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　　中國(guó)證券報(bào)

　　□本報(bào)記者 李良

　　進(jìn)入11月份，許多基金經(jīng)理開始談及市場(chǎng)風(fēng)格切換，并將下一階段市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)聚焦到中小創(chuàng)的成長(zhǎng)股上。但近期市場(chǎng)表現(xiàn)卻讓他們難遂心愿，此前沉寂的部分周期股如鋼鐵、有色等，在基本面刺激下連日大漲，而諸多被視為跌無可跌的成長(zhǎng)股，卻繼續(xù)上演跳水行情。

　　部分基金經(jīng)理開始修正自己的觀點(diǎn)。上海某基金經(jīng)理向記者表示，綜合各方面因素來看，A股明年整體仍會(huì)呈現(xiàn)兩極分化的“結(jié)構(gòu)性行情”，如果沒有外力刺激或大量場(chǎng)外資金流入，大盤藍(lán)籌和小盤成長(zhǎng)之間不會(huì)形成蹺蹺板效應(yīng)，但存在部分成長(zhǎng)股中的行業(yè)龍頭崛起，替代目前大盤藍(lán)籌一枝獨(dú)秀的地位。該基金經(jīng)理認(rèn)為，高端制造業(yè)和消費(fèi)升級(jí)是最值得關(guān)注的重點(diǎn)。

　　“小圈子”的風(fēng)格切換

　　在近期市場(chǎng)的反復(fù)震蕩中，此前被質(zhì)疑的部分白馬股確實(shí)出現(xiàn)了調(diào)整，但基金經(jīng)理們熱切盼望的風(fēng)格切換至中小盤成長(zhǎng)股的行情，卻遲遲不見蹤影。而近期周期股的再度走強(qiáng)，則讓基金經(jīng)理開始反思，A股市場(chǎng)或許不會(huì)簡(jiǎn)單重演歷史。

　　某偏股混合型基金的基金經(jīng)理指出，近期被寄予厚望的風(fēng)格切換對(duì)象——中小盤成長(zhǎng)股表現(xiàn)不佳，這或許意味著目前市場(chǎng)的整體風(fēng)格發(fā)生了變化，單純用大盤藍(lán)籌股和中小盤成長(zhǎng)股來劃分市場(chǎng)風(fēng)格不再恰當(dāng)。據(jù)此判斷，市場(chǎng)在明年發(fā)生的風(fēng)格切換，或?qū)⒁源饲皼]有見過的方式來演繹。他表示，A股市場(chǎng)當(dāng)前不確定性較高，因此，具有確定性增長(zhǎng)的行業(yè)龍頭仍會(huì)持續(xù)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，風(fēng)格切換或許在“小圈子”里完成。

　　而今年以來業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁的上投摩根核心成長(zhǎng)，其基金經(jīng)理李博的觀點(diǎn)值得關(guān)注。李博認(rèn)為，投資者無須在意市場(chǎng)現(xiàn)在的風(fēng)格是大盤還是小盤，價(jià)值或是成長(zhǎng)，選股的核心應(yīng)當(dāng)始終在于尋找成長(zhǎng)性較高，但價(jià)格仍較為合理的行業(yè)或者公司。他表示，在市場(chǎng)震蕩的過程中，應(yīng)更加關(guān)注錯(cuò)殺帶來的投資機(jī)會(huì)。只要公司長(zhǎng)期基本面狀況沒有變，如果受短期整體市場(chǎng)氣氛影響下跌，反而是一個(gè)比較好的買入機(jī)會(huì)。

　　聚焦兩大趨勢(shì)

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，絕大部分基金經(jīng)理都會(huì)談到兩個(gè)重點(diǎn)關(guān)注的板塊，即高端制造和消費(fèi)升級(jí)。這意味著，這兩個(gè)板塊未來會(huì)成為基金經(jīng)理們投資的重點(diǎn)。

　　從投資趨勢(shì)來看，李博認(rèn)為，未來應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級(jí)、高端制造這兩個(gè)大趨勢(shì)。“中國(guó)擁有巨大的人口體量，這一方面使得中國(guó)成為全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)，無論是家電還是這兩年的手機(jī)需求，都在驗(yàn)證這個(gè)觀點(diǎn)；另一方面，眾多的人口也意味著具備競(jìng)爭(zhēng)力的勞動(dòng)力，在經(jīng)過數(shù)十年技術(shù)及資本的累積后，預(yù)期未來整個(gè)高端制造領(lǐng)域?qū)?huì)有很好的發(fā)展前景。”李博說。

　　海富通基金公募權(quán)益總經(jīng)理周雪軍則表示，高端裝備及制造業(yè)是關(guān)注的重點(diǎn)。他指出，一方面，制造業(yè)是我國(guó)未來突出的重點(diǎn)；另一方面，經(jīng)濟(jì)本輪復(fù)蘇已持續(xù)近兩年，企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善明顯，未來企業(yè)端適當(dāng)加大投資是必然的趨勢(shì)。因此，在電子、通信、機(jī)械、電力設(shè)備等行業(yè)中，長(zhǎng)期前景看好的細(xì)分行業(yè)仍值得布局，包括半導(dǎo)體、電子細(xì)分行業(yè)、通信細(xì)分行業(yè)、新能源車中游等，受益于企業(yè)投資加大的細(xì)分個(gè)股也值得挖掘，如光伏風(fēng)電、專用設(shè)備等。他同時(shí)表示，泛消費(fèi)仍值得持續(xù)挖掘，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)可望超預(yù)期的龍頭，以及一些新的泛消費(fèi)領(lǐng)域。