近期，因企業家毛振華控訴黑龍江亞布力管委會一事，“投資不過山海關”又引發廣泛議論。
東三省上市公司在資本市場上的表現如何呢？記者通過分析東三省IPO情況、板塊漲幅以及個別上市公司表現等方面，發現東三省不僅A股IPO比例逐年減少，股票漲幅也與大盤指數相差較多。
東三省企業占A股IPO比例逐年減少；2017年三省僅有4家公司IPO
在2016年31省份GDP排名中，遼寧省以22037.88億元位列第14位，黑龍江省以15386.09億元位列第21位，吉林省以14886.23億元位列第22位。從總體上看，這三省的排名在全國大致處于中下水平。
記者梳理發現，東三省上市公司數量排名也與它們GDP排名大致符合。根據Wind資訊數據，截至2018年1月3日，A股共有3468家上市公司，遼寧省有74家，位列全國省級第13位；吉林省有42家，位列第19位；黑龍江省有36家，位列第22位。綜合來看，東三省共有上市公司152家，占A股上市公司比例為4.38%。
不過，從2017年IPO數量情況來看，東三省的表現不容樂觀。在A股全年436家IPO企業中，遼寧省僅有2家，吉林和黑龍江各有1家。2015年、2016年東三省的IPO情況也不容樂觀。三年來，A股IPO公司共886家，東三省僅14家，占比僅為1.58%。
為何近幾年東三省IPO企業數量比較少？一位業內人士對記者分析說：“這應該與東北經濟形勢有很大關系。2000年以前東三省經濟形勢較好，符合上市的公司數量較多；近幾年當地經濟形勢不景氣，上市公司數量就會相應少一些。”
2017年全國兩會期間，有人大代表向證監會提出《關于加快落實國務院扶持東北地區符合IPO條件企業優先上市的建議》。2017年12月29日，證監會在官網公布了回復，在堅持發行上市條件不降低、審核標準不降低、審核環節不減少、審核程序不壓縮的情況下，對東北地區企業在審核進度方面給予優先支持。
知名財經評論員皮海洲對此分析說，這是在目前法律法規政策背景下證監會在IPO問題上所能給予東北的最大支持，但綠色通道顯然不是東北地區企業上市的救命稻草，關鍵還在于“打鐵還要自身硬”，“目前企業上市以新經濟、民營經濟占主導地位，但這顯然是東北地區企業的一個短板。”
東三省板塊股票漲幅落后A股
記者還發現，不僅近兩年東三省新增IPO企業數量為個位數，東三省板塊股票的漲跌也跑不贏大盤，整體市值有所下降。
根據國證區域指數，從2017年全年股票漲跌幅方面看，吉林指數漲幅為-6.44%，排名第21位；遼寧指數漲幅為-12.96%，排名第26位；黑龍江指數漲幅為-18.47%，排名第30位。而2017年全年，滬指漲幅為6.56%，深指漲幅為8.48%，東三省股票整體表現弱于大盤且幅度不小。如果從2016年1月底滬指創下2638點新低以來至2018年1月3日計算，吉林指數和遼寧指數漲幅都低于10%，落后于滬指25%的漲幅，而黑龍江指數跌幅2.43%，僅好于廣西指數。
在2017年全年板塊總市值漲跌幅方面，吉林指數漲幅-5.49%，排名第22位；遼寧指數漲幅為-6.85%，排名第23位；黑龍江指數漲幅-15.98%，排名第30位。
從個股表現來看，自2017年至2018年1月3日，東北地區152家上市公司中，近一年僅31股漲幅為正，有121只個股年度下跌，占比為79.6%。兩市一年來共有1131只股票下跌，占所有股票比例為33%。在下跌個股占比方面，東北上市公司遠超兩市平均水平。
不過，雖然東北地區上市公司的股價表現不盡如人意，但是黑龍江、吉林、遼寧三省的上市公司盈利情況與全國平均水平相比并無明顯差異。根據2017年三季報數據顯示，152家東北地區公司中有15家公司虧損，盈利公司占比為90.1%，而兩市盈利公司占比總體水平為92.0%。
西南財經大學中國上市公司財務指數研究中心發布的《中國上市公司財務指數報告（2017年版）》顯示，東北地區上市公司盈利能力指數在2015年第四季度跌到負數區間，隨后在2016年進入回升階段，2016年第四季度才開始連續4個季度出現增長。
在西南財經大學會計學院院長馬永強看來，多年來東北經濟陷入困境，外界一直流傳“投資不過山海關”，這些更多的是局部解讀。“國家在東北多年的振興計劃是有一定效果的，2016年以來東北經濟狀況有所改善，但需要走的路還很漫長。”
炒股也不過山海關？
在“投資不過山海關”的影響下，資本市場上也出現了“炒股不過山海關”“炒股不買東北股”的說法。
有報道稱，一些東北籍投資人士也并不看好東三省股票。深圳信和投資總經理關鐵良認為，東北股票確實很少見牛股，主要原因可能是上市公司國有大型企業居多，效益不好，重組很難，質地比較差。
在一些業內人士看來，這與近年來一些負面“敢第一個吃螃蟹”的東北股個案有關，使得東三省上市公司深陷輿論漩渦，嚴重影響投資者心理預期。
從獐子島(8.130, -0.05, -0.61%)、欣泰電氣、輝山乳業，到東北特鋼、振隆特產等，部分上市或擬上市公司時常伴隨種種質疑。
2014年10月，遼寧省的上市公司獐子島公告稱，因異常冷水團致100多萬畝蝦夷扇貝絕收，虧損約8億元，引發公眾和媒體廣泛質疑“獐子島的扇貝都去哪里了”；
2016年6月，吉林省的一汽轎車(10.850, -0.02, -0.18%)一紙公告推翻A股不可撤銷承諾，使一汽集團推進整體上市10年之久仍然遙遙無期，這也引發不少投資者的“憤怒”，一些投資人士也因此巨虧；
2016年7月8日，遼寧省的欣泰電氣公告稱將被強制退市，成為A股首家因欺詐發行被退市的上市公司；
2016年10月，媒體曾報道吉林省上市公司永大集團原董事長呂永祥，在2015年4月14日至12月24日的8個月內通過大宗交易和協議轉讓方式清倉式減持套現67.6億元，之后辭職離場，令二級市場不少股民被套。
業內人士認為，盡管“炒股不過山海關”的說法似乎有地域歧視之嫌，但如何莫讓“一粒老鼠屎，壞了一鍋粥”，也應成為東三省需要正視和亟待解決的難題。
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