投身量化投資十余年，從舊金山巴克萊全球投資（BGI）的“32 floor（32樓）”，到上海的 統(tǒng)計結(jié)果顯示，具有業(yè)績可比性的量化類基金2014年年收益率加權(quán)平均上漲33%，好于股票型（22.8%）及混合型（19.26%）產(chǎn)品的平均漲幅。而華泰柏瑞量化指數(shù)增強(qiáng)基金2014年凈值增長率70.42%，在354只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中排名第三。該基金夏普比率高達(dá)3.13，而最大回撤僅為-7.49%，體現(xiàn)出較佳的投資“性價比”。
在良好業(yè)績的支撐下，華泰柏瑞量化系列產(chǎn)品規(guī)模迅速提升。如今華泰柏瑞量化產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到6只，逐步覆蓋了不同的風(fēng)險收益區(qū)間。
阿爾法挖掘無止境
談及對量化投資的理解，田漢卿認(rèn)為，量化投資也要與時俱進(jìn)，不斷挖掘市場規(guī)律，尋找新的能夠產(chǎn)生超額收益的因子。“經(jīng)常會有人問，你覺得什么才是阿爾法因子？正確的回答是很令人失望的，市場中不存在永遠(yuǎn)的阿爾法，就像現(xiàn)實(shí)生活中不存在永動機(jī)一樣。對于從事量化投資的人而言，要在千變?nèi)f化的市場中不斷地挑戰(zhàn)自己，這也是量化投資真正的魅力所在。”
田漢卿和她的團(tuán)隊(duì)會根據(jù)市場運(yùn)行情況，挖掘、培育、調(diào)整、淘汰不同的“選股因子”。“在此前一年多的時間里，我們測試了100多個因子，將選股因子從起初的60多個擴(kuò)展到了80多個，此外還有20多個因子在我們的觀察名單里。同時我們還會根據(jù)市場的變化，挖掘被市場忽略的規(guī)律，不斷尋找新的阿爾法源，進(jìn)一步完善我們的模型。”
從這個意義上來說，與定性投資一樣，量化投資同樣學(xué)無止境。投資如同盲人摸象，總的來看每種策略都只是摸到了大象的某一個部位。市場很難有全才，因此需要更多的投資視角相互補(bǔ)充，需要更多的投資理念相互碰撞。
為了更好地理解市場，田漢卿和她的團(tuán)隊(duì)經(jīng)常與主動選股團(tuán)隊(duì)的同事交流，溝通對于市場的看法。作為量化團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人，她也鼓勵團(tuán)隊(duì)成員主動參加公司晨會以及賣方行業(yè)研究員的路演，從中汲取靈感，培養(yǎng)市場感覺。
手機(jī)版
相關(guān)新聞