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　　隨著近期行情轉暖，偏股型基金的發行市場也透出一絲“暖意”。盡管募資依舊較為艱難，但部分基金公司開始有意加強對偏股型基金的布局，11月以來發行成立的偏股型基金數量創下年內新高。

　　此外，下半年以來偏股型基金募資總額共計1589億元，其中混合型基金成為絕對主力。雖然目前來看多數基金對于股票的建倉相對謹慎，但這也意味著未來公募基金增倉A股的空間較大。

　　發行“回暖”跡象初現

　　最近一年來，基金投資者的風險偏好一路下行，高風險的偏股型基金發行自然遇冷。從統計數據來看，偏股型基金的發行在過去十多個月中大幅降溫，但11月份以來則出現了一些改觀跡象。

　　上證指數近期逐步震蕩上行，昨日盤中一度突破3300點關口。隨著市場的回暖，偏股型基金的“賺錢效應”有所提升。據東方財富(21.150, 0.00, 0.00%)Choice數據統計，近一個月有115只股票型基金凈值漲幅超過5%，其中有25只股票型基金凈值漲幅超過7%。此外，有28只偏股混合型基金凈值漲幅超過5%，其中有6只偏股型基金的凈值漲幅超過7%。

　　一位券商的基金分析師表示，長期而言偏股型基金對股票市場的“輸血”動能取決于“賺錢效應”。目前的復蘇市況如果繼續發酵，偏股型基金的“吸金”能力有進一步提升的空間。

　　業內一家基金公司的市場總監則坦言，普通投資者借道偏股型基金的入市熱情還沒有被激發出來。但在債市調整的當下，這個局面未必能維持很久。基金公司已經開始增加對偏股型基金的布局，“聰明”的機構資金已經逐步借道偏股型基金入市。

　　而這已經體現在基金募集的數量上。11月份以來有11只股票型基金成立，在此之前的10個月，月度股票型基金成立數據均為“個位數”。混合型基金方面，11月份以來共計62只混合型基金發行成立，數量上同樣創出今年以來的新高。

　　從募資額看，11月份以來股票型基金募資額為35.68億元，混合型基金的募資總額則提升幅度較大，達到322.6億元。

　　資金“靜待”入市時機

　　在新基金發行回暖的同時，次新基金的持續低倉位可能導致另一波增量資金的出現。

　　據Choice數據統計，下半年偏股型基金的募資額總計1589億元，其中，股票型基金的募資額僅為317.85億元。更多的基金公司將發行重點放在了可以進行靈活配置的混合型基金上，這類基金的募資額達到1271.69億元。

　　從次新偏股型基金的凈值波動來看，除少數幾只基金外，多數偏股型基金的凈值位于“1元”面值附近，這意味著上述基金倉位較低。可以預見，未來一旦市場趨勢明朗，偏股型基金可入市的增量資金較為可觀。

　　滬上一位基金經理認為，在抑制資產泡沫大背景下，股票市場受益于房地產市場調控，成為相對性價比較好的大類資產；另一方面，增量資金如今的緩慢入場，要轉化成大規模入市，還需要時間。

　　海富通領先成長混合基金經理張金濤表示，對于A股未來走勢并不悲觀，但股市若要有趨勢性機會，還需等待不確定性因素逐步減少，如美聯儲加息等海外因素的進一步明朗。除此之外，去年很多上市公司定向增發和公司增持的股票，將在年底解禁，短期內或對股市造成一定沖擊。張金濤表示，年底前傾向于采用自下而上的投資策略，盡可能減少利空因素對持倉帶來的影響。

　　廣發基金資產配置小組認為，從大類資產配置的角度看，A股由于估值已經跌到歷史中低水平，配置價值逐步顯現。其次，隨著供給側改革的推進，長期維持低庫存狀態的中游企業面臨補庫壓力，由此帶來上游資源品價格的上漲，對上游企業的盈利改善提供了助力。通脹預期加上盈利改善邏輯使得A股的配置價值進一步顯現，在年末博弈情緒的催化下可能會進一步發酵。

　　今年以來基金發行情況

　　數據來源：東方財富Choice數據