2018-06-04 09:47 | 來源:未知 | 作者:未知 | [產業] 字號變大| 字號變小
A股中永遠不缺故事，尤其是農林漁牧行業。有些情節腦洞再大的編劇也未必編的出來。
今天要講的這家公司是益生股份(17.690, 0.09, 0.51%)（002458.SZ）。過去兩年，公司總市值從巔峰的接近180億元，跌到目前僅剩60億元，蒸發近三分之二。
這都還不算什么。2018年1月底，公司股價連遭6個跌停板，公司董事長號召員工增持。隨后不少員工也確實“響應號召”開始增持，公司股價也走出跌停陰霾，走出一波上漲。這讓不少被套股民看到了一絲希望，也吸引了一些投資者的目光。
但，就在公司股價剛開始“回血”的時候，董事長夫人連續大手筆減持，套現金額過億。
原以為是一部男主帶著兄弟們力挽狂瀾的英雄片，沒想到變成了夫妻聯手“秀恩愛”的雙簧戲。
董事長號召員工增持護盤，夫人轉臉大手筆減持
益生股份全稱山東益生種畜禽股份有限公司，畜牧業。1997年建廠，主要從事白羽肉雞和雞苗的飼養和銷售。2010年8月公司上市。
2018年1月底，益生股份公告終止此前重大資產重組繼而復牌，之后公司股價經歷了斷崖式下跌：連續6個交易日一字跌停。
在這種情況下，2018年2月8日，公司控股股東、董事長曹積生號召益生股份及控股子公司全體員工積極買入公司股票，并且承諾因買入公司股票產生的虧損由其予以補償。此兜底增持公告發出后，公司又連續發布了4則關于公司部分董事，高級管理人員增持公司股份的公告，以表示“基于對公司未來發展和投資價值的信心，以此增強投資者信心，維護公司股價及資本市場的穩定”。
這一系列公告發出后，2018年2月12日至28日，公司股價8個交易日內連續上漲，漲幅超過30%，期間甚至還有一個漲停板。
然而，令人意想不到的是，2018年3月6日開始，公司董事長夫人卻連續出手，在股價攀升后的相對高位減持。根據交易所披露的數據：2018年3月份，公司董事長夫人累計減持了1012.12萬股，套現金額約1.43億元。
事實上，益生股份的股東減持已是“歷史悠久”。我們可以通過交易所公布的上市公司董事、監事、高級管理人員及相關人員持有本公司股份變動情況的截圖來感受一下。
密密麻麻。
交易所公示的變動記錄有6頁共122條，其中減持記錄70條。增持次數雖然不少，但金額遠低于減持。
增減持相抵后，益生股份董監高及關聯人等重要股東，自公司上市至今凈減持總計超過2300萬股，套現超過4.3億元。其中，公司董事長及夫人共減持約1322.18萬股，套現超過2.19億元。
下面我們接著往前看看公司的故事。
“忽悠式”重組失敗，公司股價跳樓
先講此前的六個一字跌停板，故事有點長。
事實上，益生股份的股價在2016年8月之后開始持續走低，到了2017年1月，公司宣布收購安徽民益和種禽養殖有限公司70%的股權，作價4200萬元。此項交易最終于2017年8月下旬購買完成。在此期間，公司股價仍繼續走低。
2017年12月27日，益生股份公告重大資產重組，繼而停牌。此時公司公告的合作方所屬行業為畜牧養殖業上下游產業。然而僅僅過了一個月，2018年1月27日，公司又公告交易終止，這時公司披露的收購標的卻為蚌埠醫學院附屬醫院全部或部分股權。同時公司表示：
緊接著的1月30日，公司公告下修2017 年度業績預告。
上述兩則公告一出，不僅引來了交易所問詢，公司的股價更是斷崖式下跌。2018年1月30日公司復牌，此后連續6個交易日一字跌停。
這之后，就是前述董事長號召增持、夫人大手筆減持的故事了。
當然，這只是益生股份故事的后半段，我們再來看看前半段故事。
“謊報軍情”：假利好刺激股價逆勢上漲，股東精準高位減持
再往前翻一下公司的歷史，情節也很豐富。
2015年牛市期間，益生股份股價隨著大盤節節攀高。在股災前6個月左右的時間，股價翻番。
牛市翻倍不算奇跡，但讓人意想不到的是，之后股災爆發，大盤翻綠千股跌停，牛市之前股價表現平平的益生股份卻在此時繼續逆勢上漲，僅在7月和9月出現過2次短暫的回落，之后一路上漲至2016年8月。
益生股份的股價上漲部分得益于雞肉市場價格的回溫。2015年之前，受宏觀經濟及市場環境的影響，國內畜禽市場持續低迷，2015年9月之后，家禽市場產能調整加快，雞肉價格出現回升趨勢。
但是，公司連續發布的業績預喜公告也“功不可沒”。
進入2016年之后，隨著公司一季報預喜并先后上修半年度及前三季度業績預告，公司股價持續上漲，于2016年7月19日達到歷史最高的55.9元/股之后，公司總市值也于次月2日達到了最高179.43億元。對于業績預喜及2次上修的原因，公司表示均系“公司父母代肉種雛雞及商品代雛雞價格大幅上升，超過預期。”
也是從2016年1月開始，公司包括董高監在內的多名股東開始密集減持。
自2016年1月12日至2016年10月26日，公司多位董監高數次減持公司股票超過398萬股，累計套現金額超過1.49億元。
值得注意的是，在此期間的2016年10月19日，公司發布2016年三季報，報告中公司預計2016年全年凈利潤為盈利6.5億至7.2億元，原因仍系“公司主營產品父母代肉種雞雛雞和商品代肉雞雛雞銷售價格大幅回升”。
而在此輪減持結束后不久情況突然生變。
2017年1月24日，公司又發布了2016年度業績預告的修正公告，然而這次，公司卻是向下修正2016年預計凈利潤至5.8億到6億，原因系“報告期內，商品代雛雞價格未達到公司預期”。
事實上，公司股價自2016年9月開始逐漸回落，進入2017年之后仍繼續下跌，此下修公告一經發出，公司股價更是加速下跌。不過此時，公司董監高們早已先行減持套現過億。
間歇式盈利，引來交易所問詢
到這里，必須來看看益生股份的業績了。直接上圖。
自2013年至2017年，5年間公司累計實現營收42.16億，但經營性現金凈流入僅有1.41億，同時公司歸母凈利潤累計虧損4.14億。此外，公司資產負債率的波動幅度變大，2015年公司的資產負債率由2013年的56.96%飚升至81.86%，2016年卻又迅速降至23.88%，而后2017年再度增至42.86%。
但比起上述指標，更引人注意的是公司脈沖式的利潤走勢。從2013年到2017年，公司精準的保持了隔年盈利的節奏，一年盈利，一年虧損。盡管盈虧相抵后虧損超過4億元，但益生股份上市以來，但還從來未被ST過。
2018年一季報中，公司一季度歸母凈利潤為1059.86萬元，較上年同期增長211.87%，不過經營性現金仍凈流出3592.23萬元。
2018年5月29日，深交所對公司下發了2017年報問詢函，要求公司對與其業績關的25項問題進行說明及補充披露。2018年6月1日，公司董秘兼總裁助理離職。
按照隔年虧損的機械規律做個傻瓜式的猜測，2018年大概是要輪到要盈利的年份了。只是不知道交易所的問詢函下發之后，這種節奏是否能夠繼續。
冒著被公然打臉的風險也要讓夫人減持，情比金堅哪！
但是，仔細一想好像有點不太對，夫人減持套現的錢屬于夫妻共同財產吧？
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