今年4月鴨價(jià)格漲幅高達(dá)17.6%，上游漲價(jià)更猛，而處于下游生產(chǎn)與銷售環(huán)節(jié)的“鹵鴨雙雄”對(duì)于提價(jià)卻顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎，這或許與休閑食品市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)息息相關(guān)。
都是賣鴨脖的上市公司，一個(gè)選擇在上交所上市、另一個(gè)選擇在港交所上市。
絕味食品(603517.SH)和周黑鴨(01458.HK)這對(duì)“鹵鴨雙雄”在上市一年多之后，雙雙提交了2017年的成績(jī)單。在營收規(guī)模上，絕味食品甩開周黑鴨幾條街，周黑鴨則在凈利潤(rùn)方面秒殺前者。
雖然同樣都是賣鴨脖的，但賣鴨脖的方式卻大不相同。不同的經(jīng)營方式，也帶來了不同的盈利能力，對(duì)于投資者而言，更看好直營模式的周黑鴨還是加盟模式的絕味食品？顯然還需要參考更多業(yè)績(jī)指標(biāo)。
有業(yè)內(nèi)人士指·出，隨著休閑鹵制品行業(yè)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，消費(fèi)者的偏好也逐漸發(fā)生著改變，無論是絕味食品還是周黑鴨，可能都需要承擔(dān)未來消費(fèi)者口味發(fā)生轉(zhuǎn)變，或者新興品牌、產(chǎn)品崛起帶來競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)。而現(xiàn)在，品牌和知名度越來越成為影響消費(fèi)行為的重要因素。那么，兩家公司是如何掌握和挖掘消費(fèi)者口味變化的？
為此，記者分別聯(lián)系采訪絕味食品和周黑鴨，但截至發(fā)稿，只有絕味食品給出了回應(yīng)。
誰賺得更嗨？
就2017年年報(bào)來看，絕味食品的營業(yè)收入為38.5億元，同比增長(zhǎng)17.59%；凈利潤(rùn)為4.97億元，同比增長(zhǎng)31.93%。而周黑鴨的營業(yè)收入32.48億元，同比增長(zhǎng)15.4%；凈利潤(rùn)7.61億元，同比增長(zhǎng)6.4%。
同樣都是上市后第一份完整的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，從業(yè)績(jī)?cè)龇鶃砜矗瑑杉夜径汲霈F(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)放緩。
日前，絕味食品也公布了2018年一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入為9.65億元，同比增長(zhǎng)10.11%；凈利潤(rùn)為1.51億元，同比增長(zhǎng)31.26%。而2013~2016年的凈利潤(rùn)分別為：1.93億元、2.36億元、3億元和3.8億元，同比增長(zhǎng)27%、22%、27.28%和26.42%。可以看出，絕味食品的凈利增幅已經(jīng)放緩。
而周黑鴨在2013~2016年的凈利潤(rùn)分別為：2.59億元、4.1億元、5.52億元和7.16億元。其中，2014年至2016年的凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)58%、34.5%、29.47%和6.43%。而2017年度財(cái)報(bào)是周黑鴨上市后第一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度財(cái)報(bào)，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.4%，其盈利增速更是明顯放緩。
就業(yè)績(jī)下滑，絕味食品相關(guān)人士對(duì)記者表示：“主要原因在于受春節(jié)假期影響，公司新開門店速度放緩，同時(shí)高基數(shù)的背景下收入增速有所放緩。”
盡管周黑鴨并未對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徑o出合理解釋，但從該公司的一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)——毛利率能夠看出端倪。周黑鴨年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其毛利率從2016年的62.3%下降到2017年的60.9%。
另外一個(gè)不容忽略的因素是，周黑鴨在上市之前就開始猛然提價(jià)，上市后便開啟大力度的促銷，隨著營銷投入的增加，其毛利率下滑也是必然的。
周黑鴨在2017年年報(bào)里卻顯示，公司的鴨及鴨副產(chǎn)品去年占營收的比例與2016年相比出現(xiàn)同比下降，而其他產(chǎn)品占比從2016年的11.4%上升至12.7%。周黑鴨的主營業(yè)務(wù)占比下降、其他產(chǎn)品占比上漲，這是否意味著公司未來將會(huì)出現(xiàn)雙主業(yè)或者多主業(yè)？對(duì)于這種業(yè)務(wù)占比的變化及出現(xiàn)這種情況的原因，公司方面并未就此做出解釋。
不過值得投資者注意的是周黑鴨的股價(jià)，目前的股價(jià)接近公司上市首日的價(jià)格。數(shù)據(jù)顯示，5月21日周黑鴨的股價(jià)為6.68港元/股，而其2016年11月11日上市當(dāng)日的價(jià)格也是在7港元/股以下，當(dāng)日開盤價(jià)為6.3港元/股，最高價(jià)6.84港元/股，收盤價(jià)為6.67港元/股。也就是說，上市一年多以來，周黑鴨的股價(jià)又回到原點(diǎn)。
而在此期間，港股恒生指數(shù)從2016年的23000點(diǎn)附近一路上漲到今年5月的30000點(diǎn)附近，今年1月甚至創(chuàng)出歷史新高33484.08點(diǎn)。顯然，周黑鴨的股價(jià)是沒有跑贏港股大盤的。
另一方面，絕味食品也沒那么讓人省心。
據(jù)了解，11月1日，絕味食品股份有限公司的絕味鴨脖天貓旗艦店推出的“雙11”廣告文案，因涉及低俗內(nèi)容，引發(fā)爭(zhēng)議。海報(bào)在上線兩個(gè)小時(shí)后就下線，隨后絕味鴨脖在官微上發(fā)了致歉信，并遭到相關(guān)部門罰款60萬元的處罰。
絕味食品相關(guān)人士對(duì)記者稱：“針對(duì)此前的相關(guān)事件，公司重新制定了對(duì)外廣告宣傳管理辦法，嚴(yán)格明確公司廣告設(shè)計(jì)和發(fā)布權(quán)限審核制度及流程。注重遵紀(jì)守法，實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展。”
“在營銷布局方面，公司在嘗試做一些宣傳上的創(chuàng)新，比如公司正與抖音、今日頭條等新媒體進(jìn)行合作。今年6月份將舉行世界杯，絕味食品將迎來一場(chǎng)‘戰(zhàn)役’。公司近期也都在為世界杯期間的營銷進(jìn)行積極準(zhǔn)備。”該人士表示。
“下鄉(xiāng)”與“進(jìn)城”
雖然同樣都是賣鴨脖的，但賣鴨脖的方式卻大不相同。絕味食品采用的是加盟模式，周黑鴨則采用直營模式。無論哪種模式，擴(kuò)張開店都是其發(fā)展的必選項(xiàng)。
正因?yàn)閮杉夜镜慕?jīng)營模式不同，其發(fā)展的側(cè)重點(diǎn)也是不同的。絕味食品看重的是中國縣城消費(fèi)力，新開門店的方向逐漸往四五線城市下沉；而周黑鴨則將重心放在一二線城市。
“下鄉(xiāng)”這一決策，會(huì)讓絕味食品的加盟店持續(xù)下沉，會(huì)占據(jù)更大的市場(chǎng)份額。“進(jìn)城”策略則是讓周黑鴨盯住高端收入人群。
絕味食品的加盟模式?jīng)Q定了其擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超周黑鴨。數(shù)據(jù)顯示，2013年至2017年，絕味食品的店鋪數(shù)量分別為：5746家、6197家、7172家、7759家和9053家。其中，2017年凈新增的門店數(shù)量為1129家。
據(jù)了解，絕味食品今年計(jì)劃新增店鋪800~1200家，試圖向萬店進(jìn)軍。對(duì)此，絕味食品董事長(zhǎng)戴文軍在股東大會(huì)上表示，未來絕味食品將繼續(xù)深耕鴨脖主業(yè)，維持國內(nèi)開2.2萬~2.3萬家門店的目標(biāo)不變。
而從周黑鴨的年報(bào)可以看出，公司總共有自營門店1027家，2017年新開313家、關(guān)閉64家，其中凈增開門店249家，門店拓展速度進(jìn)一步加快。
從區(qū)域看，華北及華東是當(dāng)前公司拓展重點(diǎn)，門店分別凈增加32及89家。不過， 值得留意的是，公司整體單店收入同比下降13.8%，其中華中及華東單店收入同比下降12.7%及11.5%；華北單店收入同比仍有微增。
“靠鴨”和“靠蝦”
“深耕主業(yè)”，這是絕味食品相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)特別強(qiáng)調(diào)的，那公司未來又將如何繼續(xù)深耕主業(yè)？
絕味食品相關(guān)人士表示，2018年，公司將繼續(xù)“多開店、開好店、提高單店?duì)I收”的經(jīng)營策略，不斷進(jìn)行市場(chǎng)開發(fā)與挖掘，深化戰(zhàn)區(qū)和加盟商一體化建設(shè)，積極推進(jìn)加盟商等級(jí)評(píng)估，形成穩(wěn)固的鐵三角關(guān)系。
此外，在加盟模式之下，如果市場(chǎng)飽和后，絕味食品將怎樣保障每個(gè)門店的營業(yè)額？門店增多后，配送、監(jiān)管和管理成本都會(huì)提升，公司又將如何控制管理成本呢？
就此，絕味食品相關(guān)人士對(duì)記者說：“公司以各生產(chǎn)型分子公司作為向全國銷售網(wǎng)絡(luò)配送產(chǎn)品的生產(chǎn)基地，以最優(yōu)冷鏈配送距離作為輻射半徑，構(gòu)建了一個(gè)‘緊靠銷售網(wǎng)點(diǎn)、快捷供應(yīng)、最大化保鮮’的全方位供應(yīng)鏈體系，實(shí)現(xiàn)直接、快捷、低成本的產(chǎn)品配送效果，這為公司門店的快速擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)的供應(yīng)保障。”
“公司每開拓一個(gè)新的市場(chǎng)區(qū)域，必先建立相應(yīng)的產(chǎn)品供應(yīng)和物流配送體系，這些生產(chǎn)型子公司能夠作為生產(chǎn)基地很好地輻射到各個(gè)區(qū)域市場(chǎng)，是公司提高效率、降低成本、保障食品安全的核心支持。”上述人士說。
與絕味食品的深耕主業(yè)有所不同，近期，周黑鴨推出了一款新的系列產(chǎn)品——“聚一蝦”。并在其年報(bào)中指出，國內(nèi)小龍蝦市場(chǎng)潛力巨大，產(chǎn)值估計(jì)超過1400億元，其中50%以上由餐飲服務(wù)業(yè)相關(guān)的下游貢獻(xiàn)。
為此，周黑鴨將對(duì)現(xiàn)有的武漢工廠進(jìn)行升級(jí)改造，預(yù)計(jì)在今年投產(chǎn)。周黑鴨在華南地區(qū)布局的新工廠將在2019年投產(chǎn)，同時(shí)還將積極拓展西南和華東地區(qū)。
就目前狀況來看，周黑鴨寄希望于小龍蝦業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但從消費(fèi)端來看，喝啤酒吃小龍蝦需要場(chǎng)景消費(fèi)。而周黑鴨僅憑電商銷售、單一外賣能否達(dá)到理想的水平？目前尚無定論，不過從不少業(yè)內(nèi)的觀點(diǎn)看，似乎這一業(yè)務(wù)前景并不是特別美妙。
小龍蝦是一種季節(jié)性非常強(qiáng)的農(nóng)副產(chǎn)品，一般三四月到七八月份是小龍蝦銷售的旺季，此時(shí)小龍蝦的價(jià)格要比平常高出不少。而小龍蝦又是一種對(duì)生長(zhǎng)環(huán)境要求較高的生物，一旦出現(xiàn)極端天氣就會(huì)大面積減產(chǎn)。
去年周黑鴨曾下架過小龍蝦產(chǎn)品，從中也顯示出產(chǎn)能不足的問題。其管理層也表示，由于公司生產(chǎn)線暫不具備規(guī)模生產(chǎn)小龍蝦的能力，因而暫時(shí)下架了小龍蝦產(chǎn)品。那么，公司今后將如何解決小龍蝦貨源不穩(wěn)定的問題？由于公司層面并未接受記者采訪，所以暫時(shí)無法獲知公司將如何解決這一問題。
未來考驗(yàn)多
鹵鴨制品行業(yè)，很容易受到上游原材料價(jià)格和物流能力的影響。尤其是原材料方面，無論是絕味食品還是周黑鴨，都坦言原材料和人工等成本要素會(huì)在今年持續(xù)影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年4月份鴨價(jià)格漲幅高達(dá)17.6%，上游漲價(jià)厲害，而處于下游生產(chǎn)與銷售環(huán)節(jié)的絕味和周黑鴨，對(duì)于提價(jià)卻相當(dāng)謹(jǐn)慎。
有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著休閑鹵制品行業(yè)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，消費(fèi)者的偏好也逐漸發(fā)生著改變，絕味食品與周黑鴨可能都需要承擔(dān)未來消費(fèi)者口味發(fā)生轉(zhuǎn)變，或者新興品牌、產(chǎn)品崛起帶來競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)。而現(xiàn)在，品牌和知名度越來越成為影響消費(fèi)行為的重要因素。對(duì)此，兩家上市公司又是如何掌握和挖掘消費(fèi)者口味變化的？
絕味食品相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)說：“為了進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品的開發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司還與湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)等院校建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，以科研帶動(dòng)產(chǎn)品開發(fā)，不斷完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，著重開發(fā)工藝先進(jìn)、附加值高的新產(chǎn)品。”
值得關(guān)注的是，今年6月份的世界杯則是近期最有可能提振兩家公司經(jīng)營業(yè)績(jī)的因素。絕味食品和周黑鴨都為此做足了準(zhǔn)備，這一場(chǎng)“戰(zhàn)役”，誰又將勝出？記者將持續(xù)關(guān)注。
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