久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

　　

　　今年以來，股市和債市都經歷了從震蕩到逐漸企穩的行情，資產配置荒及流動性寬裕的情況仍將持續，未來股債市都不乏結構性機會。這樣的背景下，攻守兼備的二級債基受到公募基金公司推崇，“穩中求進”則成為個人理財的主要目標。據悉，主動投資管理能力突出的摩根士丹利華鑫基金(下稱大摩華鑫基金)推出定期開放式二級債基，大摩興利18個月債基8月31日至9月20日在興業銀行、民生銀行、平安銀行、直銷等各大渠道正式發行。

　　資料顯示，該基金投資于債券的比例不低于基金資產的80%，同時作為二級債基，不高于基金總資產20%的比例可以投資于權益類資產。業內人士表示，長期來看，二級債基歷史業績相較純債基金顯示出一定的優勢。據wind數據顯示，自2011年年初截至2016年7月29日，二級債基平均年收益達6.77%，優于純債基金5.52%的年均收益。且近兩年來不斷變化的國際形勢以及國內經濟增長模式的轉變，使市場波動較大，大類資產輪動較以往更為頻繁，結構性機會輪番上演，二級債基的大類資產切換優勢將變得更加突出。

　　據了解，大摩興利18個月債基是大摩華鑫基金旗下第五只定期開放式債基，而這5只基金均為18個月定期開放。之所以對18個月情有獨鐘，首先，從貨幣政策的角度分析，一般情況下，長達18個月的投資期限基本上能夠穿越一個完整的貨幣政策周期，基金經理能夠找到合適的債券配置機會。其次，這種運作模式保證了震蕩市中產品規模的穩定，有利于基金經理最大限度地發揮主觀能動性配置資產，專注提升投資業績。此外，在市場行情向好時，定期開放債基杠桿可以加到200%，相較普通債基140%的杠桿率更高，有助于搏取更高收益。最后，18個月的封閉期，時間長短匹配了部分資金的流動性要求，對于機構和個人投資者都能接受。

　　大摩華鑫基金旗下定期開放債券基金均有出色的業績表現。Wind數據顯示，截至8月26日，大摩增利18個月最近一年凈值回報率為9.33%，大摩添利18個月A類和C類份額最近一年凈值回報率均超過10%，三只基金同期業績在同類312只中長期純債型產品均排名前1/10。與此同時，成立于去年11月的大摩收益18個月基金今年以來已實現6.37%的凈值回報率，在同類267只混合債券型二級基金中業績排名第5。

　　事實上，大摩華鑫基金的債券投資主動管理能力始終維持在行業前列，固收投研實力雄厚。據銀河證券基金研究中心數據顯示，按照規模加權平均口徑，截至2016年7月31日，公司今年以來、過去一年、過去兩年、過去三年的債券投資主動管理平均收益率分別為5.98%、15.68%、44.37%和60.38%，分別排名1/87、1/76、2/72和1/69。

　　值得一提的是，大摩興利18個月擬任基金經理張雪，8年固收投研經驗，對信用債、利率債、衍生品等固定收益投資標的有深入研究，投資風格穩健，風險控制能力突出，自2014年底擔任基金經理以來，表現出極強的投資能力，管理產品業績表現十分搶眼。Wind數據顯示，張雪在近兩年的投資經理指數總回報超過18%，年化回報超過10%，兩項指標均遠高于中證綜合債指數。數據同時顯示，截至8月29日，張雪管理的大摩強收益債券基金今年以來以4.76%在174只混合債券型一級基金中排名第7;截至8月26日，張雪管理的大摩增值18個月基金自今年3月份成立以來已實現4.3%的凈值增長率。

　　對于大摩興利18個月基金未來的投資思路，張雪表示，在市場不確定較強、資產波動性加大的情況下，投資偏向大概率的事情，追求投資品種的安全邊際，從而為投資者獲取穩定的回報。具體操作上，將采取積極的主動管理，立足債券市場投資，通過精選個券獲得穩定票息，通過宏觀掌控微觀分析把握市場交易機會賺取資本利得;同時，運用大類資產配置策略，擇機少量參與股票投資，通過股票倉位控制和精選個股爭取更高的回報，并對沖債券市場可能出現的風險，盡力熨平基金凈值波動。