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9月28日，一則出售豪車的消息引起市場關注。

　　9月28日晚間，中天金融一份公告引發(fā)關注，上市公司一口氣要賣掉70臺豪車，包括勞斯萊斯、賓利、法拉利和蘭博基尼等。

　　其中，中天金融擬將旗下37臺車輛轉讓給貴州天宸不動產投資管理有限公司（以下簡稱貴州天宸），上市公司全資子公司貴陽金融控股有限公司（以下簡稱貴陽金控）擬轉讓33臺車輛給貴州天宸。

　　正是貴陽金控旗下的這33臺車，引起外界普遍關注。這是因為，這些車輛中包含了勞斯萊斯古斯特、賓利歐陸飛馳、法拉利、蘭博基尼以及保時捷卡宴。可以看出，德國、英國和意大利頂級豪車品牌貴陽金控均有收集。

來源：中天金融公告

　　據悉，貴陽金控擁有的33臺車輛，賬面原值4645.08萬元，協(xié)商作價1491.13萬元；中天金融擁有的33臺車輛，賬面原值2309.62萬元，協(xié)商作價497.14萬元。70臺車輛合計賬面原值6955.00萬元，交易對價共計1988.27萬元。

　　中天金融及其子公司此次轉讓的70臺車，僅為原價的3成左右，相比新車，這樣的價格確實比較誘人。特別是，以130萬左右的價格，就可以買的到蘭博基尼、法拉利和賓利等頂級豪車。

　　豪車轉讓比較吸引人眼球，卻不是此次資產轉讓的大頭。當日晚間，中天金融還發(fā)布了一份股份轉讓公告，接盤者仍是貴州天宸。公告稱，上市公司全資子公司貴陽金控與貴州天宸簽署股權轉讓協(xié)議，擬以46.2億元現(xiàn)金對價，轉讓貴陽中天企業(yè)管理有限公司（以下簡稱中天企業(yè)管理）100%的股權。

　　不管是大幅折價出售豪車，還是轉讓股權，似乎都是給中天金融收購華夏人壽部分股權籌集資金。對于轉讓70臺車輛，上市公司表示這是為了推進金融戰(zhàn)略布局，進一步處置非金融類相關資產，優(yōu)化和合理控制行政費用。對于轉讓股權，上市公司表示為推進金融戰(zhàn)略布局，規(guī)范同業(yè)競爭。二者都有推進金融戰(zhàn)略布局，這應該就是收購華夏人壽。

　　賣空一切

　　中天金融本是一家名不見經傳的區(qū)域性地產公司，2015年開始向金融業(yè)務轉型，成立并參股多家金融公司。

　　2017年11月，中天金融更是要收購壽險行業(yè)排名前十的華夏人壽。根據上市公司公告顯示，中天金融擬以不超過310億元資金，收購華夏人壽21%-25%的股權。收購完成后，中天金融將成為華夏人壽第一大股東。

　　截至2017年12月31日，中天金融總資產1085.05億元，所有者權益合計160.71億元。由此可得，上市公司凈資產僅為收購華夏人壽股權對價的51.84%。可以看出，中天金融這次收購，可謂是蛇吞大象，而如何籌集巨額資金，便成為外界關注的焦點。

　　為了給收購華夏人壽籌集資金，中天金融基本上將公司旗下地產業(yè)務出售干凈了。據悉，中天企業(yè)管理成立于2018年6月25日，為貴陽金控全資子公司，似乎正是為了出售資產專門成立的。

　　中天企業(yè)管理成立后，貴陽金控先后將旗下十多項資產相繼劃入，如貴陽中天凱悅酒店、貴陽國際會議展覽中心、貴陽國際生態(tài)會議中心、201大廈等。特別是201大廈，因為形似蘆筍，貴陽人喜歡叫它“蘆筍樓”，建成后成為貴陽新的城市地標。

　　中天金融為貴陽本地地產龍頭，城市地標以及旗下豪車悉數(shù)出售，再加上此前已將大部分地產業(yè)務出售，說明上市公司將徹底清空地產，全力去干金融了。

　　截至2018年6月30日，中天企業(yè)管理凈資產37.91億元，上半年營收為0元，凈利潤為-179.99萬元。中天金融以46.2億元將中天企業(yè)管理出售，對價較標的凈資產溢價21.88%。

　　值得注意的是，中天企業(yè)管理成立時間只有3個月，而接盤方成立時間更是還不到一周。工商資料顯示，貴州天宸成立于2018年9月25日，距離公告發(fā)布僅有3天時間。

　　此外，令人感到疑慮的是，由于貴州天宸成立時間較短，因而沒有最近一年主要財務數(shù)據。深圳前海鼎金投資管理有限公司（以下簡稱前海鼎金）持有貴州天宸99%的股份，為該公司控股股東。前海鼎金最近一年的主要財務數(shù)據亦似乎難以找尋。

　　前海鼎金成立于2016年3月，彭晶晶和彭丹桂分別持有60%和40%的股份，該公司也僅有貴州天宸一家子公司。46.2億元現(xiàn)金，對于任何一個資產管理公司來說都不是一個小數(shù)目。有趣的是，筆者并沒有找到該公司的官網，在私募排排網上搜索也毫無結果。該公司此前沒有投資其他公司的先例，旗下似乎也沒有私募股權基金。

　　然而，貴州天宸需要在12個月內拿出46.2億元現(xiàn)金收購中天企業(yè)管理，并耗資近2000萬元買下70臺豪車。該公司之前幾乎聞所未聞，資金來源不禁令人生疑。

　　資金出現(xiàn)問題？

　　中天金融在全國范圍內并不知名，卻是貴陽市的“地頭蛇”。此次為了收購華夏人壽，不惜清空旗下地產業(yè)務，或許一方面表明了上市公司向金融業(yè)務轉型的決心，另一方面，上市公司為收購華夏人壽，已經停牌10個月，交易卻遲遲未能達成，這可能說明上市公司籌集資金遇到了困難，為此不惜出售旗下經營性房產業(yè)務，甚至連旗下豪車都折價賣掉。

　　2017年11月，中天金融和交易對手北京千禧世豪電子科技、北京中勝世紀科技簽署華夏人壽收購框架協(xié)議時，約定共支付定金10億。不久后，定金提高到70億元。根據中天金融2017年年報顯示，截至2017年12月31日，上市公司貨幣資金76.55億元。可以看出，為了支付此次交易的定金，中天金融將耗盡公司貨幣資金。

　　為了籌集資金，2018年4月，中天金融以246億元的價格，將旗下中天城投100%的股權轉讓給貴陽金世旗產業(yè)投資有限公司（以下簡稱金世旗產投）。有趣的是，該公司正是中天金融控股股東金世旗國際控股股份有限公司通過旗下公司發(fā)起成立。

　　這意味著，中天金融將收購加杠桿的主體，從上市公司轉移到了原控股股東子公司頭上。而在金世旗產投為殼籌措資金并未上市公司中天金融數(shù)學的過程中，屢屢出現(xiàn)大型民營企業(yè)或產業(yè)基金的身影。

　　金世旗產投成立于2018年2月，當年3月，引入浙江浙商產融資產管理有限公司。此次股東結構變動后，浙商產融成為金世旗產投大股東，持有該公司43.24%的股份。據悉，浙商產融將為金世旗產投提供180億元資金支持，其中80億元入股，100億元作為借款。

2018年4月，金世旗產投股東結構又發(fā)生變更，碧桂園通過收購其它股東份額入股金世旗產投。收購完成后，碧桂園持有該公司24.32%的股權。股權變更后，碧桂園履行原股東認繳出資義務，于4月27日向金世旗產投支付貨幣資金39.5億元（原股東第一期已認繳5.5億元），并提供60.5億元借款。

　　浙商產融提供180億元，碧桂園提供100億元，合計280億元。因此，金世旗產投向中天金融支付246億元似乎沒有問題。而246億元，加上70億元定金，合計316億元，恰好覆蓋310億元收購價。

　　或許，問題是出在了浙商產融身上。浙商產融前身為浙銀資本，為浙商銀行資本市場部2015年創(chuàng)建。目前，浙商產融由30多家浙江企業(yè)持有。

　　曾有媒體報道，浙商產融實際上是浙商銀行表外業(yè)務承接方。不過，浙商銀行對比表示否認。