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　　近期，港股在連續(xù)上漲了一年多之后，出現(xiàn)了下調(diào)。如何解讀近期的港股表現(xiàn)，未來港股的走勢又將如何？記者采訪了正在發(fā)行的浦銀安盛港股通量化優(yōu)選混合基金的擬任基金經(jīng)理羅雯和石萍，她們認(rèn)為，目前港股的調(diào)整屬于良性調(diào)整。

　　羅雯表示，從戰(zhàn)略角度，中長期看好港股的投資機會。她分析，目前內(nèi)地投資者投資港股的比例還很低。最新數(shù)據(jù)顯示，所有通過港股通渠道購買港股的資金占比還不到6%，這些資金已包含所有保險、基金、個人投資者等各類投資者，而海外投資者在港股的投資比例卻高達(dá)30%左右。

　　從這個角度來看，南下資金對于港股的持股比例有提升的空間，這部分資金還會有進(jìn)一步南下的戰(zhàn)略配置需求。從長期來看，南下資金的出現(xiàn)會改變港股投資者的投資狀況。港股過去一年多的上漲，其實也受益于這一點。

　　而從業(yè)績表現(xiàn)來看，她們認(rèn)為港股很多公司的估值和業(yè)績增速都比較樂觀，港股明年還可能會出現(xiàn)一定程度的上漲。

　　羅雯認(rèn)為，最近港股市場回調(diào)與美國加息、朝鮮半島局勢不穩(wěn)有關(guān)，但是最重要的是資金獲利回吐。“港股最近一年的表現(xiàn)非常好，相對于A股，港股目前更便宜。而臨近圣誕假期，香港市場上容易出現(xiàn)交易清淡的情況。”

　　她分析，從目前的估值情況來看，港股和A股相比依然便宜，機會也會更多，相對來說，港股依然是價值洼地。“由于互聯(lián)互通，未來會出現(xiàn)A股港股化、港股A股化，兩個市場會不斷趨近。”

　　“中報數(shù)據(jù)顯示，港股上市公司的盈利增速在20%以上，指數(shù)也上漲30%，估值本身沒有出現(xiàn)泡沫。”羅雯認(rèn)為此次調(diào)整應(yīng)該屬于良性調(diào)整。

　　據(jù)石萍介紹，正在發(fā)行的浦銀安盛港股通量化混合基金對港股的投資策略是基于基本面的價值投資。“海外投資者非常重視財務(wù)數(shù)據(jù)，我們可以通過數(shù)據(jù)庫支持來研究未來的穩(wěn)定成長性。把公司的排名數(shù)據(jù)與同行業(yè)企業(yè)做對比，對基本面和盈利進(jìn)行分析和預(yù)測，分析基本面的內(nèi)在價值。”在量化因子的選擇方面，她們會更強調(diào)價值的因子，再兼顧成長性方面的因子，而港股市場上大量流動性不佳、風(fēng)險較大的小公司，則不在她們的選擇范圍。

　　羅雯表示，“港股市場上，金融、地產(chǎn)類公司的市值占比較高，這主要是因為港股上有比較多金融、地產(chǎn)類的優(yōu)秀公司。”她認(rèn)為，這些公司基本面優(yōu)秀、派息率高、估值低，是很穩(wěn)健的投資標(biāo)的。港股市場上還有很多小而優(yōu)秀的公司，派息率都比A股高，而港股市場上，龍頭公司的估值優(yōu)勢還是比A股更高一些。

　　另外，兩位擬任基金經(jīng)理表示制造業(yè)是很好的配置方向。明年國內(nèi)的制造業(yè)還將在回暖的過程中，而港股相對于A股有比較大的低估。“大家能看到，恒生國企指數(shù)比恒生指數(shù)便宜不少，因為恒生國企指數(shù)中的制造業(yè)的國企比較多，因此估值比較低。”兩位基金經(jīng)理說。預(yù)計此類公司的股價在過去五六年間緩慢往下走，它們經(jīng)歷了艱難的產(chǎn)能出清的過程，而未來的業(yè)績能出現(xiàn)明顯的盈利修復(fù)，如果能夠疊加估值修復(fù)的話，會是很好的配置方向。

　　此外，她們也較看好消費和科技類公司。“有很多消費類、科技類公司不在A股在港股，此類行業(yè)龍頭公司的歷史業(yè)績大多很穩(wěn)健，在港股市場上可能會有較好表現(xiàn)。”