作為基金行業的新生力量，保險系公募的發展備受市場關注。2018年債市走牛，保險系公募發揮固收投資優勢，整體規模增長明顯。相關數據顯示，平安基金、國壽安保基金、國聯安基金、泓德基金、泰康資產等8家保險系公募基金規模合計6048.7億元，比2017年增長45%左右，債基和貨基成為規模增長的利器。
目前，保險系公募基金在基本完成規模蓄勢之后，立足固收陣地，開始探索權益投資市場，向養老、FOF等領域進發。
發揮固收優勢
保險系公募規模增長迅猛
資料顯示，截至2018年底，國內已有8家由保險資金直接或間接控股、參股的公募基金管理人（包含取得公募業務資格的資管公司），分別為平安基金、國壽安保基金、國聯安基金、太平基金、泓德基金、華泰保興基金、泰康資產和人保資產。2018年債券牛市，為保險系公募發揮甚至放大自身優勢提供了適宜的環境，規模顯著增長。根據數據，8家公司合計資產凈值規模（包含貨基和理財債基）達到6048.70億元，比2017年底的4167.14億元增加1881.56億元，漲幅達到45%。
其中，平安基金規模增長尤為突出。數據顯示，2018年底，平安基金管理資產規模達到2869.29億元，比2017年增長約60%。銀河證券基金研究中心統計顯示，2017年，剔除貨基和短期理財債基，平安基金在全部基金公司中排在第58位，到2018年底既已升至第21位。據了解，2018年平安基金共發行22只產品，其中14只為債券類基金，2018年平安基金旗下債基規模從2017年的57.19億元增至619.14億元，漲幅達10倍。
此外，泰康資產管理規模排名上升也較快。2018年，泰康資產的總規模為416.58億元，比2017年增長64%。銀河數據顯示，剔除貨基和理財債基，泰康資產在2017年排在第74位，2018年底升至第55位。其中，債基規模增長到101.97億元，漲幅超過3倍。
2018年A股市場低迷，但保險系公募依靠固定收益方面的傳統實力，依然實現規模穩步增長，貨基債基的貢獻最大。統計顯示，8家保險系公募的資產構成中，貨幣基金和債券基金占絕大比例，兩類基金規模合計5567.44億元，占保險系公募總規模的92%左右；兩類產品規模較2017年底增長了1969.25億元，漲幅達到55%左右。
保險系公募已獨成一派
保險系公募在基金行業是一支比較年輕的隊伍。2013年，《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》、《保險機構投資設立基金管理公司試點辦法》發布，保險機構可以通過設立基金管理公司或由旗下資產管理機構開展公募基金業務。
國壽安保是首家保險資管設立的基金公司，由中國人壽(20.540, 0.05, 0.24%)資管作為第一大股東發起設立，2013年10月獲批成立。隨后，由陽光保險集團參股的泓德基金、華泰保險集團控股的華泰保興基金相繼拿到公募牌照；泰康資管、人保資產兩家保險機構分別在2015年、2017年獲得公募業務資格；另外，2016年太平資產收購中原英石基金股權，更名為太平基金；2018年國聯安基金完成股權變更，太保資產獲得控股權。再加上中國平安(56.600, 0.01, 0.02%)集團通過平安信托間接控股的平安基金，8家保險系公募規模雖尚不及銀行系基金龐大，但也有足夠底氣扎實開拓自己的發展路徑。
依托股東實力，保險系公募在固定收益領域具有優勢。同時，機構業務基礎較強，了解機構投資者的需求；而且保險資金投資理念穩健、風控嚴格。另外，大型保險公司一般都擁有較高的品牌識別度、客戶渠道和銷售能力，也為其開展公募業務帶來便利。
太平基金副總經理金芳表示，在發展初期，保險系基金公司通常采用“貨幣+固收”為主、偏絕對收益的發展策略，在經營穩定后，逐步加大權益產品規模。這一策略符合保險機構固定收益投資能力、渠道相對較強的特點，確保公司平穩起步。也有部分公司憑借核心人員或者母公司較強的權益投資能力，發展初期直接切入權益投資領域，打造公司品牌。
國壽安保基金也表示，在發展初期依靠相對熟悉的機構業務起步，打造投研的核心競爭力，以投資業績帶動機構業務和零售業務的全面發展。同時，從保險資金擅長的固定收益投資入手，逐步布局權益類資產。總的來說，保險系基金普遍繼承了保險機構的投資風格，踐行追求絕對收益的投資理念；同時，更重視風控，運營規范，看重回報與風險之間的相對平衡；產品業績穩健，符合多數投資者的理財需求。
探索權益道路
養老FOF或是發展機遇
不過，相近的基因也逐漸體現出差異。經過幾年的發展，保險系公募已經出現明顯差別。有的公司規模達到千億以上，如平安基金、國壽安保基金，躋身行業前列；也有公司規模在百億附近徘徊，發展遲緩。
相對而言，主動權益領域仍是保險系公募的軟肋。但也有公司逆向而行，先在主動權益方面打響知名度。成立于2015年的泓德基金，目前管理規模207.66億元，股票基金和混合基金占54%。憑借主動投資創造收益，泓德基金在權益投資方面積累了一定的成績，今年開始在固收產品和團隊建設方面發力。
業內人士認為，保險系公募依靠固收業務站穩腳跟以后，需要在非固收類別和多產品線角度上謀求突破，同時打開個人財富管理渠道。2018年養老FOF的發展也給保險系公募指明了方向，希望發揮母公司大類資產配置經驗和養老保險管理經驗，在公募FOF領域有所斬獲。
平安基金表示將繼續加大債券基金方面的布局，細化產品線，覆蓋更多元的產品類型和運作模式。同時，在權益領域圍繞實力突出的基金經理打造重點產品，在市場底部精耕細作。此外，還將繼續基于平安集團ETF戰略，進行ETF產品線的完善及特色產品的創新。
國壽安保基金表示，首先在繼續扎實做好個人投資者營銷工作的同時，高度重視銀行理財、保險機構、社保機構以及養老金等機構投資者，針對不同的資金特點、風險偏好、資產配置需求，設計開發相應的產品；其次，重視與互聯網公司的合作，從用戶角度出發，設置具有應用場景的“平臺+產品”合作模式；再次，保險系公募擁有有利的獲客渠道，客戶網絡覆蓋保險、銀行和券商，要充分發掘系統內的客戶資源，形成公司的有效銷售能力。
泓德基金表示，作為一家專業人士發起的公募基金，公司股東和管理者的利益高度一致，可以更加專注于長期目標；也會更加強調專業能力。“在產品布局上，會更加側重主動管理能力，指數型基金、行業基金、風格主題基金不會成為重點的發展方向。除了穩步發展權益和固收產品，公司也非常重視養老金業務，已經設立了專門部門跟進。”
國聯安基金表示，作為中國養老金投資的絕對主力，公募基金在養老第一、第二支柱的投資中成績斐然。保險系基金橫跨兩大資管行業，在養老金業務中有著更好的機會。
《電鰻快報》
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