1月4日，記者在上海證券交易所的公司債券項目信息平臺發現，北京鏈家房地產經紀有限公司（以下簡稱“鏈家”）正在申請發行2018年非公開發行公司債券60億元，承銷商為華菁證券有限公司，項目狀態顯示已受理。
記者據此向華菁證券求證，其公關人員表示暫不知情。
缺錢所致？
這是鏈家近期繼“鬧人荒”之后再次陷入“錢荒”傳言。（延伸閱讀：雖然還愛著，但回頭，還是算了吧——員工“被離職”，鏈家“鬧人荒”）
鏈家此次申請60億元公司債，在一名券商人士看來是“缺錢”所致。其表示，鏈家作為非上市公司融資渠道相對有限，私募債面向特定投資者，利率視行情有所變動，但遠高于銀行貸款利息。而鏈家是房產經紀公司，很難提供貸款需要的抵押，故公司債是相對可行的舉措。該券商人士坦言，60億元不是小數目，鏈家的資金狀況恐不甚理想。
作為眾多房企和投資機構爭相入股的明星公司，鏈家此前憑借人海戰術，并購擴張，一度跑出了頗為亮眼的業績。其2014年交易額2000億元，凈利潤7400萬元；2015年這一數值增長至交易額6500億元，凈利潤8.08億元；2016年交易額沖破萬億，凈利潤躍至13.6億元。一時間，風光無限。
然而，2017年地產行業迎來嚴格的市場調控。此輪調控范圍廣、持續時間長，以“限購限貸限售”來抑制需求端，以“共有產權”、“長租公寓”來擴大供給端，雙管齊下。
伴隨著調控從短期政策演變為長效機制，鏈家業績出現大幅下滑，首當其沖的便是王牌業務——房屋買賣。
調控以來，最低迷的月份里，北京、天津業績同比下降超過七成，上海1-11月的二手房市場交易也下滑六成左右。重資產模式的鏈家不得不關閉門店，縮減人力成本，實行“無底薪”新政，這也直接導致了鏈家年底“鬧人荒”。
擴大資產規模？
除了“缺錢”一說，市場上不乏擴大資產規模的聲音。
2016年4月15日，鏈家B輪融資由華興資本旗下的華晟資本領投，高瓴資本、新希望(7.670, 0.03, 0.39%)、騰訊、百度作為戰略方參與，共注資60億元。
當時有媒體報道，B輪融資時，鏈家已經同投資人簽訂“對賭”協議：若公司（鏈家）未能在B輪交割日后5周年內完成IPO，投資人有權在該情形發生后的任何時間要求回購。回購價格為基本投資價格+每年8%（單利）的回報。
因此，上市是鏈家前行的唯一道路。此前昆百大并購我愛我家已獲商務部反壟斷局審查通過，這也意味著，鏈家的競爭對手我愛我家很大程度上將提前一步，率先擁抱資本市場。
目前鏈家估值高達400多億，這一市值已經打敗眾多正在迅猛擴張的房企。鏈家深知若要上市，市值必須得高于目前的估值。
但環境并不樂觀，國外市場對于上市企業，雖然利潤要求不高，但是傳統中介公司的估值普遍不高。國內市場雖然估值高，但相應的對利潤的要求也高。
而房產中介行業，受政策影響太大。任何企業，都無法從淡季中全身而退。
且不說做大市值，能夠保住市值對于鏈家已屬不易。
有分析人士直言，業績大幅下滑的公司，不排除其通過發債等手段來擴大資產，從而提高市值，這也是很多公司上市前玩的“套路”。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受記者采訪時表示，鏈家此次發債或將用于租賃業務的發展。
嚴躍進強調，此前曝出的自如甲醛超標等事件對鏈家打擊較大，企業內部需要整改，但整改需要資金支持。發債是基于核心業務——二手房交易承壓下的選擇。
《電鰻快報》
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