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《號(hào)外財(cái)經(jīng)》訊

李萬(wàn)鈞

2018年第13周發(fā)審委共審核擬IPO企業(yè)6家，其中僅有2家過(guò)會(huì)，1家暫緩表決，3家被否決。

2家IPO過(guò)會(huì)的企業(yè)是：無(wú)錫藥明康德新藥開(kāi)發(fā)股份有限公司、綠色動(dòng)力環(huán)保集團(tuán)股份有限公司。(首發(fā))暫緩表決的是：北京康辰藥業(yè)股份有限公司。3家IPO被否決的公司是：寧波天益醫(yī)療器械股份有限公司、南通國(guó)盛智能科技集團(tuán)股份有限公司、常州恐龍園股份有限公司。

過(guò)會(huì)的2家企業(yè)中，無(wú)錫藥明康德新藥開(kāi)發(fā)股份有限公司是紐交所退市回歸A股，該公司存在著部分股東無(wú)法穿透，實(shí)際控制人Ge Li(李革)等4人共同或分別控制多家從事與發(fā)行人類似業(yè)務(wù)的醫(yī)藥企業(yè)，商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)金額較大等問(wèn)題。綠色動(dòng)力環(huán)保集團(tuán)股份有限公司A股和H股財(cái)務(wù)報(bào)告中采用不同會(huì)計(jì)政策處理，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與原始財(cái)務(wù)報(bào)表差異較大、調(diào)整科目較多;存在未通過(guò)招投標(biāo)程序或競(jìng)爭(zhēng)性談判獲得項(xiàng)目的情形;存在以劃撥方式取得土地使用權(quán)，或使用市政公用事業(yè)管理部門名下的劃撥建設(shè)用地的情況等。

3月30日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了以下3家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，籌資總額不超過(guò)16億元。這3家公司分別是：上交所主板：廣東文燦壓鑄股份有限公司，深交所創(chuàng)業(yè)板：杭州天地?cái)?shù)碼科技股份有限公司、南京越博動(dòng)力系統(tǒng)股份有限公司。本次杭州天地?cái)?shù)碼科技股份有限公司、南京越博動(dòng)力系統(tǒng)股份有限公司將直接定價(jià)發(fā)行。

第十七屆發(fā)審委2018年第51次會(huì)議審核結(jié)果公告

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十七屆發(fā)行審核委員會(huì)2018年第51次發(fā)審委會(huì)議于2018年3月27日召開(kāi)，現(xiàn)將會(huì)議審核情況公告如下：

一、審核結(jié)果

(一)無(wú)錫藥明康德新藥開(kāi)發(fā)股份有限公司(首發(fā))獲通過(guò)。

(二)北京康辰藥業(yè)股份有限公司(首發(fā))暫緩表決。

(三)寧波天益醫(yī)療器械股份有限公司(首發(fā))未通過(guò)。

二、發(fā)審委會(huì)議提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題

(一)無(wú)錫藥明康德新藥開(kāi)發(fā)股份有限公司

1、WuXi Cayman(無(wú)錫開(kāi)曼)從紐交所退市。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)退市過(guò)程是否符合上市地證券交易所及上市地的法律法規(guī)要求;(2)退市過(guò)程中各交易參與方的背景，與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或者其他利益安排;(3)退市及其后的重組過(guò)程中，涉及股東層面的多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是否存在潛在糾紛，轉(zhuǎn)讓價(jià)格主要取決于對(duì)中國(guó)居民企業(yè)藥明有限的估值，是否應(yīng)按我國(guó)稅法規(guī)定申報(bào)并繳納所得稅;(4)退市過(guò)程中，相關(guān)外匯使用是否取得外匯管理部門的批準(zhǔn)，是否符合我國(guó)有關(guān)稅收、外資、外匯管理等方面的法律法規(guī)規(guī)章，是否存在違法違規(guī)情形;(5)發(fā)行人部分股東無(wú)法穿透計(jì)算，是否存在規(guī)避有關(guān)法律法規(guī)的情形，現(xiàn)有穿透比例是否充分，是否符合相關(guān)規(guī)定，是否存在利益輸送。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

2、發(fā)行人實(shí)際控制人Ge Li(李革)等4人共同或分別控制多家從事與發(fā)行人類似業(yè)務(wù)的醫(yī)藥企業(yè)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：所控制的企業(yè)實(shí)際從事的業(yè)務(wù)，是否與發(fā)行人業(yè)務(wù)相同、相似或具有上下游關(guān)系，是否具有相同客戶或供應(yīng)商，是否具有相同的技術(shù)來(lái)源，在研發(fā)、生產(chǎn)、檢測(cè)的全業(yè)務(wù)流程中是否存在重合之處，是否與發(fā)行人存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，在場(chǎng)地、設(shè)備、人員等方面是否完全獨(dú)立。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

3、2015年12月，發(fā)行人實(shí)際控制人控股主體G&C II(群云 II)將其根據(jù)New WuXi(新無(wú)錫生命科學(xué)控股)董事會(huì)批準(zhǔn)所持有的部分New WuXi(新無(wú)錫生命科學(xué)控股)股份作為權(quán)益工具無(wú)償授予發(fā)行人部分員工，發(fā)行人以2.84美元/普通股作為股權(quán)激勵(lì)價(jià)格，并確認(rèn)股份支付。該股份支付未按退市回購(gòu)價(jià)格作為支付價(jià)格，與市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓價(jià)格存在較大差異。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)該項(xiàng)股份支付的計(jì)算方法，是否一次性攤銷，相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定;(2)股份支付定價(jià)的公允性，未按退市回購(gòu)價(jià)格定價(jià)的原因及合理性;(3)如按退市回購(gòu)價(jià)格定價(jià)，股份支付金額差異對(duì)發(fā)行人利潤(rùn)的影響。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

4、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方仍存在部分關(guān)聯(lián)交易。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的必要性和合理性，是否符合《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》獨(dú)立性的要求;(2)關(guān)聯(lián)交易的決策過(guò)程、定價(jià)原則，是否存在損害發(fā)行人及中小股東利益的情形。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

5、發(fā)行人2017年末商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)金額較大，經(jīng)對(duì)客戶關(guān)系、商譽(yù)及商標(biāo)使用權(quán)分別計(jì)提減值準(zhǔn)備后，商譽(yù)加無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán))的余額占凈資產(chǎn)的比例低于20%。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明計(jì)提減值準(zhǔn)備理由是否充分，減值測(cè)試是否嚴(yán)謹(jǐn)、準(zhǔn)確，是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

(二)北京康辰藥業(yè)股份有限公司

無(wú)

(三)寧波天益醫(yī)療器械股份有限公司

1、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)經(jīng)銷商下游客戶直接為終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)量和銷售占比情況，經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)最終銷售情況，是否存在囤貨情形;(2)境外終端客戶的主要情況，第一大經(jīng)銷商寧波漢博國(guó)際貿(mào)易有限公司與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與其他經(jīng)銷商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系;(3)2016年、2017年競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手費(fèi)森尤斯、百特醫(yī)療成為發(fā)行人前五大客戶的原因及合理性;(4)銷售人員數(shù)量較少、銷售費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比增速不相匹配的原因及合理性;(2)2016年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)不相匹配的原因及合理性;(3)2017年應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降的原因和合理性，是否存在通過(guò)放松信用政策刺激銷售、增加收入的情形。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

3、與發(fā)行人實(shí)際控制人關(guān)系密切的家庭成員控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)主要從事X射線影像系統(tǒng)及設(shè)備、醫(yī)用干式打印機(jī)及干式膠片的貿(mào)易，醫(yī)用自動(dòng)終端機(jī)的生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)在人員、業(yè)務(wù)和技術(shù)等方面與發(fā)行人的關(guān)系，采購(gòu)銷售渠道、客戶、供應(yīng)商等方面是否存在關(guān)聯(lián)，是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性，是否存在擁有相競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)或者其他可能導(dǎo)致利益沖突或者轉(zhuǎn)移的情形;(2)實(shí)際控制人除設(shè)立發(fā)行人外，另外設(shè)立較多公司，但未實(shí)際開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的原因及合理性;(3)與關(guān)聯(lián)方之間存在關(guān)聯(lián)采購(gòu)、關(guān)聯(lián)資金拆借等關(guān)聯(lián)交易的必要性、定價(jià)公允性，是否存在關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人分?jǐn)偝杀尽⒊袚?dān)費(fèi)用的情形。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

4、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)2013年吳斌設(shè)立寧波三氧的背景及目的，寧波三氧存續(xù)期勞務(wù)派遣業(yè)務(wù)開(kāi)展情況及注銷的原因與背景，注銷前的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況，是否存在為發(fā)行人承擔(dān)費(fèi)用的情形;(2)2016年吳斌設(shè)立泰瑞斯科技及2017年發(fā)行人收購(gòu)泰瑞斯科技的具體原因和必要性，收購(gòu)后的后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，目前在消毒滅菌領(lǐng)域所掌握的技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

5、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)“兩票制”目前的實(shí)施情況及是否涵蓋了公司主營(yíng)產(chǎn)品;(2)“兩票制”實(shí)施后對(duì)發(fā)行人經(jīng)銷模式及后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，是否會(huì)影響持續(xù)盈利能力，應(yīng)對(duì)“兩票制”的相關(guān)措施安排。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查方法、過(guò)程并發(fā)表核查意見(jiàn)。

發(fā)行監(jiān)管部

2018年3月27日

第十七屆發(fā)審委2018年第52次會(huì)議審核結(jié)果公告

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十七屆發(fā)行審核委員會(huì)2018年第52次發(fā)審委會(huì)議于2018年3月27日召開(kāi)，現(xiàn)將會(huì)議審核情況公告如下：

一、審核結(jié)果

(一)南通國(guó)盛智能科技集團(tuán)股份有限公司(首發(fā))未通過(guò)。

(二)綠色動(dòng)力環(huán)保集團(tuán)股份有限公司(首發(fā))獲通過(guò)。

(三)常州恐龍園股份有限公司(首發(fā))未通過(guò)。

二、發(fā)審委會(huì)議提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題

(一)南通國(guó)盛智能科技集團(tuán)股份有限公司

1、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)數(shù)控機(jī)床綜合毛利率顯著高于同行業(yè)公司平均水平，尤其是高于海天精工的原因及合理性;(2)可比公司2015年毛利率均顯著下降，發(fā)行人2015年毛利率大幅提升的原因及合理性;(3)立式加工中心整機(jī)業(yè)務(wù)2015年直銷毛利率低于經(jīng)銷毛利率的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

2、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人經(jīng)銷規(guī)模增幅較大。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)經(jīng)營(yíng)模式變化的背景及原因，經(jīng)銷規(guī)模大幅提升的合理性;(2)經(jīng)銷商是否與發(fā)行人、控股股東及董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否為發(fā)行人前員工;(3)以經(jīng)銷為主的數(shù)控機(jī)床報(bào)告期平均單價(jià)持續(xù)提升，與同行業(yè)公司產(chǎn)品單價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因及合理性;(4)向經(jīng)銷商支付服務(wù)費(fèi)和顧問(wèn)費(fèi)的相關(guān)政策，與經(jīng)銷商在數(shù)控機(jī)床維護(hù)、運(yùn)輸?shù)扰涮追?wù)方面的具體約定及會(huì)計(jì)核算情況;(5)不同類型經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)最終銷售的模式，終端銷售是否真實(shí)。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

3、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)報(bào)告期內(nèi)，納迪克大量購(gòu)買發(fā)行人光機(jī)的用途、與發(fā)行人上下游關(guān)系及報(bào)告期出現(xiàn)大幅波動(dòng)的原因;(2)2017年臺(tái)州市黃巖寶鎂精密機(jī)械有限公司成為直銷第三大客戶的原因;(3)東莞市名圖數(shù)控機(jī)械有限公司的股東曾為中谷科技的員工，成立后即進(jìn)入發(fā)行人前十大客戶的原因及合理性;(4)臺(tái)州市黃巖寶鎂精密機(jī)械有限公司、寧波盛斯機(jī)械有限公司均為2015年11月成立，2016年即成為發(fā)行人重要客戶的原因及合理性;(5)上述客戶是否存在為發(fā)行人分?jǐn)偝杀尽⒊袚?dān)費(fèi)用或利益轉(zhuǎn)移的情形。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

4、發(fā)行人披露“發(fā)行人銷售服務(wù)費(fèi)率低于同行業(yè)上市公司平均值，主要系銷售服務(wù)費(fèi)主要在經(jīng)銷模式下產(chǎn)生。”請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)銷售費(fèi)用變化與銷售的匹配情況;(2)銷售人員工資占銷售費(fèi)用比例下降的原因;(3)銷售費(fèi)用顯著低于同行業(yè)上市公司的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

(二)綠色動(dòng)力環(huán)保集團(tuán)股份有限公司

1、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)發(fā)行人關(guān)于同一交易事項(xiàng)在A股和H股財(cái)務(wù)報(bào)告中采用不同會(huì)計(jì)政策的處理和影響是否充分披露，市場(chǎng)影響是否已消化，該會(huì)計(jì)調(diào)整事項(xiàng)的性質(zhì)及影響;(2)申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與原始財(cái)務(wù)報(bào)表差異較大、調(diào)整科目較多的原因及背景;(3)稅收優(yōu)惠的可持續(xù)性，是否存在對(duì)稅收優(yōu)惠的嚴(yán)重依賴。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)未通過(guò)招投標(biāo)程序或競(jìng)爭(zhēng)性談判獲得項(xiàng)目的數(shù)量及占比情況，與同行業(yè)可比上市公司差異情況;(2)上述程序可能導(dǎo)致的取消特許經(jīng)營(yíng)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)情況，發(fā)行人控股股東出具的《承諾函》是否足夠補(bǔ)償可能的損失或風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

3、發(fā)行人外購(gòu)原材料主要為石灰、活性炭，采購(gòu)量和單價(jià)存在一定波動(dòng)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)的收入與原材料石灰、活性炭的匹配關(guān)系，運(yùn)營(yíng)收入的真實(shí)性和增長(zhǎng)合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

4、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)發(fā)行人以劃撥方式取得土地使用權(quán)，或使用市政公用事業(yè)管理部門名下的劃撥建設(shè)用地，是否符合《劃拔用地目錄》“對(duì)以營(yíng)利為目的，非國(guó)家重點(diǎn)扶持的能源、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施用地項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)以有償方式提供土地使用權(quán)”的規(guī)定，是否存在相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn);(2)安順項(xiàng)目、薊縣項(xiàng)目和句容項(xiàng)目尚未進(jìn)入國(guó)補(bǔ)目錄的原因，是否存在障礙，對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

5、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人處于商業(yè)運(yùn)作的項(xiàng)目均已通過(guò)相關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān)規(guī)定的二噁英排放檢查，且在大部分檢查中均能符合國(guó)際二噁英排放標(biāo)準(zhǔn)。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)發(fā)行人各項(xiàng)目中二噁英排放量達(dá)到國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)或國(guó)際二噁英排放標(biāo)準(zhǔn)的具體情況;(2)如何應(yīng)對(duì)或處置項(xiàng)目選址及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到的問(wèn)題。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

(三)常州恐龍園股份有限公司

1、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)控股股東控制的恐龍谷溫泉、恐龍城大劇場(chǎng)、常州環(huán)球恐龍城實(shí)業(yè)等公司是否與發(fā)行人存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng);(2)龍控集團(tuán)2015年為“環(huán)球恐龍城”進(jìn)行宣傳并統(tǒng)一支付廣告宣傳費(fèi)用，發(fā)行人承擔(dān)部分廣告費(fèi)，同時(shí)，發(fā)行人報(bào)告期三年廣告宣傳及制作費(fèi)占銷售費(fèi)用的比例都在60%以上，請(qǐng)說(shuō)明“環(huán)球恐龍城”的資產(chǎn)擁有方、運(yùn)營(yíng)主體、具體內(nèi)容，發(fā)行人是否具有獨(dú)立性，是否存在關(guān)聯(lián)方共享發(fā)行人銷售費(fèi)用等支出形成之利益的情形，發(fā)行人是否存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益的情形;(3)恐龍人酒店住宿業(yè)務(wù)與恐龍園業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性，轉(zhuǎn)讓恐龍人酒店是否影響業(yè)務(wù)獨(dú)立性;(4)發(fā)行人控股股東及其控制的公司與發(fā)行人之間的業(yè)務(wù)合作與分工的總體安排;發(fā)行人與控股股東是否已建立相關(guān)機(jī)制或采取切實(shí)有效的措施，防范相關(guān)利益輸送或侵害。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

2、2016年發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅下滑。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅下滑的原因;(2)上海迪士尼開(kāi)業(yè)及導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的其他因素，是否對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，采取何種應(yīng)對(duì)舉措;(3)結(jié)合相關(guān)情況說(shuō)明持續(xù)盈利和經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大的合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

3、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人現(xiàn)金銷售金額占收入比重較高。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明現(xiàn)金銷售相關(guān)內(nèi)部控制制度的有效性，并結(jié)合不同渠道的收款方式和行業(yè)可比公司情況等說(shuō)明現(xiàn)金銷售的真實(shí)性和完整性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

4、報(bào)告期內(nèi)，管理咨詢業(yè)務(wù)依據(jù)工作量采取完工百分比法確認(rèn)收入，且金額較大，毛利率較高。2017年1-9月凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)超過(guò)收入增幅。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：(1)在報(bào)告期每個(gè)重要時(shí)點(diǎn)未取得業(yè)主對(duì)工作量的確認(rèn)，工作量確認(rèn)的合理性;(2)2017年1-9月凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)超過(guò)收入增幅的原因。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

5、發(fā)行人各報(bào)告期末流動(dòng)資產(chǎn)均遠(yuǎn)低于其流動(dòng)負(fù)債，請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合行業(yè)可比公司情況說(shuō)明短期償債能力，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。

發(fā)行監(jiān)管部

2018年3月27日