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今天，你的寶寶類貨基收益還好嗎？

　　以前1萬(wàn)塊每天賺2塊錢給自己加根油條，現(xiàn)在每天只賺6毛多，眼看著半根油條就沒了。部分網(wǎng)友也紛紛在微博吐槽余額寶的收益太低。

　　隨著貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的發(fā)酵，今年收益率在低位震蕩的的貨幣基金進(jìn)一步走低，現(xiàn)在超過7成的貨基7日年化收益率已經(jīng)跌破2.5%，今天，天弘余額寶還刷新了成立以來收益率最低位，只有2.269%！

　　逾7成貨基收益率跌破2.5%

　　公開數(shù)據(jù)顯示，從貨幣基金整體收益率看，截至本周一，全市場(chǎng)貨幣基金7日年化收益率為2.36%，其中，貨基A類收益率為2.29%；貨基B類收益率為2.46%。

　　在全市場(chǎng)310只有可比數(shù)據(jù)的貨幣基金中（A、C份額合并計(jì)算），多達(dá)224只基金收益率跌破2.5%，占比高達(dá)72.26%；全市場(chǎng)收益率超3%的基金也只有國(guó)富日日收益A、興業(yè)添天盈A、創(chuàng)金合信貨幣等5只產(chǎn)品，而規(guī)模最大的貨基天弘余額寶七日年化收益率為2.27%，位于該只基金成立以來收益率最低位置。

　　7月9日，平安基金、南方基金旗下6只貨基還分別發(fā)布2019年2季度資產(chǎn)組合情況，在貨基收益率不斷走低的情況下，這些基金的資產(chǎn)配置也更為積極。

　　從目前已經(jīng)披露的2季度投資組合報(bào)告數(shù)據(jù)看，目前上述6只貨基配置的債券類資產(chǎn)明顯增長(zhǎng)，從一季度的44.58%的平均占比抬升到49.01%，一個(gè)季度提高了4.4個(gè)百分點(diǎn)；買入返售金融資產(chǎn)占比微增1.34個(gè)百分點(diǎn)至22.12%，而銀行存款和結(jié)算備付金由一季報(bào)的40.94%猛降至28.35%，3個(gè)月內(nèi)銳減12.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　表1：2019年二季度6只貨基披露的資產(chǎn)組合情況

　　北京一位中型公募研究總監(jiān)對(duì)此分析，從上述樣本看，貨幣基金資產(chǎn)配置增配債券資產(chǎn)和逆回購(gòu)，減少銀行存款占比，有利于提升投資收益，體現(xiàn)了貨基在投資上更加積極的態(tài)勢(shì)，以對(duì)沖貨基收益率下行帶來的贖回壓力。

　　事實(shí)上，隨著貨幣基金收益率不斷走低，貨幣基金的規(guī)模也在震蕩下行。

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于貨幣基金收益率吸引力較低，上半年該類型基金遭遇一定凈贖回，基金規(guī)模出現(xiàn)顯著縮水的現(xiàn)象：截至今年6月底，貨幣基金總規(guī)模為7.16萬(wàn)億元，年內(nèi)規(guī)模減少4284.58億元，縮水比例達(dá)到5.65%。

　　而作為場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)資金風(fēng)向標(biāo)的場(chǎng)內(nèi)貨基，貨幣ETF規(guī)模在年內(nèi)也萎縮141.9億份。本周一規(guī)模降至1837.19億份，規(guī)模在年內(nèi)萎縮7.17%。

　　貨基收益率仍可能進(jìn)一步走低

　　談及貨基收益率未來的走勢(shì)，多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前無論全球經(jīng)濟(jì)還是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，貨幣政策皆處在較為寬松階段，貨幣收益率也將在短期內(nèi)維持在較低水平。

　　華南一家大型公募宏觀策略分析師表示，海外經(jīng)濟(jì)方面，全球金融條件是寬松的，但6月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告新增就業(yè)22.4萬(wàn)人，明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，7月降息幅度的預(yù)期發(fā)生了變化。目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面走弱、通脹預(yù)期緩和，國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)處于年內(nèi)流動(dòng)性最為寬裕的階段，貨基收益率也處于歷史較低位置，預(yù)計(jì)這一現(xiàn)象仍將持續(xù)，貨基收益率仍將維持在相對(duì)低位。

　　北京上述中型公募研究總監(jiān)也認(rèn)為，目前全球貨幣政策仍然處在相對(duì)寬松階段，國(guó)內(nèi)貨幣政策看，在目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，行業(yè)對(duì)今年三季度仍然存在降準(zhǔn)預(yù)期，目前十年期國(guó)債收益率不斷走低，仍然處在下跌通道。

　　該研究總監(jiān)稱，“因此，從今年三季度看，貨幣基金的收益率還有進(jìn)一步走低的可能。”

　　除了經(jīng)濟(jì)寬松層面的因素外，季末影響因素的消退，也讓資金面寬松的態(tài)勢(shì)重現(xiàn)。

　　上海證券研報(bào)分析，跨月后季末因素影響消退、市場(chǎng)情緒有所改善，加之月初流動(dòng)性擾動(dòng)因素不多，市場(chǎng)資金面得以呈現(xiàn)全面寬松態(tài)勢(shì)。但隨著央行持續(xù)回籠過剩流動(dòng)性，貨幣利率新低不可持續(xù)，但整體仍有望維持寬松格局。

　　據(jù)鵬揚(yáng)基金介紹，二季度貨幣政策例會(huì)中對(duì)貨幣政策相關(guān)表述為：穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　“7月初銀行間資金面繼續(xù)寬松，資金面展望方面，銀行間資金利率或邊際抬升。鵬揚(yáng)基金旗下基金將繼續(xù)堅(jiān)持‘穩(wěn)健’當(dāng)頭，基于對(duì)流動(dòng)性和債市的提前預(yù)判，保持組合久期在較低水平。”鵬揚(yáng)基金稱。

　　表2：貨幣市場(chǎng)基金收益率排名

《電鰻快報(bào)》