押注互聯網電視后，暴風集團（300431.SZ）的虧損裂口在不斷加深。
10月15日午間，暴風集團發布業績預告稱，2018年前三季度預計虧損2.18億~2.23億元。其中，三季度虧損就將在1.12億~1.17億元，超過上半年的虧損總和。
單季度虧損就超過一個億，這讓曾緊密跟蹤暴風集團的分析師都感到意外。暴風集團將虧損歸結于兩大原因，一是互聯網視頻競爭激烈，廣告收入下滑；二是電視業務處于擴張期，加大營銷，費用增加。不過，在分析師看來，外界很難看清楚目前公司真實的狀況。
經營和資金壓力的不斷增大，或許讓暴風的股東也正在失去耐心和信心。今年8月以來，暴風集團的三家首發股東瑞豐利永、融輝似錦、眾翔宏泰以及多名高管相繼拿出減持計劃，接連套現。
單季度虧損超半年
暴風集團的業績預告顯示，2018年前三季度歸屬上市公司股東凈利潤虧損為2.18億~2.23億元，而上年同期則盈利2024.22萬元。其中，僅7月1日~9月30日的凈利潤虧損就約為1.12億~1.17億元，而上年三季度盈利451.73萬元。
“不會吧，不可能那么大吧。”對于暴風集團三季度的虧損，某大型券商傳媒分析師難以相信。
“互聯網電視業務處于業務快速拓展期，為了積累用戶，進一步搶占互聯網電視市場份額，保障暴風電視能夠順利完成業務目標，加大營銷推廣力度，成本費用增加。”除了廣告業務收入下滑，電視業務的投入也被暴風視為虧損的主要原因。
“為了追求更快速的銷售增長，公司便開始轉型硬件業務。因此，從這個意義上來說，暴風集團已然變身為一家電視機產品提供商，而非互聯網平臺提供商。”長江商學院終身教授薛云奎分析認為，雖然暴風集團的電視產品銷售可倚重以往的客戶規模與信任，在促銷策略上還可以包裝為“AI助手戰略”，加入人工智能概念，但在本質上卻無法改變電視機產品的同質化競爭格局。轉型不僅未能強化公司核心優勢，反而還徹底改變了公司的品牌定位與競爭力。
暴風集團的電視業務目前處于“賣一臺虧一臺，賣越多虧越多”的尷尬狀態。三季報具體數據尚未披露，以2018年中報數據參考來看，上半年暴風集團銷售商品的毛利率為-15.25%，同比下降7.70%。而廣告業務收入下滑更猛，上半年廣告營收86078.08萬元，同比降幅達56.85%。
暴風集團電視業務目前由子公司暴風統帥運營，在此前回復交易所的問詢函中，暴風集團披露，2018年上半年，暴風統帥營業收入較上年同期增加1.01億元，同比增長18.08%，營業成本較上年同期增加1.78億元，同比增長30.29%。毛利虧損則高達1.05億元，較上年同期減少了7705.31萬元。
與此同時，庫存壓力對于暴風集團不容小覷。上半年，暴風統帥計提存貨跌價準備7056.51萬元，較上年同期增加7089.21萬元。
股東接連減持
暴風集團在TV等業務上燒錢投入，短期內又未有對等的產出，正在讓公司股東失去信心，也讓暴風集團董事長馮鑫自己面臨越來越大的債務風險。
在發布三季度業績預告前，暴風集團曾于10月8日公告，公司首發股東眾翔宏泰前期披露的減持計劃已實施完畢。2018年9月26日，眾翔宏泰通過競價交易方式減持所持公司無限售股份226661股，占公司總股本的0.07%。
實際上，8月以來，暴風集團多個首發股東和董監高均相繼拿出了減持計劃。
8月4日，暴風集團發布公告稱，因自身資金需求，公司三個首發股東瑞豐利永、融輝似錦和眾翔宏泰擬以集中競價的方式，減持不超過公司總股本0.78%的股份，即合計不超過258.64萬股。此次減持計劃將在公告披露之日起15個交易日后的6個月之內進行。
這三家公司減持前合計持有暴風集團5.23%股份。天眼查信息顯示，這三家公司均為暴風集團高管持股的企業，為一致行動人，馮鑫擔任三家公司唯一執行事務合伙人，分別持股6.64%、10.66%、8.27%。
此外，暴風集團在8月4日公告稱，公司董事崔天龍、助理總裁李媛萍、副總經理張鵬宇計劃在公告之日起15個交易日后的4個月內，減持股份數量合計不超過28.51萬股，占公司總股本比例為0.09%。
減持前，崔天龍、李媛萍、張鵬宇分別持有暴風集團0.62%、0.14%、0.08%的股權，三人減持的股票均來源于此前暴風集團股權激勵授予他們的限制性股票，而減持的目的被披露為支付股權激勵計劃個人所得稅稅款。
截至10月15日收盤，暴風集團的股價已跌至8.75元/股，這對于高比例質押的馮鑫而言并不是好消息。
自2017年開始，馮鑫就不斷將其所持暴風集團股份質押融資，當年上半年就累計質押12次，質押比例達到七成，到2018年中報，質押比例已高達95.35%。此前的6月，馮鑫曾將其質押在華創證券的6705.11萬股進行了延期回購。
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