日前，百隆東方（601339，SH）發布兩則公告。其一稱，經其財務部門初步測算，預計2017年全年將形成匯兌損失約人民幣1.5億元。而導致這一損失的原因，是由于2017年年初以來，美元匯率持續走低，造成人民幣匯率相對上升。該數據尚未經注冊會計師審計。除此之外，公司仍有外幣資產和負債的凈風險敞口2.5億美元。公告表明，匯率變動對公司業績將產生較大影響；另一公告則表示，經財務部門初步預測，其參與投資設立的上海信聿企業管理中心（有限合伙）（以下簡稱有限合伙企業）于2017年度預計為百隆東方實現凈利潤1.33億元。
很顯然，有限合伙企業創造的利潤將因匯兌損失而“打水漂”。2017年是人民幣對美元走強的一年，人民幣對美元中間價在該年的最后一個交易日比第一個交易日上漲了4156個基點，增幅高達5.98%。記者梳理發現，受此影響，多家上市公司發生了大額匯兌損益。
仍有2.5億美元風險敞口
1月3日晚間，百隆東方發布關于2017年度形成匯兌損失的提示性公告。公告稱，經財務部門初步測算，預計2017年全年將形成匯兌損失約人民幣1.5億元，但該數據尚未經注冊會計師審計，具體準確的財務數據以公司經審計2017年年度報告為準。
公告對此匯兌損失給出了簡單的解釋，是因2017年年初以來，美元匯率持續走低，造成人民幣匯率相對上升。約人民幣1.5億元的匯兌損失正是由于百隆東方及下屬子公司因人民幣升值導致的。
對于此次預測匯兌損失對公司造成的影響，百隆東方在公告中表示，預計將減少公司2017年度稅前利潤約人民幣1.5億元，匯率變動對公司業績將產生較大影響。除此之外，公司截至目前仍有外幣資產和負債的凈風險敞口2.5億美元，對此，公司將適時調整外幣資產和負債規模，以減少匯率變動帶來的風險。
百隆東方是一家以色紡紗的研發、生產和銷售為主要業務的企業，其產品包括純棉色紡紗、混紡色紡紗等。2017年半年報顯示，百隆東方控股參股的12家子公司中有6家注冊資金是以美元計數，4家以港元計數，1家以澳門元計數，僅1家以人民幣計數。其中，越南子公司的生產規模不斷擴大，除外匯風險外，子公司所在國家和地區經濟形勢變化及相關經濟政策變動可能對公司經營情況產生不利影響。
百隆東方在關于匯兌損失的提示性公告發出后，緊接著發布了關于投資有限合伙企業之2017年度業績情況的提示性公告。
公告稱，有限合伙企業是在2017年2月由百隆東方出資10億元、上海镕聿企業管理有限公司作為普通合伙人（執行事務合伙人）出資100萬元共同投資設立的，經財務部門初步預測，2017年度有限合伙企業預計實現凈利潤1.33億元。但是由于尚未取得該有限合伙企業最終審計報告，投資該有限合伙企業對百隆東方2017年度歸屬于母公司凈利潤的最終影響需以經審計數為準。
據百隆東方披露的2017年度三季度報告顯示，公司當年1~9月實現凈利潤3.87億元，較上年同期稍有下滑，其中財務費用在本報告期較上年同期增加了3256.31%，主要系人民幣升值導致匯兌損失較大以及公司債利息支出較上年同期較大影響所致。
記者通過梳理發現，百隆東方的年收益并不穩定。2012年上市當年，其凈利潤就由上年的9.51億元銳減至2.51億元。2013年至2016年凈利潤分別為5.08億元、4.74億元、3.24億元和6.05億元，波動較大且均未及上市前一年水平。
上半年各公司各有損益
國家外匯管理局關于人民幣匯率中間價的數據顯示，2017年全年人民幣對美元中間價上漲了4156個基點，增幅高達5.98%；人民幣對歐元中間價下跌了5251個基點，跌幅7.22%；人民幣對英鎊中間價下跌了2212個基點，跌幅2.59%。
也就是說，人民幣對美元的升值并非是受內部原因驅動的單方面升值，而是受美元在國際貨幣市場上的大幅下跌造成的相對升值，歐洲經濟的向好和英國在最后一季度脫歐進程的平穩推進造成其主要貨幣的相對升值也是合情合理。人民幣對主要貨幣中間價的大幅波動明顯是受外部因素影響。
記者梳理發現，2017年因匯率波動而發生巨額匯兌損益的上市公司并非百隆東方一家，此前就已有多家上市公司在2017年半年報中披露因人民幣升值遭受損失。
中國石油(8.590, 0.04, 0.47%)（601857，SH）2017上半年外匯凈損失為人民幣7.24億元，而上年同期外匯凈收益為人民幣5.37億元，主要原因是美元對人民幣平均匯率變動影響；福耀玻璃(29.300, -0.32, -1.08%)（600660，SH）上半年匯兌損失人民幣1.71億元，而上年同期匯兌收益人民幣2.04億元；紫金礦業(4.760, 0.07, 1.49%)（601899，SH）也在半年報中公布，上半年的財務費用高達12.18億元，同比上升176.80%，主要是受融資規模增加，及外匯匯率波動影響所致。
不過，2017上半年因人民幣走強而受益明顯的上市公司亦不在少數。中國建筑(9.560, 0.38, 4.14%)（601668，SH）匯兌收益較上年同期增長約6.4億元；萬科A(35.110, 1.99, 6.01%)（000002，SZ）在報告期內，其集團產生匯兌收益約人民幣1.29億元；四川長虹(3.520, -0.01, -0.28%)（600839，SH）增幅尤為明顯，匯兌收益1.39億，是上年同期的43.31倍。
多家上市公司都有意識地使用衍生金融工具進行匯率風險對沖。
福耀玻璃表示，為降低面臨的外匯風險，可能會簽署遠期外匯合約或貨幣互換合約。紫金礦業則因為在中國可用的對沖工具有限，在本年度采取了交叉貨幣互換防范匯率風險。但結果表明，匯率風險仍然造成了巨大的或有損失。
對于人民幣匯率波動帶來的企業匯兌風險，交通銀行(6.270, -0.02, -0.32%)首席經濟學家連平表示，應對這類風險敞口，市場有成熟的做法，銀行有相應的衍生品來套期保值。受匯率變動趨勢影響，企業通常希望在匯率走勢中賺取差價，但是往往趨勢判斷失敗。目前來看，一部分從事國際投資或貿易的企業自身并不插手應對匯率問題，而是將其交給銀行，后者針對此做衍生產品。企業要避免通過自身判斷匯率來博弈外匯交易。
《電鰻快報》
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