2018-09-17 10:27 | 來源:未知 | 作者:未知 | [產業] 字號變大| 字號變小
是誰幫助這家地產公司“逢山開路、遇水搭橋”，不斷制造各種資本神話？
張揚
出來混總是要還的。搭上房地產借殼上市末班車的江西籍富豪王永紅，曾經一度坐擁百億身價，但如今卻面臨著前所未有的考驗——旗下A股上市公司中弘股份(0.930, -0.02, -2.11%)股票價格跌破1元/股瀕臨退市，甚至還已經處于資不抵債的狀態。
11年前賬面凈資產只有5個多億元、凈利潤只有2200多萬元的中弘股份，在借殼上市二次闖關成功后，最近幾年頻頻運作礦產資源、網游手游、文化旅游和“高送轉”等熱門題材概念，使得其市值一度逼近280億元。公司實際控制人王永紅的身價也一度高達上百億，甚至還成功拉高套現了十幾億元。
值得注意的是，近年來中弘股份已經累計完成兩次再融資、累計募資69億元，但兩次募投項目已經算是打水漂；累計完成三筆債券融資、累計募資26.2億元，但3期公司債券正面臨違約風險；同時還被曝出王永紅私自劃走公司賬上61.5億元現金資產也面臨無法追回、安徽證監局正在立案調查公司財務造假、公司及其控股子公司累計借款本息超過50億元已經逾期等種種亂象。
究竟是誰幫助這么一家奇葩公司“逢山開路、遇水搭橋”，不斷制造各種資本神話？界面新聞記者深入調查發現，至少在借殼上市、拉高套現、轉移資產與規避退市等關鍵環節隱藏著多位“關鍵先生”助其屢屢得償所愿。
一
眾所周知，在房地產宏觀調控的背景下，2010年初國內房地產企業IPO和借殼上市一度被全面叫停。但繼2009年1月22日上會被否之后，中弘股份借殼上市方案終于在2009年12月25日獲得了證監會的核準批文而得以搭上了房地產借殼上市末班車。
作為一家中小型房地產開發商，中弘股份通過借殼實現A股上市之路不可謂不坎坷。早在2008年1月，中弘股份控股股東中弘卓業集團就通過老股轉讓等手段提前鎖定了借殼上市的目標公司*ST科苑，隨后迅速在2008年9月通過司法拍賣等手段進一步加碼而實現入主*ST科苑。
但買殼容易借殼難。由于*ST科苑所在地安徽宿州對借殼對象更傾向于工業而非房地產，王永紅入主上市公司以后一度遭遇不小的阻力和艱難的談判。而最終破局關鍵在于*ST科苑2009年順利完成了4.7億元的銀行負債債務重組。
“建行的4個億起到了關鍵作用。”中弘股份借殼上市幕后操盤手、資本掮客王吉舟曾公開透露，“一切談的都很合拍，除了一件事——他（王永紅）實際上沒錢。但是他有的是資產，土地儲備、未售樓盤都足夠，因為他賣不出去，他的盤既遠又定位失誤，說是捂盤，其實是爛手里了，幾十萬平米的樓盤，杵在城邊上，售樓處一天也沒幾個客人，那絕對是房地產老板的噩夢。正因為他賣不出去房子，他反而有了足夠用以借殼上市的資產儲備。”
公開信息顯示，作為謀求借殼上市的核心資產，2007年底王永紅手里有中國特色經濟之窗項目（非中心）、望京商業街（六佰本）、御馬坊度假城項目和西游記樂園項目等4個當時地處北京遠郊的樓盤項目。
其中，中國特色經濟之窗項目位于北京市朝陽區東五環外常營；望京商業街（六佰本）位于京承高速和北五環之間；御馬坊度假城項目位于北京市郊平谷區的馬坊鎮；西游記樂園項目位于北京市郊懷柔區的紅螺山旅游度假區，全部都是當時偏僻的地方。當時，只有非中心（一期）2006年實現完工，但銷售面積不足20%，其他項目全部處于規劃待建階段。
界面新聞記者調查發現，打破借殼僵局的關鍵角色是建銀國際2008年初對王永紅超過4億元的資金支持，而作為回報則是借助中弘股份的借殼上市實現了數億元的跨市場套利。
根據中弘卓業集團與建銀國際于2007年10月18日簽署的《股權轉讓協議書》，中弘卓業集團將其所持的中弘投資25%股權轉讓給建銀國際，經雙方協商確定交易價格為44，728.933萬元。至此，中弘投資的股權結構變更為：中弘卓業集團持有75%的股權，建銀國際持有25%的股權。
2007年12月22日，中弘投資注冊資本由14，000萬元增加至55，040萬元，中弘卓業認繳增資34，096.933萬元，建銀國際認繳增資6，943.067萬元，上述增資完成后中弘卓業與建銀國際對中弘投資的持股比例變更為81.03%和18.97%。
根據最終的資產置換暨發行股份購買資產的交易方案，建銀國際獲得5994.67萬股上市公司股份，占總股本的比例為10.66%。而經過10轉8后該筆股權2011年4月解禁時的股份總數為10790.40萬股，折合市值96681.98萬元，并在2012年三季度前全部套現完畢。
界面新聞記者調查發現，緊急馳援王永紅的這位關鍵人物是曾擔任建設銀行(6.630, -0.02, -0.30%)投資銀行部處長、建銀國際董事長的張傳斌。除了在中弘股份借殼上市案參與跨市場套利操作外，建銀國際還參與了廈門翔鷺石化借殼*ST黑化的資本運作，但最終因張傳斌被查出內幕交易而被迫終止。張傳斌2012年初則涉嫌刑事犯罪而被公安經偵部門帶走調查。
當然，這絲毫沒有影響到已借殼上市成功的中弘股份及王永紅愈發不可收拾的資本運作野心。
二
2013年，是王永紅入主中弘股份前身*ST科苑的第六個年頭，也是其地產業務完成借殼上市后的第四個年頭，更是當初換股操作過程中所獲得的上市公司股份解禁流通的關鍵時刻。
對于大海中最為兇猛的鯊魚來說，最能夠吸引它的是無非是血腥味。對于A股市場最為兇猛的“鯊魚”——著名的陽光私募澤熙投資及徐翔，這種血腥味恰恰就是巨額的解禁流通限售股。
王永紅與徐翔，就在中弘股份2013年2月7.16億股限售股解禁流通的節骨眼兒，聯手了。其中具體細節，在2016年12月徐翔400億股票操縱案在青島市中級人民法院開庭審理才得以首次曝光。
公開信息顯示，2011年起，徐翔、王巍、竺勇三人涉嫌分別與13家上市公司高管合謀，上市公司制造各種熱點題材概念，配合徐翔等人在二級市場利用資金優勢拉抬股價，協助上市公司高管大股東在大宗交易市場高位減持套現，甚至還約定減持底價以及相關分成等細節。
值得注意的是，中弘股份原董事長王永紅、董秘金潔正是上述涉案的13家上市公司之一，具體操縱的模式為：涉案上市公司高管為了實現其高位減持套現的目標，按照徐翔等人的操作要求，控制上市公司信息披露的節奏和內容，如發布高送轉、熱點收購題材等利好消息，徐翔等人利用信息優勢在二級市場公開以澤熙等私募基金產品的名義進入前十大股東、定增、協議轉讓，或通過各種形式的“馬甲”競價交易連續買賣，利用資金優勢拉抬股價后協助上市公司股東減持套現。
界面新聞記者調查發現，2013年3月26日、5月28日、8月19日和8月28日期間，中弘股份控股股東中弘卓業集團通過大宗交易系統分別出售3740萬股、5000萬股和5050萬股以及9600萬股，出售價格分別為8.00元/股、8.00元/股和8.01元/股以及4.12元/股，合計套現金額149922.5萬元。
需要補充的是，在巨額大宗交易過程中，普通折價成交的情況下中弘卓業前兩次居然實現了溢價成交套現，后兩次的折價率也微乎其微。
進一步調查還發現，在大宗交易系統接盤席位中，恰恰就是國泰君安(14.490, -0.08, -0.55%)上海打浦路營業部、國泰君安交易單元、東方證券(8.830, -0.01, -0.11%)上海新川路營業部和國金證券(6.720, -0.01,-0.15%)上海西藏中路營業部等著名的澤熙系席位，甚至還有大量籌碼在這些席位之間來回倒騰。
與此同時，界面新聞記者還發現，澤熙投資的相關席位調用巨額資金參與中弘股份的二級市場炒作，利用資金優勢拉抬股價的跡象十分突出。
其中，2013年6月底，中弘股份股價一度下跌至6元/股以下，澤熙系通過大宗交易購買的8740萬股已經浮虧超過20%。但隨后的一個多月時間里，東方證券上海新川路營業部、國泰君安交易單元等澤熙系交易席位頻頻出手，動用巨額資金連續拉抬甚至掃漲停，累計漲幅接近70%。
實際上，作為王永紅與徐翔之間操縱股價的重要一環，上市公司也緊鑼密鼓地施以重磅利好配合二級市場股價運作，短短2個月左右的時間內披露了7則重磅利好消息，相互配合之密切令人瞠目結舌。
其中，2013年7月8日，公司披露其控股股東中弘卓業集團提議的“10送9”大比例分紅方案；7月26日，再次披露其擬投資1億元設立威震江湖網絡公司開發手游和網游；8月5日，披露半年報并正式披露“10送9”分紅方案，并披露“未來幾年公司將陸續投資10億元左右資金用于投資文化板塊，公司將通過資產并購的方式收購行業內優秀企業，未來將并購或設立影視傳媒動漫公司”等熱門題材概念；8月7日，繼續披露公司與唐杭生團隊簽署了手機游戲戰略合作協議書；8月21日，迅速提出8月28日高送轉除權；8月28日，除權當天披露手游公司注冊成立；9月6日起停牌籌劃重大事項，并于9月13日披露30億元的海南如意島旅游度假項目再融資等重磅利好消息。
最終的真相究竟如何呢？徐翔案庭審細節尚未公開，外界無從知曉王永紅與徐翔之間這涉及十幾個億的解禁套現操縱案利益分配格局。
三
假作真時真亦假，無為有處有還無。僅僅憑借北京遠郊一處地產項目打底就實現借殼上市的中弘股份，從2007年開始運作到2010年正式實現借殼上市以來，一度成為熱點題材概念頻頻、市值逼近280億元的黑馬股。
界面新聞記者發現，自2013年以來中弘股份先后通過上市公司融資平臺完成了2次再融資、累計募資69億元；而在股權融資受阻而轉向債券融資后，繼續在2016年累計完成3筆債券融資、累計募資26.2億元……
然而，在這上百億元資金輸血背后，中弘股份不僅沒有鞏固和完善其自身造血能力不足等問題，反而在眼花繚亂的資本運作以后一步步將24萬多名中小股東綁架到了資不抵債、瀕臨退市的懸崖邊緣。
在借殼上市連續三年的業績持續增長以后，中弘股份2013年就開始難以為繼，營收和凈利潤同比降幅均高達70%以上，2014年憑借整體打包出售非中心項目和北京像素項目尾盤等方式勉強維持，而后2015年則通過出售安源煤業股票、財政補貼等手段擺脫虧損局面，但2017年則直接出現凈利潤虧損超過25億元的局面。
王永紅更是2017年就著手開始密謀掏空資產準備“跳船”。而在這一系列資本運作背后，還隱藏著原華融集團董事長賴小民的身影，直到賴小民今年初涉嫌嚴重違紀違法被帶走調查才得以逐漸還原真相，王永紅與賴小民為江西籍同鄉、二人關系匪淺。
2017年2月，中弘股份停牌籌劃重大資產重組事項，并于2017年5月披露了重組草案并復牌。根據公告披露，中弘股份擬通過境外子公司以支付現金的形式收購A&K90.5%的股權，交易價格為41249.26萬美元。但巨額資金收購該項目以后，2017年度扣非后歸母凈利潤承諾數為21000萬元（2018、2019年度承諾數分別為28000萬元和35000萬元），實際實現數僅為9364.01萬元，今年上半年更是已經虧損2225萬元。由于A&K公司未能實現業績承諾且報告期繼續虧損等問題，中弘股份正面臨著對A&K公司高達21.62億元商譽計提減值風險。
值得注意的是，在上述海外并購過程中，四大資產管理公司之一的中國華融資產管理股份有限公司（下稱華融集團）旗下的Massive Reward和Forest Asset同時對中弘卓業集團境外收購平臺Yan Zhao（衍昭）分別提供了1億美元、2.35億美元的過橋融資并進行債務重組，然后再通過由中弘股份通過境外子公司Neo Dynasty以支付現金的方式向衍昭收購其持有A&K公司90.5%的股權。
實際上，除了上述交易已經實施完成外，王永紅于2017年9月再次籌劃重大事項，并于半年后的2018年2月與深圳港橋股權投資基金管理有限公司（下稱港橋投資）簽署了高達130億元規模債務重組的《重組框架協議》。港橋投資是香港上市公司中國港橋（02323-HK）在內地注冊成立的全資子公司，后者被廣泛認為也是賴小民所執掌的“華融系”體外影子公司。
隨著賴小民2018年4月被正式調查，上述債務重組最終夭折。王永紅更是早在2018年3月初便傳出跑路的消息，上市公司方面則證實為尋求潛在重組方。
在經營狀況加速惡化的背景下，王永紅也通過各種途徑加速掏空中弘股份所剩無幾的優質資產。其中，早在2017年底，在未經董事會和股東大會審議的情況下，王永紅私下簽訂了股權收購框架協議并支付給海南新佳旅業開發有限公司61.5億元股權轉讓款。但截止目前，擬收購的公司股權沒有過戶，相關收購協議已經過期，王永紅涉嫌非法轉移并占用上市公司61.5億元現金資產。
7月8日，王永紅一手操作上市公司與海南羅勝特投資有限公司（下稱羅勝特投資）簽署《股權轉讓協議》，公司擬以14億元的價格轉讓如意島公司100%股權。通過對中弘股份與如意島公司之間僅需一系列債權債務轉移、應收應付沖抵操作，接盤方羅勝特投資承接13.27億元債務、僅需支付剩余款項0.73億元即可獲得如意島公司100%股權——這個已經傾注了定增募資29.58億元和累計75億元借款，總投入超過100億元的募投項目。
值得注意的是，在上述精心設計的資產騰挪中，目前中國華融國際控股有限公司（下稱華融國際）提供給中弘股份的借款余額高達189，999.94萬元，以如意島公司100%股權作為抵押物。華融國際同樣來源于賴小民當時所掌控的“華融系”。
眼下，中弘股份正面臨著50多億元債務逾期，被私自轉移的61.5億元資金也無法追回，還有本金高達26.2億元的債券將于明年到期兌付，安徽證監局對公司2017年度涉嫌財務造假立案調查，甚至連控股股東所持股權都早已全部被司法凍結。
讓人匪夷所思的是，恰恰就在危機重重之下，王永紅背后居然再次冒出一位“關鍵先生”——自詡為加多寶集團CEO的黃偉清，以釋放“加多寶集團擬重組中弘股份”的煙霧彈，迅速打破了連續十多個交易日股價低于1.00元而瀕臨退市的僵局。
界面新聞記者調查發現，重組鬧劇背后，黃偉清所謂的授權與身份實則經不起推敲。加多寶集團官方第一時間對重組事項予以澄清和否認。加多寶集團早在今年3月19日發布的人事變動公告中，集團董事局任命李春林擔任集團總裁，主理加多寶及昆侖山一切事務，更是佐證了黃偉清涉嫌身份造假。
值得玩味的是，黃偉清的真實身份為原深圳市副市長王炬的前女婿冼偉。王炬因受賄罪、濫用職權罪于2000年落馬并最終被判20年，冼偉則因走私、逃稅等四宗罪于2003年被一審判處18年。但作為曾經的重案罪犯，冼偉搖身一變成為A股市場的資本玩家，并在關鍵時刻為王永紅實現“神助攻”而逆轉了退市危局。
在經歷了與加多寶的重組鬧劇后，中弘股份的股價重新跌破1元。如今，留給王永紅的時間并不多了，沒人知道還會不會有“關鍵先生”出現。
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