2019-05-07 10:03 | 來源:新浪財經 | 作者:未知 | [產業] 字號變大| 字號變小
對于康尼機電的并購踩雷，究竟是天災還是人禍，可能仍存有爭議。不過，眼下管理層如何讓市場和投資者重新建立起信任，這或許與恢復公司的業務和業績同等重要。
新浪財經訊 深陷危機的康尼機電(5.070, 0.09, 1.81%)（維權）在節前最后一個交易日披露了并購爆雷后的首份年報，公司實現營業收入34.15億元，同比依舊增長41.26%，歸母凈利潤則從前一年的盈利2.8億元到巨虧31.5億元，扣非后凈利潤從2.65億元變為-27.1億元。
康尼機電目前市值僅50億，一年時間虧損額達30多億，并購標的龍昕科技爆雷對公司的影響可想而知，如果追究責任，公司管理層恐難辭其咎。然而，新浪財經發現，公司財務總監、董秘等主要負責人在事發后依然年薪百萬，相比之前甚至還在漲薪，著實讓人難以理解。
高溢價跨界并購爆雷后一地雞毛
康尼機電主業是軌道交通領域門系統及配套產品的生產銷售，去年爆雷的子公司龍昕科技則屬于消費電子領域制造企業，是小米、OPPO、VIVO、華為等手機公司的二級供應商。由于在業務層面與上市公司的交集很少，且體量與上市公司相差無幾，因此在收購時，市場便對該收購的動機、是否變相借殼上市，以及估值合理性等問題提出過質疑，不過依然順利通過了證監會審核。
除了屬于比較典型的跨界并購外，高溢價也是當時爭議的焦點之一。根據方案，收購龍昕科技的交易對價約為34億元，包括約23億元的發行股份和約11億元的募集配套資金，收購完成后，形成商譽高達22.7億元，溢價率超過200%。
高溢價收購情況下，不出問題則已，一旦標的業績低于預期，就會對上市公司產生疊加影響，像龍昕科技這種在收購后實控人嚴重違規違法、利用職務之便，違規擔保、違規民間借貸，導致標的公司直接瀕臨破產的情況，對于上市公司而言，帶來的損失更是難以估量。
一方面，龍昕科技2018年凈利潤-11.5億，不僅被收購時承諾業績無法完成，而且導致上市公司全額計提了22.7億的商譽減值，嚴重拖累業績，并且發生在收購完成后的一年內；另一方面，康尼機電在年報中稱，盡管積極采取措施縮減龍昕科技的非核心業務和資源配置，試圖維系龍昕科技核心業務的正常運轉，但收效甚微，龍昕科技的經營狀況持續惡化，且業務幾乎無法正常經營。
除商譽減值外，康尼機電還同時計提了壞賬損失5.87億，以及無形資產減值、固定資產減值、存貨跌價損失等，合計高達29.8億元。
值得一提的是，盡快剝離龍昕科技已成為公司2019年的工作重點，可以說，此次高溢價跨界并購，不僅嚴重拖累了業績、使上市公司產生巨虧，同時還要牽扯大量精力處理善后、原有主業發展難免受到影響，康尼機電由此元氣大傷。
事前已有征兆 巨虧責任在誰？
如此重大損失，龍昕科技實控人廖良茂的嚴重違規違法固然是直接原因，但康尼機電相關負責人在并購事項中對標的公司失察，恐怕也是重要因素之一，因為之前廖良茂可以說早已是“前科累累”。
新浪財經根據天眼查數據統計，龍昕科技目前已判決的涉訴事項共計61項，在2017年12月并購完成前已判決的案件約20項，其中以買賣合同糾紛、民間借貸糾紛為主，此外還有當時已立案或在審的相關案件若干，廖良茂在龍昕科技被收購前可以說早已是“屢犯”。
除此之外，事后查明廖良茂違規擔保發生的時間點是2017年9月至11月，處于并購前僅三個月內。康尼機電既沒在《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書》中披露，也未在2017年年度報告中披露。
對于標的公司實控人如此眾多的涉訴案件置若罔聞，康尼機電相關負責人以及中介機構應該對此承擔何種責任，至今仍沒有對投資者做出任何解釋。
責任人不擔責 年薪百萬還在漲薪
上市公司并購踩雷后，對于投資者更是重大打擊。以11.40元/股參與定向增發的財通基金、諾德基金、北信瑞豐、華潤信托等十家機構，僅一年的時間，在這輪股價暴跌中損失超過50%。事發后連續多個跌停，普通二級市場投資者同樣損失慘重。
對于給上市公司以及各類投資人造成的巨大損失，公司董監高不但沒有解釋和道歉，反而在事發后，坐擁百萬年薪的同時仍在漲薪。
根據Wind數據顯示，2018年，除少數監事和獨立董事外，公司絕大多數董監高年薪均在百萬以上，且在并購事項出現如此極端情況后，相比2017年薪水還在上漲。
以收購直接相關的財務總監和董秘為例，財務總監、總裁助理顧美華2018年年薪為117.6萬元，相比2017年加薪8.16萬，董事會秘書徐慶2018年年薪147.33萬元，相比2017年漲薪1.09萬。其他幾乎全部董監高均有不同程度加薪。
康尼機電董監高2018年薪酬及變化《電鰻快報》
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