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　　從公告來看，其他區域的業績貢獻繼續提升，使得公司整體業績未受明顯影響。

      近日，華夏幸?；鶚I股份有限公司（600340.SH）發布2018年三季報。報告顯示，今年前三季度，公司實現營業收入451.41億元，同比增長46.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤78.78億元，同比增長26.49%；凈利率達到17.45%。凈利潤增速及凈利率處于行業較高水平。

　　去年年末至今年初，因調控政策嚴厲，環京樓市明顯低迷。重倉該區域的華夏幸福，也被傳出降價消息。從公告來看，其他區域的業績貢獻繼續提升，使得公司整體業績未受明顯影響。

　　不僅如此，華夏幸福還在10月引入萬科，共同開發環京區域的部分項目。這被認為是公司全面開放合作的重要舉措，并將有效對沖這一區域的政策和市場風險。

　　預收賬款超1500億

　　公告顯示，華夏幸福前三季度實現銷售額1077億元；實現銷售面積962萬平米，同比增長53%。在宏觀環境及行業調控仍趨緊的情況下，增長堪稱穩健。

　　截至9月底，公司預收賬款達到1525億元，預計將在未來二三年內逐步結轉為公司的營業收入與利潤，有利于鎖定公司未來三年持續高增長的經營業績。

　　在區域布局上，非京津冀區域實現銷售面積443萬方，占總銷售面積比例達到46%，較去年同期增長90%。其中，環南京、環鄭州、環杭州區域的銷售面積占比分別達到13%、11%、7%；環合肥、環武漢區域開始貢獻業績，而以環鄭州區域為代表的新異地復制增長極持續顯現。

　　新增項目同樣體現出這一特征。前三季度，華夏幸福非京津冀區域競得土地使用權面積約占當期總競得84.63%。同期，華夏幸福新簽PPP項目合作協議項目共17個，包括14個產業新城項目和3個產業小鎮項目，其中有13個位于非京津冀區域。

　　而在其傳統的優勢區域京津冀地區，華夏幸福大量引入合作者。10月，萬科通過收購股權的方式，入股并合作開發華夏幸福位于涿州、大廠、廊坊和霸州的項目，交易價款約為32.34億元。

　　今年，華夏幸福分別與旭輝、陽光城、東原、中南置地、卓越集團等房企達成合作。從已經披露的合作金額來看，與萬科的此次合作是規模最大的一次。

　　與其他房企不同，華夏幸福甚少進行合作開發，這也使其在銷售排名上較為“吃虧”，也不利于提高資金使用效率。分析人士認為，這次合作是華夏實施全面開放合作戰略的重要體現與落地，可分擔區域過于聚焦的風險，也能緩解資金壓力。

　　現金流連續兩季度為正

　　截至9月底，華夏幸福債務期限結構得到優化。數據顯示，公司短期借款占比進一步降低。貨幣資金達到379億元，大大多于公司一年內到期的有息負債，償債能力較強。

　　與此同時，在業績和規模實現雙增長的情況下，公司前三季度銷售費用開始下降，而同期營業收入實現46%的增幅，代表管控能力進一步提升。

　　此外，經營活動產生的現金流量凈額連續第二個季度為正，回款率達到59%，較上半年回款率46%有所改善。

　　財務狀況的改善和業務模式的獨特性，使華夏幸福的融資渠道更加暢通。2018年前三季度，華夏幸福成功發行公司債券97億、超短期融資券50億、境外債8億美元。在樓市調控嚴厲、融資渠道緊縮的情況下，殊為不易。

　　在銀行授信方面，2018年5月，華夏幸福與中信銀行股份有限公司簽署《戰略合作協議》，中信銀行向華夏幸福集團提供總額不超過人民幣315億元的集團授信額度，其中產業新城授信額度不超過165億元。

　　此前的2018年3月，公司與湖北銀行股份有限公司簽署《全面戰略合作協議》，湖北銀行將根據華夏幸福投資發展規劃以及湖北銀行對華夏幸福的信用評估，自2018年至2021年期間，雙方合作融資總量累計為100億元人民幣。

　　目前，華夏幸福已獲得中誠信、聯合、東方金誠等多家國內頂級評級公司“AAA”主體信用評級。報告期內，公司獲得國際信用評級機構惠譽“BB+”獨立公司評級，展望為穩定。

　　引入平安深度合作

　　前三季度，華夏幸福在引入合作者和內部治理等方面，也有重要動作。

　　今年7月10日，華夏控股與平安資管、平安人壽分別簽訂《股份轉讓協議》《股份轉讓協議之補充協議》，平安人壽擬通過協議轉讓方式實際受讓582,124,502股公司股份（占總股本19.70%）。9月11日，公司公告此次協議轉讓股份完成過戶登記。

　　半個月后，華夏幸福又與中國平安在深圳簽署戰略合作協議，正式成為中國平安的重要戰略協同企業，雙方將在綜合金融服務、產業新城、新興實業協同發展等領域加強戰略合作。

　　股權激勵措施的實施，則被認為有助于強化內部治理。

　　2018年6月9日，華夏幸福披露股票期權與限制性股票激勵計劃，擬采用股票期權與限制性股票結合的方式授予公司董事、高級管理人員等130人權益合計11,761.00萬份，約占公司股本總額的3.98%。2018年9月3日，公司首次授予的股票期權完成相關登記手續。2018年9月20日，公司完成首次授予的限制性股票登記手續。

　　分析人士認為，這些股權激勵的實施，有助于公司進一步完善公司法人治理結構，建立、健全公司長效激勵約束機制，確保公司戰略規劃、高質量與穩健發展和經營目標的實現。

《電鰻快報》