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        西南證券發布最新研究報告認為，近期地產板塊出現調整，市場重回Alpha行情，地產股性價比再提升，依舊維持板塊“強于大市”的投資觀點，4月中旬以來的調整空間已較為充分，擇股偏好銷售、業績和風險溢價改善重合維度多的個股，H股推薦龍光地產(03380)等高成長型房企。

        該機構指出，龍光地產業務符合預期，是高彈性大灣區標的。公司在2018年實現收入441.4億元(+59.4%)、核心凈利潤76.5億(65.7%)、歸屬于母公司股東凈利潤82.9億(+27.0%)。2018年公司核心利潤率達17.3%，在業內處于領先水平。根據2018年末已售未結的貨值估計，預計公司2019年核心凈利潤增速在30%以上，業績確定性依然很強。

        西南證券認為，地產調控或進入城市協同模式，大灣區地產發展空間十足。受益于國家戰略利好，珠三角九市的房地產市場將獲得更為持久的支撐，城市協同發展趨勢明朗，人口流動將更趨頻繁，中心城市房價體系的聯動性將更趨明顯。目前，龍光地產已經基本實現了粵港澳大灣區9+2城市群全覆蓋，可售資源十分豐富，大灣區貨值占總貨值比重為82%，深圳土儲貨值超過1800億，從集中度來看龍光地產在TOP50房企里面占比最高。

        該機構預測，隨著按揭貸利率的下行、交易稅費的降低以及大灣區協同效應的顯現，龍光地產銷售增速超越一線房企，2019年銷售額有望再次突破。此外，公司不斷拓展多元化的融資渠道并加強銷售回款，報告期內財務結構表現穩健。截止2018年末，公司凈負債率約63.2%，同比下降了4.7個百分點，報告期內平均借貸成本僅為6.1%。

《電鰻快報》