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《號(hào)外財(cái)經(jīng)》訊

袁元

3月8日晚間，《號(hào)外財(cái)經(jīng)》科融環(huán)境發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東徐州豐利科技發(fā)展投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“徐州豐利”)部分股份被司法凍結(jié)及司法輪候凍結(jié)。公告顯示，徐州豐利目前持有科融環(huán)境210280000股，占公司總股本的29.50%。其中，湖北省高級(jí)人民法院凍結(jié)股數(shù)為116167215股，占其所持股份比例的55.24%;湖北省高級(jí)人民法院輪侯凍結(jié)1315385股，占其所持股份比例的0.63%;天津市第二中級(jí)人民法院和廣東省深圳市福田區(qū)人民法院輪侯凍結(jié)數(shù)均為210280000股，占其所持股份比例的100%。

《號(hào)外財(cái)經(jīng)》好家伙，控股股東總共持有的占科融環(huán)境總股本29.5%的股份全部被司法凍結(jié)以及司法輪候凍結(jié)，這意味著控股股東已經(jīng)基本上失去了對(duì)于公司的實(shí)際控制權(quán)，導(dǎo)致這一結(jié)果的唯一原因就是借殼上市的杠桿率太高了，使得控股股東通過(guò)經(jīng)營(yíng)上市公司所獲得的利潤(rùn)連股權(quán)質(zhì)押貸款的本息都付不了。更為關(guān)鍵的原因則是科融環(huán)境的實(shí)控人不僅盲目加大杠桿借殼重組上市公司，而且缺乏經(jīng)營(yíng)上市公司的高管團(tuán)隊(duì)以及行業(yè)人脈資源，使得上市公司的管理呈現(xiàn)出混亂狀態(tài)。

其實(shí)，《號(hào)外財(cái)經(jīng)》自打2016年毛鳳麗通過(guò)北京豐利全資控股的天津豐利，拿下徐州杰能科技發(fā)展投資有限公司91.96%的股權(quán)，從而實(shí)際控制科融環(huán)境之后，科融環(huán)境似乎就走了背運(yùn)。新股東與老股東之間天然的分歧讓原先一直存在但是一直被壓住的種種矛盾和問(wèn)題一下子暴露在投資者面前。譬如說(shuō)信息披露違規(guī)、占款、原董事長(zhǎng)挪用公司資金私分等等等等，一出出大戲讓投資者看的是目瞪口呆，公司高管們一個(gè)個(gè)“你方唱罷我再上場(chǎng)”的悲喜場(chǎng)景也讓觀(guān)局者欲罷不能。這些問(wèn)題的陸續(xù)發(fā)酵讓新入住的控股股東壓力山大，也使得原本后續(xù)開(kāi)展的一些資產(chǎn)項(xiàng)目注入被迫擱置。

《號(hào)外財(cái)經(jīng)》導(dǎo)致科融環(huán)境被借殼后出現(xiàn)的種種水土不服的狀況，一個(gè)重要的原因在于實(shí)控人毛風(fēng)麗的資產(chǎn)實(shí)力不強(qiáng)。根據(jù)此前一些財(cái)經(jīng)媒體的報(bào)道：收購(gòu)涉及的9.24億元(稅后)資金中，只有6000多萬(wàn)元是天津豐利的自有資金。

區(qū)區(qū)6000多萬(wàn)元資金就想把一個(gè)上市公司收入囊中，其它收購(gòu)款都是舉債而來(lái)，這在前些年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的時(shí)候還是可以想一想的，畢竟那時(shí)候可以通過(guò)行業(yè)的高速增長(zhǎng)獲得超額利潤(rùn)來(lái)歸還用于收購(gòu)的債權(quán)。但是現(xiàn)在的情形可是大不同了，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中速增長(zhǎng)，監(jiān)管部門(mén)要求降杠桿的呼聲越來(lái)越高，使得舉債收購(gòu)的成本越來(lái)越高。《號(hào)外財(cái)經(jīng)》就毛鳳麗收購(gòu)科融環(huán)境的7億多元債務(wù)而言，以年化利率8來(lái)計(jì)算，每年需要?dú)w還的利息就高達(dá)6000萬(wàn)元，這對(duì)于早在2016年業(yè)績(jī)就巨虧1.32億元的科融環(huán)境來(lái)說(shuō)，想還掉這些利息就是一件不可能完成的任務(wù)，更遑論歸還本金了。

毛鳳麗成為科融環(huán)境實(shí)控人之后，科融環(huán)境的高管團(tuán)隊(duì)一年數(shù)變，新舊高管們之間相互攻擊，不僅無(wú)法提升上市公司業(yè)績(jī)，也使得科融環(huán)境的重大資產(chǎn)重組舉措屢屢胎死腹中。《號(hào)外財(cái)經(jīng)》這凸顯出毛鳳麗當(dāng)家之時(shí)，缺乏對(duì)于上市公司整體發(fā)展戰(zhàn)略的思考布局。本來(lái)嘛，科融環(huán)境所從事的環(huán)保產(chǎn)業(yè)如今正是決策層鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，在“綠水青山就是金山銀山”的大旗下，科融環(huán)境的發(fā)展應(yīng)該是跨入快車(chē)道的，但是由于高管團(tuán)隊(duì)自身的不團(tuán)結(jié)，管理層勁不往一處使，心不往一處想，致使上市公司想要賺錢(qián)難上加難。

發(fā)生在科融環(huán)境身上一波三折的窘?jīng)r告訴我們，隨著監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司監(jiān)管力度的加大，想要借殼上市公司凸顯自己財(cái)技意圖大撈一把的后來(lái)者可要當(dāng)心了。今后想要借殼上市公司，少打“空手套白狼”的算盤(pán)，不但要準(zhǔn)備好充足的資金糧草，還得對(duì)收購(gòu)之后的上市公司發(fā)展戰(zhàn)略做出前瞻性布局，并且要有一個(gè)能夠完美執(zhí)行這一戰(zhàn)略布局的執(zhí)行力強(qiáng)的高管團(tuán)隊(duì)，否則的話(huà)，科融環(huán)境就是前車(chē)之鑒。

《電鰻快報(bào)》