停牌197天后，深陷“財務(wù)造假”輿論的爾康制藥(9.280, -1.03, -9.99%)（300267.SZ）選擇了復牌，與之一道披露的還有一份自查報告。
11月22日晚間，爾康制藥公告稱，公司經(jīng)過自查，確認2016年年報存在重大會計差錯，凈利潤預計將減少2.31億元。對于出現(xiàn)這一差錯的原因，爾康制藥將之歸因于公司國際銷售部門未及時將銷售退回告知財務(wù)部門，從而出現(xiàn)了會計差錯。
11月23日，爾康制藥有關(guān)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，上述結(jié)論僅為公司目前自查的結(jié)果，證監(jiān)會層面則仍在進行核查，具體何時有結(jié)果暫無法預知。同時她表示，上述自查結(jié)果都未經(jīng)審計，經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)將在45天內(nèi)出具。
11月23日復牌后，爾康制藥開盤即不出意外告跌停，報10.31元/股。
虛增凈利逾2億元
爾康制藥與“財務(wù)造假”聯(lián)系在一起，最早可追溯至今年5月9日。
彼時，有自媒體因爾康制藥近年來的核心產(chǎn)品改性淀粉業(yè)務(wù)毛利率奇高“過于賺錢”，且原料進口數(shù)據(jù)與海關(guān)數(shù)據(jù)不符，開始質(zhì)疑后者存在財務(wù)造假的嫌疑。該月10日，爾康制藥便宣布停牌自查，并在11日接到深交所下發(fā)的問詢函。
當時，爾康制藥大股東兼董事長帥放文否認了媒體質(zhì)疑的相關(guān)事項，三個月后，爾康制藥宣布接到證監(jiān)會下發(fā)的因公司涉嫌信披違規(guī)被立案稽查的《調(diào)查通知書》。
11月22日晚間，在證監(jiān)會立案調(diào)查結(jié)果還未出爐之前，爾康制藥率先披露了公司自查后的結(jié)果：公司2016年度存在會計差錯，預計去年年報虛增營業(yè)收入2.55億元，虛增凈利潤2.31億元。
爾康制藥此前披露的去年年報顯示，公司營業(yè)收入29.61億元，凈利潤10.13億元。由此計算，追溯調(diào)整后的凈利潤約是去年的77.2%。
對于出現(xiàn)上述情況的原因，爾康制藥在自查報告中，將其歸因于兩個方面。其中，最主要的原因正是來自最被質(zhì)疑的子公司——湖南爾康（柬埔寨）投資有限公司（下稱“柬埔寨爾康”）。
爾康制藥稱，在去年年報準備期間，公司業(yè)務(wù)部門和柬埔寨爾康未就內(nèi)部采購備貨未實現(xiàn)銷售部分在合并報表中進行合并抵消，因此導致財報虛增營收2.29億元，虛增凈利潤2.09億元。
此外，在與國際銷售部門的對接中，同樣存在溝通不暢，未及時將銷售退回按照相關(guān)會計原則進行處理的情況，從而出現(xiàn)虛增營收2576萬元，虛增凈利潤2205萬元的會計差錯。
針對外界質(zhì)疑的公司進口原料數(shù)據(jù)與海關(guān)數(shù)據(jù)不符，爾康制藥在回復深交所的函中解釋，普通淀粉業(yè)務(wù)與改性淀粉業(yè)務(wù)的進口原料在海關(guān)對應(yīng)編碼中不同，分屬兩類不同產(chǎn)品，柬埔寨爾康的高額利潤便來自于改性淀粉系列產(chǎn)品，而不是普通木薯淀粉。
“公司自上市以來，業(yè)績一直保持高速增長，原因之一就是能夠準確預判且緊跟政策風向，快速完成產(chǎn)業(yè)布局，但對政策風向進行預判難免形成誤判風險。”上文爾康制藥有關(guān)人士稱。
14家基金“踩雷”
盡管在自查報告與深交所問詢回復函中，爾康制藥承認公司存在虛增營收與利潤的事實，并解釋了出現(xiàn)該情況的原因，但相比于外界最初的質(zhì)疑，公司仍有問題沒有回應(yīng)。
例如，公司自2013年起就不再披露公司前五大客戶的具體名稱，外界便好奇爾康制藥將毛利率高達近90%的淀粉及淀粉囊系列產(chǎn)品銷往何處。這一問題在今年5月未獲得爾康制藥回應(yīng)，在最新回復上交所的問詢中，同樣沒有具體透露，只以“**公司”代替，并否認了公司與客戶間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
回復函顯示，去年爾康制藥淀粉及淀粉囊系列產(chǎn)品銷售前五大客戶中，銷售金額合計4.5億元，占該系列產(chǎn)品銷售比重32.64%。
此外，爾康制藥發(fā)布的自查報告內(nèi)容，這也為公司未來蒙上了陰影。
“雖然證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果沒有出來，但如果最終的情況與爾康制藥這次自查結(jié)果相差不大，對公司和相關(guān)人員來說肯定會受到處罰，但是否會觸及強制退市還很難說。”11月23日，一位證券法律師對21世紀經(jīng)濟報道記者說。
根據(jù)2014年證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，上市公司若信披存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，被證監(jiān)會行政處罰并被認定構(gòu)成重大違法行為而暫停上市，將可能被強制退市。
上述證券法律師認為，爾康制藥未來走向，依然需要依賴于證監(jiān)會最終的調(diào)查結(jié)果，若情況嚴重亦有可能強制退市。
爾康制藥有關(guān)人士亦表示，目前情況僅為公司自查結(jié)果，最終情況還需要等待證監(jiān)會的結(jié)論，公司亦為此出臺了四項整改計劃。
不過對于重倉爾康制藥的機構(gòu)而言，這一風險顯然無法忽視。今年8月，在被宣布遭立案稽查后，多家公募機構(gòu)公告稱對旗下基金持有爾康制藥的估值進行下調(diào)。
其中，繼“踩雷”樂視網(wǎng)(15.330, 0.00, 0.00%)后，再度“踩雷”的中郵基金將爾康制藥估值下調(diào)至9.17元/股，較停牌前股價11.48元/股下調(diào)20.12%。安信基金進一步下調(diào)至8.35元/股，較停牌前股價下調(diào)27.26%，相當于給了3個跌停。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度，共有14家公募基金持有爾康制藥1.55億股，占其總股本比例13.3%。
其中，中郵基金合計持有爾康制藥9680萬股，華夏基金持有5118.4萬股，成為公募中持股最高的兩家機構(gòu)。此外，匯金公司和社保基金還分別持有3469萬股和1777萬股。
11月22日，爾康制藥一字跌停，每股跌去1.17元。以此計算，僅一天時間中郵基金將損失1.13億元，華夏基金損失5989萬元。
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