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　9月4日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從中國(guó)華融獲悉，該公司經(jīng)營(yíng)層負(fù)責(zé)人就近期有關(guān)問題進(jìn)行了回應(yīng)。8月30日，中國(guó)華融發(fā)了2018年中期業(yè)績(jī)公告，上半年該公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)了急速下跌，今年前6個(gè)月僅獲得凈利潤(rùn)6.84億元， 較去年同比下降94.9%。

　　為此華融有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，主要是在當(dāng)前去杠桿的宏觀大背景下，突發(fā)事件及市場(chǎng)因素同頻共振的結(jié)果。行業(yè)方面，四大AMC利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的下滑，而華融也有其特殊因素。華融有關(guān)負(fù)責(zé)人也承認(rèn)，“因?yàn)榻陙斫?jīng)營(yíng)模式較為激進(jìn)，增長(zhǎng)速度大幅高于行業(yè)平均水平，難以持續(xù)，出現(xiàn)回落也是過去非正常速度的理性回調(diào)”。

　　至于賴小民案的影響，華融有關(guān)負(fù)責(zé)人也承認(rèn)：“賴小民涉案問題是個(gè)人問題，但短期對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響不可避免”。

　　華融有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，該公司新的管理層已立即對(duì)存量風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目及輿情關(guān)注項(xiàng)目開展了全面風(fēng)險(xiǎn)排查，摸排了風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)。在此基礎(chǔ)上，正在分類施策、穩(wěn)妥有序地推進(jìn)境外業(yè)務(wù)瘦身和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置，并顯著增加計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控方面，公司各項(xiàng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)良好，6月末成功發(fā)行11億美元高級(jí)債券，授信充足，備付金充足，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)總體安全可控。

　　以下為回應(yīng)全文：

　　中國(guó)華融就公司近期情況答記者問

　　8月30日，中國(guó)華融發(fā)布了2018年中期業(yè)績(jī)公告，中國(guó)華融經(jīng)營(yíng)層負(fù)責(zé)人就有關(guān)問題答復(fù)如下。

　　一、公司2018年中期業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯下滑，請(qǐng)問原因是什么？

　　今年上半年公司業(yè)績(jī)和去年同期相比有較大下降，主要是在當(dāng)前去杠桿的宏觀大背景下，突發(fā)事件及市場(chǎng)因素同頻共振的結(jié)果。從整個(gè)行業(yè)看，四大資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與去年同期相比，均呈現(xiàn)下調(diào)趨勢(shì)，凈利潤(rùn)同比都有所下降。從公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，撥備增加和利息支出上升是主要因素。業(yè)務(wù)板塊中，非金融類業(yè)務(wù)包括境內(nèi)和境外業(yè)務(wù)板塊的影響比較大。從企業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律看，公司近年來經(jīng)營(yíng)模式較為激進(jìn)，增長(zhǎng)速度大幅高于行業(yè)平均水平，難以持續(xù)，出現(xiàn)回落也是過去非正常速度的理性回調(diào)。從突發(fā)事件來看，上半年中國(guó)華融經(jīng)歷了賴小民個(gè)人涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查的事件，官方通報(bào)表明，賴小民涉案問題是個(gè)人問題，但短期對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響不可避免。目前，已經(jīng)全面恢復(fù)正常，特別是年中工作會(huì)議以后，各項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)環(huán)比有較大幅度上升。

　　即便是在復(fù)雜、困難的形勢(shì)下，公司的母公司板塊營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；不良資產(chǎn)主業(yè)投放仍持續(xù)增長(zhǎng)；金融服務(wù)板塊中的華融湘江銀行、華融租賃、華融消費(fèi)金融等子公司凈利潤(rùn)保持同比增長(zhǎng)。

　　綜合各方面的情況來看，上半年，盡管業(yè)績(jī)下滑，公司經(jīng)營(yíng)的基本面并沒有發(fā)生本質(zhì)變化，各經(jīng)營(yíng)單元保持了定力，更加穩(wěn)健開展業(yè)務(wù)，維持了原有的市場(chǎng)和客戶基礎(chǔ)，公司資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入保持平穩(wěn)，資本充足率、成本收入比、撥備等多項(xiàng)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)仍處于行業(yè)較好水平。目前，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常，撥備總量比較可觀，能夠抵御各類預(yù)期損失。

　　二、新一屆管理層在加強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)和管理方面做了哪些工作？

　　在上級(jí)部門的指導(dǎo)和大力支持下，公司上下以建設(shè)“新華融”為目標(biāo)，按照“應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)平穩(wěn)過渡，調(diào)整結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以及實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)新華融”三個(gè)階段，穩(wěn)步有序推進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理工作。目前已基本完成第一階段的主要任務(wù)，全面啟動(dòng)了第二階段工作。具體來說，主要做了以下工作：

　　一是穩(wěn)定公司經(jīng)營(yíng)管理。陸續(xù)采取一系列強(qiáng)化內(nèi)部管理的措施，規(guī)范基本制度，強(qiáng)化紀(jì)律要求；同時(shí)積極爭(zhēng)取各方面的理解和支持，加強(qiáng)與客戶的溝通，保持了員工隊(duì)伍、客戶、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定。

　　二是確保流動(dòng)性安全。積極爭(zhēng)取銀行等金融機(jī)構(gòu)的大力支持，順利發(fā)行11億美元高級(jí)債券，加強(qiáng)流動(dòng)性監(jiān)測(cè)，建立應(yīng)急管理預(yù)案，提高備付，加大流動(dòng)性安全邊際。

　　三是全面排查風(fēng)險(xiǎn)隱患。密切關(guān)注重大項(xiàng)目和敏感客戶的動(dòng)態(tài)，防范信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，摸排了全系統(tǒng)各單元風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)。成立集團(tuán)資產(chǎn)保全部，督促各經(jīng)營(yíng)單元抓住有利時(shí)機(jī)化解風(fēng)險(xiǎn)、盤活資產(chǎn)。

　　四是進(jìn)一步聚焦主業(yè)經(jīng)營(yíng)。及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、資源分配，將有限的資本資源集中投放到不良資產(chǎn)主業(yè)上；及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)偏好和行業(yè)選擇，進(jìn)一步落實(shí)客戶主辦制，提升優(yōu)質(zhì)客戶群體，全面推動(dòng)各經(jīng)營(yíng)單元回歸本源、聚焦主業(yè)。

　　三、面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，公司采取了哪些風(fēng)險(xiǎn)防控措施，并將如何進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平？

　　賴小民涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法事件發(fā)生后，公司按照監(jiān)管要求和自身管理需要，立即對(duì)存量風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目及輿情關(guān)注項(xiàng)目開展了全面風(fēng)險(xiǎn)排查，摸排了風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，找準(zhǔn)了風(fēng)險(xiǎn)隱患點(diǎn)，現(xiàn)已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目處置、化解階段。市場(chǎng)和媒體較為關(guān)注的華融證券、華融信托，上半年風(fēng)險(xiǎn)雖然有一定上升趨勢(shì)，但主要受宏觀環(huán)境影響，也與行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。境外子公司方面，在對(duì)境外業(yè)務(wù)全面排查風(fēng)險(xiǎn)隱患的基礎(chǔ)上，正在分類施策、穩(wěn)妥有序地推進(jìn)境外業(yè)務(wù)瘦身和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置，并顯著增加計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控方面，公司各項(xiàng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)良好，6月末成功發(fā)行11億美元高級(jí)債券，授信充足，備付金充足，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)總體安全可控。

　　之前媒體報(bào)道了公司一些客戶的風(fēng)險(xiǎn)情況，對(duì)于相關(guān)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，公司組織進(jìn)行了徹底排查，并制定了工作方案，正在穩(wěn)妥處置。今年上半年，公司新增計(jì)提129億撥備，并計(jì)提了相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備，完全有能力抵御未來可能的損失。回顧中國(guó)華融走過的18年發(fā)展道路，誕生于危機(jī)，并在應(yīng)對(duì)危機(jī)、處理危機(jī)的過程中積累了豐富的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。作為以處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為己任的資產(chǎn)管理公司，我們完全有能力、有信心應(yīng)對(duì)化解各類業(yè)務(wù)出現(xiàn)的和可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　以高質(zhì)量發(fā)展為導(dǎo)向，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，嚴(yán)格計(jì)提資產(chǎn)減值和做好資產(chǎn)估值，有序推進(jìn)資產(chǎn)瘦身；加快風(fēng)險(xiǎn)隱患資產(chǎn)的處置。在具體業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中，公司將從根本上改變發(fā)展方式，回歸本源、聚焦主業(yè)，從源頭根除影響風(fēng)險(xiǎn)管控有效性的不利因素，重塑穩(wěn)健合規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)理念和文化，構(gòu)建科學(xué)有效的新風(fēng)險(xiǎn)控制體系，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)偏好，嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)制度要求，把對(duì)流動(dòng)性、信用、市場(chǎng)三大風(fēng)險(xiǎn)的防范放在更加重要的位置，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的全流程風(fēng)險(xiǎn)控制，確保公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)可持續(xù)發(fā)展。

　　四、公司未來的發(fā)展有何考慮？下一步具體的經(jīng)營(yíng)思路是什么？

　　按照高質(zhì)量發(fā)展理念，公司正在重新研究制定集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦主業(yè)，調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。高質(zhì)量的發(fā)展，核心是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)的發(fā)展，發(fā)展的動(dòng)力不是依賴生產(chǎn)要素的數(shù)量堆砌，而是依靠全要素生產(chǎn)率的提高。公司未來發(fā)展將不再單純依靠加杠桿和做大規(guī)模，更側(cè)重的是打好手中的不良資產(chǎn)主業(yè)“牌”，做精專業(yè)、做強(qiáng)主業(yè)。

　　公司將走好“穩(wěn)定、化險(xiǎn)、瘦身、轉(zhuǎn)型”四步棋，并以“資產(chǎn)規(guī)模保持平穩(wěn)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨于合理、盈利能力回歸常態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)隱患有效緩釋、資本杠桿持續(xù)優(yōu)化”為目標(biāo)，構(gòu)建主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、多牌照業(yè)務(wù)協(xié)同的發(fā)展模式，全面修復(fù)財(cái)務(wù)指標(biāo)，真正實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)營(yíng)思路如下：

　　一是深耕不良資產(chǎn)主業(yè)，發(fā)掘市場(chǎng)上的特殊資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有變、局面復(fù)雜、信用緊縮的大背景下，堅(jiān)定不移地做精專業(yè)，做好國(guó)家金融穩(wěn)定器和逆周期管理工具。深刻認(rèn)識(shí)和把握不良資產(chǎn)的豐富內(nèi)涵，關(guān)注實(shí)體龍頭企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的銀行表外資金部分、房地產(chǎn)企業(yè)在市場(chǎng)波動(dòng)和調(diào)整中出現(xiàn)的商業(yè)機(jī)會(huì)、商業(yè)性債轉(zhuǎn)股等投資機(jī)會(huì)。

　　二是聚焦問題企業(yè)重組與救助，培育不良資產(chǎn)主業(yè)新的增長(zhǎng)極。在存量項(xiàng)目中篩選重組與救助目標(biāo)，幫助其盤活資產(chǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)、擺脫經(jīng)營(yíng)困境，尋求“變危為機(jī)”的特殊機(jī)會(huì)。探索和實(shí)踐“產(chǎn)業(yè)+金融”業(yè)務(wù)模式，實(shí)施重組與并購(gòu)的逆周期布局，探索以不良債為切入點(diǎn)的“債+股”夾層模式。

　　三是強(qiáng)化集團(tuán)協(xié)同作戰(zhàn)能力，打造“大不良”的經(jīng)營(yíng)格局。發(fā)揮牌照功能的優(yōu)勢(shì)，利用好公司豐富的“金融工具箱”，以不良資產(chǎn)為切入點(diǎn)，為有需求的客戶提供全方位的服務(wù)，不斷延伸主業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈，打造升級(jí)版的“大不良”經(jīng)營(yíng)新格局。重新定位四大板塊，母公司及三個(gè)事業(yè)部（含平臺(tái)公司）板塊充當(dāng)“大不良”的主力軍；持牌類子公司按照監(jiān)管要求開展業(yè)務(wù)，打造精品和特色；境內(nèi)非金類子公司瘦身和清理整合目標(biāo)完成后，圍繞特殊功能定位，服務(wù)不良資產(chǎn)主業(yè)；海外子公司瘦身和清理整合目標(biāo)完成后，形成華融公司在境外的“投資+投行”的國(guó)際化主業(yè)模式。

　　四是調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)偏好，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受。建立資本約束機(jī)制，合理匹配資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，努力發(fā)掘主業(yè)突出、技術(shù)先進(jìn)、前景良好的客戶，降低房地產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)行行業(yè)準(zhǔn)入負(fù)面清單管理，加強(qiáng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)準(zhǔn)入管理。

　　五是加強(qiáng)專業(yè)能力建設(shè)，構(gòu)建主業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。圍繞主業(yè)經(jīng)營(yíng)，著力提升不良資產(chǎn)的獲取、運(yùn)營(yíng)和處置能力，提升公司發(fā)現(xiàn)價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值的專業(yè)能力，構(gòu)建公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　五、如何看待公司當(dāng)前在資本市場(chǎng)的估值表現(xiàn)？公司的未來發(fā)展還有哪些動(dòng)力？

　　受上半年突發(fā)事件及多方面因素的影響，按照最新股價(jià)計(jì)算，公司目前PB倍數(shù)僅0.4倍左右，和同業(yè)相比處于較低水平，也處于歷史低位，股價(jià)的變化已經(jīng)較充分反映了上半年突發(fā)事件的沖擊和市場(chǎng)的預(yù)期。在當(dāng)前階段，公司暴露的問題越多，隱藏的不確定性就越少，轉(zhuǎn)型調(diào)整的方向就更加明確，長(zhǎng)期的估值修復(fù)之路就更加明朗。市場(chǎng)信心、估值修復(fù)只能是通過公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展逐步恢復(fù)。目前，公司黨委已經(jīng)確定了建設(shè)“新華融”的目標(biāo)，以此為契機(jī)，中國(guó)華融將開啟實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的新征程。

　　作為一家已經(jīng)發(fā)展了18年的國(guó)有金融企業(yè)，我們對(duì)未來的發(fā)展始終充滿信心。這份信心來源于四方面：一是資產(chǎn)管理公司承擔(dān)著國(guó)家賦予的特殊使命，在國(guó)家發(fā)展的新階段，行業(yè)發(fā)展空間巨大。截至2018年6月末，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)27個(gè)季度上升，達(dá)到1.96萬(wàn)億元規(guī)模，不良率增長(zhǎng)至1.86%，不良資產(chǎn)市場(chǎng)供給充沛。二是中國(guó)華融的機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)完備，規(guī)模行業(yè)最大，擁有豐富的、寶貴的客戶資源，可回旋余地大。三是銀保監(jiān)會(huì)和大股東對(duì)中國(guó)華融支持的力度空前，我們還有一支專業(yè)、多元、想干事、能干事的隊(duì)伍，是公司繼續(xù)砥礪前行的堅(jiān)強(qiáng)后盾。四是金融同業(yè)的信任和支持，即便是在特殊時(shí)期，包括五家大型銀行、郵儲(chǔ)銀行、股份制商業(yè)銀行在內(nèi)的銀行同業(yè)對(duì)公司新增授信或借款便利，充分體現(xiàn)了對(duì)中國(guó)華融的信心。目前，公司與金融機(jī)構(gòu)展開全面合作，持續(xù)拓寬融資渠道，授信充足，資產(chǎn)負(fù)債期限匹配良好。