成對(duì)洛陽巨爾乳業(yè)的收購，當(dāng)期預(yù)測(cè)（承諾）巨爾乳業(yè)2017年凈利為1440萬元，而實(shí)際虧損額為350.45萬元。2017年度，由于科迪巨爾未完成預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，科迪乳業(yè)還在報(bào)告期內(nèi)對(duì)此次收購計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3735.23萬元，期末累計(jì)商譽(yù)減值余額為6215.79萬元。
對(duì)此，深交所于2018年6月向科迪乳業(yè)下發(fā)問詢函，要求其對(duì)商譽(yù)減值計(jì)提金額是否合理、巨爾乳業(yè)未完成業(yè)績(jī)承諾等問題進(jìn)行說明。
科迪乳業(yè)答復(fù)稱，公司收購科迪巨爾主要是為獲取其奶源基地及銷售渠道，但該公司近年來管理層未根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略、更新生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)更符合消費(fèi)者口味的產(chǎn)品，故在日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)，經(jīng)營(yíng)情況惡化，導(dǎo)致業(yè)績(jī)未達(dá)到收購時(shí)的預(yù)期。公司已經(jīng)在對(duì)其進(jìn)行管理層人員的調(diào)整，但短期內(nèi)難見成效。
為沖業(yè)績(jī)兩次收購科迪速凍
為提升公司盈利能力，科迪乳業(yè)兩次啟動(dòng)收購科迪速凍100%股權(quán)，且多次遭遇監(jiān)管部門問詢。
2018年5月27日，科迪乳業(yè)宣布擬以15億元的價(jià)格，向控股股東科迪集團(tuán)等購買科迪速凍100%股權(quán)。由于預(yù)估增值率高達(dá)347.84%，且買賣雙方存在明顯關(guān)聯(lián)性，收購被外界質(zhì)疑存在利益輸送，遭到監(jiān)管部門問詢。
在謀劃近半年后，科迪乳業(yè)2018年11月23日晚突然宣布，由于資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化，決定終止此次收購。緊接著在同年12月3日，科迪乳業(yè)董事長(zhǎng)張清海在回答投資者提問時(shí)稱，1個(gè)月后將擇機(jī)再次啟動(dòng)收購科迪速凍相關(guān)事宜，此舉再遭深交所問詢。
今年4月17日，科迪乳業(yè)公布重啟收購科迪速凍交易預(yù)案，擬以14.8億元的價(jià)格從控股股東科迪集團(tuán)及張少華、張清海、許秀云等29名自然人手中購買科迪速凍100%股權(quán)，預(yù)估增值率為277.38%。
值得注意的是，因銀行借款、應(yīng)付賬款及其他應(yīng)付款較多，科迪速凍2017、2018年資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.89%、67.08%，超過或接近“警戒線”。科迪乳業(yè)提醒，本次交易完成后，上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)增加，從而給上市公司增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
乳業(yè)專家宋亮此前在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，“科迪乳業(yè)很難再憑借概念炒作打造出第二款爆品，其業(yè)績(jī)也不會(huì)像2017年那樣爆發(fā)。這也是科迪集團(tuán)急于將速凍優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入科迪乳業(yè)的原因。”
科迪集團(tuán)資金緊張被疑“忽悠式增持”
另一值得注意的問題是，科迪乳業(yè)控股股東科迪集團(tuán)持有的上市公司股份長(zhǎng)期高比例質(zhì)押，目前質(zhì)押比例已達(dá)99.96%，或存在強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。
在此情況下，科迪乳業(yè)曾承諾自2018年7月3日起的24個(gè)月內(nèi)不減持公司股份，隨后又宣布自同年7月份起的未來12個(gè)月內(nèi)增持公司股份，且累積增持金額不低于8000萬元。不過截至目前，科迪乳業(yè)未作出任何增持舉動(dòng)。
對(duì)此，深交所于2019年4月22日向科迪乳業(yè)下發(fā)問詢函，要求其對(duì)科迪集團(tuán)未增持的原因、股權(quán)高比例質(zhì)押情況下是否具備增持的資金實(shí)力、是否存在“忽悠式增持”等問題進(jìn)行說明。
科迪乳業(yè)4月26日回復(fù)稱，受二級(jí)市場(chǎng)整體低迷的影響，公司股票價(jià)格已從2018年初的4.65元下跌至2018年7月23日的3.46元，跌幅超過20%，遠(yuǎn)低于公司的合理估值。科迪集團(tuán)于公司首次公開發(fā)行前持有的科迪乳業(yè)股份于2018年6月30日限售期滿，為避免市場(chǎng)誤解，未申請(qǐng)解除限售，并作出了兩年內(nèi)不減持的承諾。同時(shí)，基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及公司價(jià)值的認(rèn)可，科迪集團(tuán)作出增持承諾，不存在炒作股價(jià)的情形。
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