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　　排名靠前

　　截止當前，公募基金公司2017年整體規模已出爐。根據東方財富(13.000, 0.00,0.00%)Choice數據統計，2017年度公募基金行業總規模增長超2.4萬億元，約116384.39億元，接連突破10萬億和11萬億大關。

　　與此同時，各家公募基金公司的年度成績單也盡現眼底。其中，在2017年百大公募基金公司規模（非貨幣）排名中，交銀施德羅以672.79億元位列第23名，名次較去年下跌2位，非貨幣基金規模增長量達84.36億元，增速排名第19位。作為老牌的銀行背景的基金公司，這樣的排名看起來似乎并沒有丟份兒。但考量一家基金公司的實力，不能光看“面子”，還要深究“里子”。所謂“里子”，便是2017年其展現的投資回報能力。

　　整體而言，2017年基金市場表現不俗，87%的基金呈上漲趨勢，僅13%的基金出現下跌。其中，上漲幅度在10%以內是基金市場主流表現，占比63%；另外有19%的基金上漲幅度在10%-30%的區間，5%的基金上漲幅度超過30%。截至2018年1月10日，交銀施德羅旗下的90只成立時間超過一年的非貨幣基金中，僅有3成漲幅在10%以上，另有14只基金尚處于負增長狀態，占比15.5%。

　　交銀施羅德基金管理有限公司于2005年8月4日成立，是由交通銀行(6.320, 0.04, 0.64%)和施羅德投資管理有限公司、中國國際集裝箱海運（集團）股份有限公司共同發起設立的合資基金管理公司，三方持股比例分別為65%、30%、5%。但即便是很早就擁有外資背景，對其發展的助推似乎也并不明顯。

　　據天天基金網統計，去年表現最佳的是QDII基金和股票基金，平均收益分別為12.41%和11.53%，混合基金和債券基金的平均收益僅為9.67%、2.08%。基于“穩健源自前瞻”的核心價值主張，交銀施德羅一直主打的是混合型基金和債券型基金，這兩類基金的規模占據了其非貨幣基金規模的近70%。

　　其中，混合基金體量最大，數量也最多。在35只成立時間超過一年的混合基金中，有不到七成跑贏市場平均收益。同時，不同基金的投資回報也呈兩級分化狀態，最高的一年增幅達59.21%，最差的則虧損21.26%。究其根源，還是在于各基金經理投資能力的差距。

　　在交銀施德羅所有混合基金中，投資回報最佳的是由唐倩管理的交銀穩健配置混合A，年增幅高達59.21%。該基金規模在交銀施德羅的基金中排名第二，2006年成立以來換過六位基金經理，在2014年唐倩正式接管前尚處于6個虧損點，如今的亮眼成績正是印證了那句行話——“基金經理就是靈魂”。除了唐倩，由楊浩、陳俊華和王崇三位經理管理的基金均表現突出。

　　基金經理變動頻繁

　　與這些優秀經理形成鮮明對比的是“一拖三”墊底的基金經理芮晨，其管理的三只基金全部處于負收益。其中，交銀先鋒（519698）和交銀數據產業（519773）在去年全年的業績排名中以-20.67%和-19.55%分別墊底。

　　（左圖為交銀先鋒混合，右圖為交銀數據產業靈活配置混合）

　　記者梳理發現，交銀先鋒和交銀數據產業靈活配置混合兩只基金之所以投資失利，主要是其去年三季度數據顯示，兩者前十大重倉股完全一樣。均是恒華科技(32.300, 2.94, 10.01%)、盛通股份(12.100, -0.15, -1.22%)、東百集團(8.660, -0.38, -4.20%)、泰格醫藥(34.490, -0.80,-2.27%)、和晶科技(12.950, 0.00, 0.00%)、全信股份(18.880, -0.29, -1.51%)、銀信科技(11.940, 0.54, 4.74%)、聯明股份(15.350, -0.26, -1.67%)、青島金王(17.770, -0.13,-0.73%)、華宇軟件(15.330, 0.10, 0.66%)，而且所持倉位也相近，占基金凈值比例均高于68%。不幸的是，以上十大重倉股去年前三個季度跌多漲少，直接導致這兩只基金表現較差。

　　人才流失也讓交銀施羅德陷入了越來越尷尬的地位，基金經理芮晨的“一拖多”現象并不是個例，此前交銀施羅德基金出現過更為糟糕的情況，基金經理孫超因為出現“一拖八”而引咎辭職，離任日期為2017年6月22日。而一拖多現象也直接導致該公司基金出現重倉股重疊的現象。

　　除了業績腰斬的基金經理主動請辭，Wind資訊顯示，2017年期間交銀施羅德基金的其他基金經理也頻頻離職，先后折損了三員大將：3月31日基金經理章妍離職，6月13日曹文俊離職，6月22日孫超離職。而明星經理的流失無疑成了導致交銀施德羅2017年業績欠佳的重要因素之一。

　　債券型基金方面，受2016年10月以來債市的低迷行情影響，在2017年也未見明顯好轉，中證全債指數全年微跌0.34%，所以整體業績差強人意。交銀施德羅旗下29只成立時間超過一年的債券基金中，僅有12只債券跑贏平均收益，8只出現了虧損。

　　而作為一家有外資背景的基金公司，其QDII基金卻僅布局了3只——交銀全球資源混合、交銀環球精選混合和交銀中證海外中國互聯網指數，前兩只基金去年投資回報均超20%，但規模過小，分別只有0.41億和1.17億，容易出現清盤風險。

　　一位基金從業人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“在2017年的股市慢牛走勢背景下，價值投資者取得了良好收益，海外市場也表現優異。交銀施羅德作為老牌合資基金公司，本應展現出投資特長，2017年其基金業績令人感到十分意外。”