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券商日子現(xiàn)在有多難過(guò)，剛剛披露的8月份業(yè)績(jī)報(bào)告給出了最直觀的答案。

　　西南證券(3.500, -0.12, -3.31%)8月份營(yíng)收僅771.9萬(wàn)元，虧損4646.5萬(wàn)元。在已披露業(yè)績(jī)報(bào)告的券商中墊底。

　　要知道，西南證券可不是一家小券商。截至2017年末，西南證券凈資本為143.51億元，與國(guó)海證券(3.270, -0.10, -2.97%)、西部證券(7.350,-0.31, -4.05%)相當(dāng)，在上市券商中排到中游。

　　根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，西南證券每月?tīng)I(yíng)業(yè)開(kāi)支就達(dá)到1.74億元，這也就意味著8月份的營(yíng)收遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠維持日常運(yùn)營(yíng)。

　　這么一家中型券商何以至此？

　　西南證券8月份營(yíng)收800萬(wàn)，上半年每月?tīng)I(yíng)業(yè)支出1.74億

　　剛剛過(guò)去的8月，券商行業(yè)涼風(fēng)陣陣。

　　西南證券營(yíng)收僅771.9萬(wàn)元，虧損4646.5萬(wàn)元。根據(jù)半年報(bào)，上半年西南證券營(yíng)業(yè)支出為10.42億元，每個(gè)月平均1.74億元。也就是說(shuō)，西南證券8月份的營(yíng)業(yè)收入還不足以維持日常運(yùn)營(yíng)。

　　從今年的業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，771.9萬(wàn)元的營(yíng)收堪稱(chēng)斷崖式下滑。

　　2018年1月到7月，西南證券營(yíng)業(yè)收入分別為2.56億元、1.77億元、2.54億元、1.86億元、2.15億元、2.85億元、1.55億元。相比7月份，下滑幅度超過(guò)95%。

　　財(cái)務(wù)報(bào)告中并未披露8月份業(yè)績(jī)下滑的原因。從半年報(bào)來(lái)看，上半年就已經(jīng)有了不好的跡象。營(yíng)業(yè)收入14.16億元，同比增長(zhǎng)3.65%；但是凈利潤(rùn)3.15億元，同比下滑了16.91%。

　　由于A股成交額持續(xù)下滑，上半年西南證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)一舉下滑了12%。

　　要知道，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在西南證券營(yíng)業(yè)收入中占據(jù)大頭，2016年?duì)I業(yè)收入36.32億元，其中手續(xù)費(fèi)及傭金收入達(dá)到24.13億元，占到66%。2017年?duì)I業(yè)收入30.61億元，手續(xù)費(fèi)及傭金收入就達(dá)到14.25億元，占到47%。2018年上半年14.16億元的營(yíng)業(yè)收入中，手續(xù)費(fèi)和傭金收入為6.52億，占到46%。

　　這就意味著市場(chǎng)交易的持續(xù)冷清，會(huì)直接沖擊西南證券的業(yè)績(jī)。今年初以來(lái)，兩市成交額不斷縮水，尤其進(jìn)入8月后，日均成交額不到3000億。

　　從1月到8月，滬深兩市單日平均成交額分別為5230.45億元、4300.46億，4701.74億元、4590.82億元、4090.64億元、3495.44億元、3540.2億元、2863.33億元。8月份單日成交額只剩1月份的一半。

　　兩融余額同樣下滑嚴(yán)重，截至2017年12月29日，兩市兩融余額還有10262.64億元，而到了2018年8月31日，已經(jīng)剩下8575.74億元。

　　8 月IPO 數(shù)量6 家，實(shí)際募資規(guī)模48.02億元，分別環(huán)比下滑14%和8.5%。再融資1023 億元，環(huán)比下滑34.9%。整個(gè)8 月份股權(quán)融資規(guī)模1071 億元，環(huán)比下滑39.3%。

　　在這種情況下，不只是西南證券，大部分券商業(yè)績(jī)都遭遇了大幅度下滑，只是西南證券表現(xiàn)最明顯而已。

　　券商8月份業(yè)績(jī)?nèi)€(xiàn)覆沒(méi)，今年以來(lái)僅中信和申萬(wàn)宏源(4.360, -0.11,-2.46%)凈利潤(rùn)在增長(zhǎng)

　　截至9月7日，37家上市券商發(fā)布了8月份業(yè)績(jī)公告。

　　二級(jí)市場(chǎng)成交額、兩融余額，IPO數(shù)量、融資規(guī)模，再融資規(guī)模均在斷崖式下滑，是券商行業(yè)都要面臨的困境。

　　而且在嚴(yán)監(jiān)管的壓力下，券商的業(yè)務(wù)規(guī)模還在收縮，僅西南證券一家在2018年上半年“存量分級(jí)產(chǎn)品減少至5只，管理規(guī)模21.5億，較年初減少逾30億，分級(jí)產(chǎn)品規(guī)模大幅下降；繼續(xù)堅(jiān)持資管產(chǎn)品去通道化，壓縮存量通道業(yè)務(wù)規(guī)模，報(bào)告期內(nèi)通道規(guī)模減少約70億”。

　　在這種情況下，券商8月份業(yè)績(jī)幾乎全線(xiàn)覆沒(méi)。

　　山西證券(6.080, -0.15, -2.41%)分析報(bào)告顯示， 8月份，37家上市券商凈利潤(rùn)總共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.17億元，環(huán)比下滑70.96%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額98.16億元，環(huán)比下滑46.15%。除東方證券(8.410, -0.42, -4.76%)和華鑫股份(7.050, -0.24, -3.29%)之外，其余券商8月份營(yíng)收環(huán)比均出現(xiàn)大幅下滑。

　　大券商也不能幸免，中信證券(15.420, -0.47, -2.96%)8月份實(shí)現(xiàn)了11.19億元的營(yíng)收，是唯一一家營(yíng)收過(guò)10億的券商，然而同比也下滑了20.61%。

　　相比大券商，中小券商下滑更嚴(yán)重。從有可比數(shù)據(jù)的券商今年以來(lái)累計(jì)凈利潤(rùn)來(lái)看，僅中信證券和申萬(wàn)宏源實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。

其余券商今年以來(lái)累計(jì)凈利潤(rùn)同比均在下滑，而且中小券商下滑幅度明顯高于大券商。招商、華泰、國(guó)泰君安(14.200, -0.33, -2.27%)、廣發(fā)、海通下滑幅度均在20%左右。而東吳、方正、中原下滑超過(guò)60%。

　　伴隨著業(yè)績(jī)的下滑，券商行業(yè)股價(jià)也在加速下滑。

　　2017年全年，證券行業(yè)指數(shù)（399975）下跌12.35%。進(jìn)入今年以來(lái)，跌幅明顯擴(kuò)大，截至9月7日，跌幅已經(jīng)達(dá)到26.94%，而同期上證指數(shù)跌幅僅為18.29%。

　　目前券商行業(yè)市凈率已經(jīng)跌到1.33倍。破凈券商家數(shù)也達(dá)到6家，分別是海通證券(8.270, -0.23, -2.71%)、興業(yè)證券(4.310, -0.11, -2.49%)、國(guó)元證券(6.530, -0.14, -2.10%)、光大證券(9.250, -0.50, -5.13%)、東北證券(5.940, -0.14, -2.30%)、東吳證券(6.110, -0.20, -3.17%)，其中市凈率最低的海通證券已經(jīng)跌到了0.84倍PB。還有國(guó)海證券、國(guó)金證券(6.580,-0.16, -2.37%)、長(zhǎng)江證券(4.950, -0.09, -1.79%)、西南證券四家券商也處在破凈線(xiàn)上。

　　券商被認(rèn)為反映了整個(gè)A股市場(chǎng)的預(yù)期，那么問(wèn)題來(lái)了，寒冬還會(huì)持續(xù)很久嗎？