久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

　近期，長三角區域一體化發展加速落地，區域發展再次成為資本市場的重要投資機會。觀察發現，目前市場上已有的區域發展主題基金業績表現參差不齊，除相關ETF產品外，區域主題作為一種主動投資策略，在實踐中的具體表現仍有待基金管理人進一步優化投資策略。

　　快馬加鞭

　　5月13日，中央政治局會議審議了《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》。隨后，長三角區域三省一市開始逐步細化落實相關的發展任務。5月22日，第一屆長三角一體化發展高層論壇上，10項與長三角一體化發展有關的合作事項達成，具體包括：滬皖港口合作協議、長三角一體化EFT項目合作協議等等。

　　其中，長三角一體化ETF由匯添富基金聯合上海證券交易所、中證指數公司、浦發銀行共同推出，該指數選取了最能體現長三角經濟發展特點、產業優勢和經濟活力的前15%上市公司組成，投資價值突出。據匯添富基金介紹，該指數涵蓋了一市三省180家上市公司，總市值達到9.3萬億，占到一市三省全部上市公司市值的60%；同時，指數成分股均為長三角區域盈利能力強、業績穩健增長的上市公司，是稀缺的優質投資標的集合。

　　表現不一

　　據不完全統計，目前市場上區域發展主題類的基金大約有14只(不同份額分開計算)，其中有8只主動權益類產品，6只ETF及聯接基金。上述14只產品中，有相關歷史數據的產品，截至5月24日，最近一月、最近三月、最近半年和最近一年的平均表現分別為-9.41%、0.54%、8.36%和-6.51%。其中，涉及到的區域發展戰略有長三角一體化、京津冀協同發展、珠三角發展、沿海經濟帶等等。

　　例如，匯豐晉信珠三角區域混合基金作為珠三角的區域主題基金，是資本市場上分享粵港澳大灣區經濟成長的工具，該基金將聚焦于投資珠三角區域的優質企業，通過分享企業的成長來實現收益。

　　上述區域主題相關基金在業績表現上也有較大分化。近三月的凈值表現上，寶盈泛沿海增長混合、東吳雙三角C等基金產品表現靠前，近六月的凈值表現上，寶盈泛沿海增長混合、浦銀安盛經濟帶崛起等產品表現較好；近一年維度上，東吳雙三角A/C、東方區域發展混合等產品凈值表現突出。而ETF及其聯接基金，在收益表現上整體表現較為平淡，多在中下水平徘徊。

　　策略有待優化

　　事實上，剔除ETF及其聯接基金，區域主題策略作為主動權益投資策略的實際效果，在市場上仍存在爭議。現存的區域主題基金，不少在區域的選擇和限定上較為寬泛，例如寶盈泛沿海增長混合指稱的“泛沿海區域”指我國經濟比較發達、基礎設施和市場環境較好的沿海省份及周邊地區，包括我國沿海地區三大經濟圈――“泛珠三角”地區、“長江三角”地區和環渤海經濟圈共19個省、市、自治區。另外，一些主動權益類區域發展主題基金已經自覺不自覺與區域主題“脫鉤”，在相關公告中，已經難以看到區域主題投資的相關信息。

　　“區域主題是一種觀察和投資的視角，就是為自己找一個集中投資的領域，其實跟行業主題、概念主題等是一個道理。但區域要素的有效性，個人認為是存在疑慮的，區域要素在投資中給予的投資方向和收益增強等等，有多少作用，較難衡量。”有基金經理表示。

　　也有基金經理認為，區域主題之名之下考驗的是精選投資標的的真功夫，“選定區域主題之后，就需要精選個股。例如長三角一體化，是從基建工程、土地增值等入手，還是從多地聯通、跨區域要素流動等挖掘，亦或是回歸到個股的基本面，精選基本面穩健優秀的區域內個股進行投資，這其中考驗著基金管理人真正的實力。如果能實現穩健強勁的區域主題投資表現，那將會成為相關區域主題投資中的領頭雁，成為資金配置的對象”。

《電鰻快報》