吉利集團(tuán)入股戴姆勒的交易并未隨著雙方的聲明而告一段落，反而一石激起千層浪，引起各方猜測(cè)和解讀。
2月27日，德國(guó)總理默克爾就此發(fā)聲表示，目前并未發(fā)現(xiàn)吉利集團(tuán)收購(gòu)戴姆勒9.69%股份的交易中存在違規(guī)行為。這被外界解讀為，吉利集團(tuán)入股戴姆勒一事在德國(guó)政府層面似乎并未遇到阻礙。
同日，有國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道稱，吉利集團(tuán)的收購(gòu)資金并非完全來(lái)自海外，而是獲得“某地方國(guó)資”支持。對(duì)此說(shuō)法，浙江吉利控股集團(tuán)副總裁楊學(xué)良很快給予否認(rèn)。他重申“此次投資是吉利集團(tuán)海外公司通過(guò)海外資本市場(chǎng)安排，實(shí)現(xiàn)交易資金的自我平衡，沒(méi)有使用中國(guó)境內(nèi)資金。”
記者了解到，2010年吉利收購(gòu)沃爾沃汽車時(shí)，地方國(guó)資給予了支持，但目前國(guó)內(nèi)的海外投資政策已然不同，復(fù)制此路徑的可能性很小。
德國(guó)政府態(tài)度開(kāi)始明確
目前，戴姆勒對(duì)吉利集團(tuán)入股之事僅回應(yīng)了一個(gè)簡(jiǎn)短聲明，反而是與雙方有密切關(guān)系的沃爾沃集團(tuán)、德國(guó)政府接連發(fā)聲。
據(jù)人民網(wǎng)(10.750, -0.03, -0.28%)報(bào)道，2月27日，德國(guó)總理默克爾公開(kāi)表態(tài)稱，目前未發(fā)現(xiàn)吉利集團(tuán)收購(gòu)戴姆勒股份的交易中存在違規(guī)行為。
默克爾同時(shí)指出，德國(guó)政府并未涉及這項(xiàng)交易，戴姆勒同時(shí)也有其他外國(guó)投資者。
這也被外界解讀為，德國(guó)政府對(duì)吉利集團(tuán)入股戴姆勒并無(wú)反對(duì)。而就在兩日前，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)吉普里斯曾對(duì)德國(guó)媒體表示，德國(guó)政府應(yīng)對(duì)此交易保持密切關(guān)注，作為戴姆勒的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)，吉利需就入股動(dòng)機(jī)給出解釋。
就在德國(guó)政府明確表態(tài)前，吉利持股的沃爾沃集團(tuán)也對(duì)此擺明了態(tài)度。2月26日，沃爾沃集團(tuán)發(fā)聲明表示，因吉利已成為戴姆勒第一大股東，出于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，該集團(tuán)不會(huì)再推選吉利子公司沃爾沃汽車的CEO哈肯·塞繆爾森連任董事。
對(duì)此，中國(guó)汽車工程協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)付于武向記者表示，此前，在歐洲，市場(chǎng)各方對(duì)中國(guó)車企參股、并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，甚至是合作，都持有懷疑態(tài)度，而李書福此次大手筆入股戴姆勒，自然會(huì)引起政府、企業(yè)等方面的質(zhì)疑，屬于正常現(xiàn)象。
否認(rèn)地方國(guó)資參與入股
由于吉利此次收購(gòu)的戴姆勒股份價(jià)值約達(dá)90億美元，外界對(duì)吉利此次具體的出資情況自然十分關(guān)注。而對(duì)入股的資金構(gòu)成，吉利方面目前尚未進(jìn)行詳細(xì)披露。
浙江吉利控股集團(tuán)公關(guān)傳播部部長(zhǎng)宋兆桓向記者表示，吉利會(huì)選擇適當(dāng)時(shí)間正式對(duì)外披露資金構(gòu)成，目前能透露的是此次收購(gòu)是吉利集團(tuán)海外子公司，在境外通過(guò)債權(quán)、股權(quán)和金融產(chǎn)品等一系列方式來(lái)進(jìn)行的安排，資金來(lái)源是境外，不需要?jiǎng)佑弥袊?guó)境內(nèi)的資金。
據(jù)了解，吉利并未拿出90億美元的真金白銀，而是以“股權(quán)領(lǐng)口”的模式，借助投行等外界資本力量，最終完成入股戴姆勒。
另?yè)?jù)媒體報(bào)道，此次入股戴姆勒，吉利主要得到了興業(yè)銀行(17.880, 0.02, 0.11%)與摩根士丹利的支持，其中超過(guò)三分之二的資金來(lái)源于摩根士丹利。然而，騰訊《棱鏡》的報(bào)道則推翻了此說(shuō)法，指出此次收購(gòu)資金或有地方國(guó)資支持。
對(duì)此，楊學(xué)良通過(guò)個(gè)人社交媒體平臺(tái)公開(kāi)表示，此次投資是吉利集團(tuán)海外公司通過(guò)海外資本市場(chǎng)安排，實(shí)現(xiàn)交易資金的自我平衡，沒(méi)有使用中國(guó)境內(nèi)資金。
從楊學(xué)良的公開(kāi)回應(yīng)來(lái)看，其雖未指出興業(yè)銀行與摩根士丹利是否提供了資金支持，但否認(rèn)了地方國(guó)資參與入股。這與8年前吉利收購(gòu)沃爾沃汽車的情況大相徑庭。
恐難復(fù)制收購(gòu)沃爾沃路徑
在2010年收購(gòu)沃爾沃時(shí)，吉利便與大慶市、上海嘉定區(qū)等地方國(guó)資以及羅斯柴爾德銀行（洛希爾國(guó)際投資銀行）等投行進(jìn)行合作，其中，地方國(guó)資的資金注入成為吉利成功收購(gòu)沃爾沃的關(guān)鍵。
為何吉利此次入股戴姆勒并未復(fù)制當(dāng)年收購(gòu)沃爾沃的融資路徑？對(duì)此，宋兆桓向記者表示，兩次投資是完全不同的兩種形式，對(duì)沃爾沃，吉利是百分之百控股；而對(duì)戴姆勒，吉利只是參股，更多考慮的是與吉利旗下其他業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同性。
宋兆桓強(qiáng)調(diào)，此次投資的形式與資金來(lái)源，都是根據(jù)投資情況而決定，因此不能簡(jiǎn)單將收購(gòu)沃爾沃與入股戴姆勒進(jìn)行類比。
此外，與8年前相比，目前國(guó)內(nèi)的對(duì)外投資管理趨緊。記者了解到，2016年，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，而在隨后的2017年此勢(shì)頭開(kāi)始減緩。2017年以來(lái)，《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《境外投資敏感行業(yè)目錄（2018年版）》等政策相繼頒布，管理明顯驅(qū)嚴(yán)。
汽車行業(yè)分析師鐘師對(duì)記者表示，目前我國(guó)對(duì)外投資政策，對(duì)吉利入股戴姆勒所進(jìn)行的融資有影響是不言而喻的。利用國(guó)內(nèi)資金進(jìn)行海外投資需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審批。
在鐘師看來(lái)，理論上，哪里的融資成本低就應(yīng)該在哪里融資，考慮到政策層面的影響，吉利選擇通過(guò)海外市場(chǎng)融資在當(dāng)前來(lái)看更容易操作。
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