分級(jí)基金規(guī)模一年縮水近四成（主）
重啟發(fā)行基本無(wú)望 清盤轉(zhuǎn)型將成常態(tài)
牛市中曾風(fēng)光一時(shí)的分級(jí)基金，在最嚴(yán)資管新規(guī)下正在走向末路。最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月30日，分級(jí)基金市場(chǎng)規(guī)模僅為1556.67億元，與去年同期相比縮水近四成，距離2005年巔峰時(shí)期的近5000億元僅剩三成。近期，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》發(fā)布，指出“公募基金不得進(jìn)行份額分級(jí)”，“這幾乎是給分級(jí)基金判了死刑，重啟發(fā)行無(wú)望，在嚴(yán)監(jiān)管下，必將有更多的迷你分級(jí)基金通過轉(zhuǎn)型或清盤的方式退出。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)《金證券》記者表示。
分級(jí)基金瀕臨滅絕
分級(jí)基金簡(jiǎn)單說(shuō)就是將普通的一個(gè)基金拆分成了A和B，A類是一個(gè)類固定收益的組合，B類是向A借錢，并支付A一定的費(fèi)用，支付給A的費(fèi)用就是A的理論上年化收益。A類份額可以獲得固定收益，B類份額可以加杠桿，除此以外，還可以進(jìn)行套利操作。
在2015年股市興旺時(shí)，分級(jí)基金B(yǎng)類份額由于具備一定的杠桿效應(yīng)，頗受博弈型投資者的歡迎，總規(guī)模一度接近5000億元。此后股市深度回調(diào)，分級(jí)B迎來(lái)大面積下折潮，投資者損失慘重，監(jiān)管層開始提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。“因?yàn)榫哂懈軛U屬性，這幾年監(jiān)管層一直在規(guī)范此類產(chǎn)品。”上海一位基金行業(yè)研究員對(duì)《金證券》記者表示。
2015年8月，分級(jí)基金被暫緩審批，中融白酒分級(jí)成為最后一只分級(jí)基金，此后市場(chǎng)再無(wú)分級(jí)基金發(fā)行案例。而后上交所和深交所分別發(fā)布了《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》，提高了投資者的投資門檻，30萬(wàn)元投資者適當(dāng)性管理門檻導(dǎo)致分級(jí)基金規(guī)模迅速縮水，市場(chǎng)流動(dòng)性驟降，零成交的極端情況頻現(xiàn)。
近日征求意見稿規(guī)定“公募基金不得進(jìn)行份額分級(jí)”。“新規(guī)基本斷絕了分級(jí)基金重啟發(fā)行的可能，這類基金也將瀕臨滅絕，此前不少基金公司還心存幻想，如今不得不考慮旗下的分級(jí)基金是該轉(zhuǎn)型還是清盤了。”上述研究員表示。
清盤轉(zhuǎn)型將成常態(tài)
事實(shí)上，在去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管下，分級(jí)基金市場(chǎng)總規(guī)模逐月下行。《金證券》記者查閱同花順(50.400, 0.42, 0.84%)iFinD數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至11月30日，分級(jí)基金市場(chǎng)規(guī)模僅為1556.67億元，相較于2016年11月30日的2502.91億元，降幅為37.8%，也就是說(shuō)一年時(shí)間分級(jí)基金規(guī)模縮水近四成，而距離2005年巔峰時(shí)期的近5000億元僅剩三成。分級(jí)基金的數(shù)量也從去年11月30日的165只下降到目前的148只。
而在強(qiáng)監(jiān)管下，存量分級(jí)基金轉(zhuǎn)型清盤或成主旋律。渤海證券研究員劉洋認(rèn)為，“對(duì)于目前仍存續(xù)的分級(jí)基金而言，其未來(lái)能否繼續(xù)運(yùn)作，則需等待后續(xù)配套細(xì)則文件的出臺(tái)，不排除在過渡期結(jié)束后被要求轉(zhuǎn)型為其他類型基金，或是強(qiáng)制清盤。但可以確定的是，在分級(jí)基金市場(chǎng)持續(xù)低迷以及監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)的背景下，必將有更多的迷你分級(jí)基金通過轉(zhuǎn)型或清盤的方式來(lái)進(jìn)行退出，分級(jí)基金這一創(chuàng)新性的杠桿投資工具逐漸式微將不可避免。”
數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)市場(chǎng)有2只分級(jí)基金清盤，12只分級(jí)基金轉(zhuǎn)型，主要轉(zhuǎn)型為L(zhǎng)OF和定開產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)人士建議，現(xiàn)持有分級(jí)基金的投資者應(yīng)盡快清倉(cāng)，該類基金受多重政策打壓后，大多數(shù)在二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性已較差，會(huì)直接提高投資成本。
手機(jī)版
相關(guān)新聞