2019-01-24 07:58 | 來源:未知 | 作者:未知 | [產(chǎn)業(yè)] 字號變大| 字號變小
1月23日消息，2019年債市“驚雷”不斷，年初至今已有11只債券出現(xiàn)實質(zhì)性違約，未來還有哪些上市公司有債券違約的風險？
信用等級遭調(diào)降 多只債券延期兌付
2018年12月11日，宏圖高科2015年度第一期中期票據(jù)（15宏圖MTN001，債券代碼：101559055）應(yīng)于2018年11月25日兌付本息。截至兌付日，公司未能對“15宏圖MTN001”進行按期足額償付。11月27日公司公告稱，公司已與“15 宏圖 MTN001”全部投資人就延期兌付方案達成一致，“15 宏 圖 MTN001”將延期兌付本息。
12月10日，中債金融估值中心將江蘇宏圖高科技股份有限公司存續(xù)債券中債市場隱含評級-債券債項評級由CC調(diào)整至C，該機構(gòu)10日前剛將宏圖高科債項評級“由B調(diào)整至CC”。
2018年12月12日，中誠信國際公告稱，將“15宏圖MTN001”、“16宏圖高科MTN001”和“17宏圖高科MTN001“的債項信用等級由BBB-下調(diào)至C。
同樣是在2018年12月12日，宏圖高科2018年度第二期超短期融資券（18 宏圖高科 SCP002，債券代碼：011800353）應(yīng)于2018年12月7日兌付本息。截至兌付日，公司未能按照約定籌措足額償債資金，“18 宏圖高科 SCP002”債券不能按期足額償付。
公司或是考慮通過出售資產(chǎn)以度過債務(wù)危機。公司自2018年6月19日起開始停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，本次重大資產(chǎn)重組是擬向公司控股股東三胞集團有限公司出售 “宏圖高科3C連鎖零售業(yè)務(wù)控制權(quán)” ，即宏圖高科3C連鎖零售業(yè)務(wù)，包括宏圖三胞高科技術(shù)有限公司、浙江宏圖三胞科技發(fā)展有限公司、北京宏圖三胞科技發(fā)展有限公司三家公司（上述三家公司以下簡稱“擬出售資產(chǎn)” ）的控制權(quán)，預計出售的股權(quán)比例分別不低于51%。本次交易方式為三胞集團有限公司以現(xiàn)金方式購買公司出售的標的資產(chǎn)的控股權(quán)。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。截至三季報公布時， 公司正在回復本次重大資產(chǎn)重組二次問詢。
流動性緊張 業(yè)績不佳
上市公司年報尚未披露，但我們?nèi)钥蓮墓救緢笾锌吹焦玖鲃有跃o張的跡象。
截至2018年三季報，宏圖高科經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-43.29億元，同比下降661.72%，賬面資金以及應(yīng)收賬款分別為15.23億元以及14.73億元，存貨2.74億，而短期借款以及應(yīng)付票據(jù)卻高達50億元，速動比率低于1倍，證明公司的流動性比較緊張。
2018年以來，宏圖高科面臨轉(zhuǎn)型之困。宏圖集團主要業(yè)務(wù)集中在3C零售業(yè)務(wù)，經(jīng)營主體即宏圖三胞，門店品牌包括“宏圖三胞”以及“宏圖Brookstone”。但由于線下門店受線上銷售沖擊嚴重，且宏圖高科正在轉(zhuǎn)型期，業(yè)績急轉(zhuǎn)直下。宏圖高科2018年三季報顯示：前三季虧損3.5億元，與上年同期相比下降176%，2017年盈利4.6億元；扣非后虧損4.8億元，同比下降269.83%。
公司在三季報修訂稿中稱，主要是由于宏圖三胞為保證日常運營和償還貸款，對傳統(tǒng) PC 庫存加速出清，以及對樂視、暴風互聯(lián)網(wǎng)電視等部分滯銷、不動銷品類進行了較大力度清理。此外，因開閉店節(jié)奏比較快，在店面調(diào)整過程中產(chǎn)品折價促銷對產(chǎn)品毛利率有所拉低，預計將造成宏圖三胞主營業(yè)務(wù)利潤較去年同期出現(xiàn)較大幅度的下降。
難以為繼的增持計劃
2018年2月3日，公司公告稱，公司控股股東三胞集團、實際控制人袁亞非先生基于對公司未來發(fā)展的信心和長期投資價值的認可，擬自 2018 年 2 月 3 日起的 6 個月內(nèi)通過上海證券交易所交易系統(tǒng)集中競價交易、大宗交易和信托計劃等方式增持公司無限售流通股，增持資金為不少于 5000 萬元，累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的 2%。
公司股票于 2018 年 6 月 19 日起因籌劃重大資產(chǎn)重組事項停牌，公司控股股東三胞集團、實際控制人袁亞非未能在 2018 年 8月 2 日前完成增持計劃。增持計劃根據(jù)此次重大資產(chǎn)重組停牌時間相應(yīng)調(diào)整，即順延至 2018 年 12 月 13 日實施完成。但實際情況是，三胞集團及實控人袁亞非并未實施增持計劃。
對于未能完成增持計劃的原因，公司表示，三胞集團目前償債壓力凸顯，流動性較為緊張，持有的主要資產(chǎn)大部分已被相關(guān)債權(quán)人進行凍結(jié)，現(xiàn)階段無法籌措資金在原計劃期間內(nèi)實施增持。
公司當即在2018年12月13日公告稱，控股股東的增持計劃延長6個月，即在2019 年 6 月 12 日前實施完成。
近一個月以來，公司控股股東三胞集團股份分別在2018年12月14日、20日、22日及2019年1月4日輪候解凍。最新公告顯示，三胞集團持有公司股份2.48億股（其 中2.45億股已質(zhì)押），占公司總股本的21.45 %。在多次輪候解凍之后，三胞集團持有公司股份仍存在被凍結(jié)的情形，剩余累計被司法凍結(jié)股份數(shù)量為45.4億股，超過其實際持有上市公司股份 數(shù)。
從公司1月7日披露出的信息來看，控股股東三胞集團持有公司股份的98.76%仍在質(zhì)押，這批質(zhì)押股的主要部分早在2017年3月22日質(zhì)押完畢，隨后雖經(jīng)過數(shù)次小規(guī)模的解除質(zhì)押，但其質(zhì)押爆倉風險仍舊不小。畢竟公司股價2015年12月18日的20.20元（前復權(quán)）一路下挫至今日收盤3.55元，跌幅可謂不小。即便按照主要股份質(zhì)押時間2017年3月22日計算，股價跌幅仍高達72.64%。
控股股東三胞集團增持計劃能順利實施嗎？這恐怕還是要打一個大大的問號。
董事會巨震 幾乎“換了一茬”
公司高管在2018年董事會及高管巨震，相關(guān)成員幾乎更換了一遍，按照時間倒序來看：
2018年12月29日，董事陳軍辭去公司董事職務(wù)。辭去董事后，其在公司的其他職務(wù)保持不變，仍擔任公司副總裁及董事會秘書職務(wù)。
2018年12月3日，宏圖高科董事長楊懷珍辭職，董事會選舉鄢克亞為董事長。同日，公司總裁楊帆辭去公司總裁職務(wù)，楊帆辭去總裁職務(wù)后仍擔任公司董事、戰(zhàn)略委 員會委員、宏圖三胞高科技術(shù)有限公司總裁等相關(guān)職務(wù)。
11月13日，董事何嵩華辭去公司董事職務(wù)。
8月28日，董事施長云辭去公司董事及相關(guān)委員會委員職務(wù)。
8月25日，董事儀垂林辭去公司董事、副董事長及戰(zhàn)略委員會、提名委員會委員職務(wù)。
7月27日，董事鄒衍辭去公司董事及審計委員會委員職務(wù)。
4月10日，董事、總裁辛克俠辭去公司董事兼總裁以及董事會專門委員會委員職務(wù)。
最后，宏圖高科能安然度過債務(wù)危機嗎？
（文/無風）
《電鰻快報》
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