新三板掛牌量屢創(chuàng)新高，但其成交量萎靡的狀態(tài)卻一直在持續(xù)。一些三板公司要價(jià)太高，可投資的項(xiàng)目寥寥，原來(lái)做PE、港股的新三板投資基金經(jīng)理轉(zhuǎn)而回歸自己的老本行。
定增“難度”增大
今年以來(lái)，新三板7個(gè)月掛牌的企業(yè)增加了將近1500家，超過(guò)滬深兩市過(guò)去十年的增量。僅7月份就增加了415家，數(shù)量呈現(xiàn)出迅猛的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至7月31日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已達(dá)3052家，超過(guò)主板和創(chuàng)業(yè)板的2799家。
新三板企業(yè)扎堆增發(fā)，部分企業(yè)頻繁增發(fā)。今年3月份掛牌的中科招商已經(jīng)在醞釀第四次增發(fā)。還有樓蘭股份，自掛牌以來(lái)已經(jīng)完成11次增發(fā)，目前正在醞釀今年的第七次增發(fā)。
從點(diǎn)位來(lái)看，三板做市指數(shù)從4月14日的2673點(diǎn)最高點(diǎn)跌至7月初最低點(diǎn)1103點(diǎn)，跌幅高達(dá)58.73%。導(dǎo)致不少在相對(duì)高點(diǎn)參與定向增發(fā)的新三板企業(yè)紛紛跌破定增價(jià)。
最新的數(shù)據(jù)顯示，新三板定增的量依舊很大，但據(jù)記者采訪，近期新三板公司發(fā)起的定增相較以前難度增大，大家參與的熱情遠(yuǎn)不及以前。
北京一位新三板經(jīng)理告訴記者，“一級(jí)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)有延遲，現(xiàn)在定增是4、5月份交的錢，比如硅谷天堂的60多億定增款是現(xiàn)在的數(shù)據(jù)，但是5月份定增款就到位了，現(xiàn)在參與新三板公司定增很難。”
新三板備受一些機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理“冷落”的另外一個(gè)重要原因是不少三板公司要價(jià)太高。
北京某基金專戶負(fù)責(zé)新三板的投資經(jīng)理表示，不少新三板公司的老板期望的估值太高，胡亂要價(jià)，雙方期望的差距太大，沒(méi)法談。“之前有一個(gè)行業(yè)龍頭公司定增，堅(jiān)持200倍PE，遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)價(jià)定增水平。我們當(dāng)時(shí)沒(méi)投，最后他們的定增也沒(méi)成功。倘若新三板公司接受合理的估值，相信市場(chǎng)還會(huì)恢復(fù)。”
投資經(jīng)理回歸老本行
股價(jià)的下跌以及成交量的不斷下降挑戰(zhàn)著機(jī)構(gòu)投資人的信心，新三板公司要求的高估值也使得投資經(jīng)理們望而卻步。不少三板公司要價(jià)太高，可投資的項(xiàng)目寥寥，原來(lái)做PE、港股的投資基金經(jīng)理轉(zhuǎn)而回歸自己的老本行。
北京一位曾經(jīng)的信托經(jīng)理變身新三板基金經(jīng)理之后，做了不少新三板的項(xiàng)目，不過(guò)隨著新三板市場(chǎng)的冷卻，這位投資經(jīng)理又瞅準(zhǔn)港股的機(jī)會(huì)，他認(rèn)為現(xiàn)在投資港股正當(dāng)時(shí)；今年不少海外上市的中概股回歸大陸，他迅速嗅到了里面賺錢的機(jī)會(huì)。
該基金經(jīng)理告訴記者，我們現(xiàn)在做的就是市場(chǎng)套利，哪里賺錢去哪里。新三板是個(gè)新事物，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)火熱的時(shí)候，我們轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)投資新三板，我認(rèn)識(shí)不少新三板基金經(jīng)理之前做PE、做定增、做并購(gòu)、做港股，現(xiàn)在又做回老本行做其他項(xiàng)目。
這位新三板經(jīng)理管理著4只新三板基金，規(guī)模加起來(lái)將近8億元。
“我們簽訂完一個(gè)協(xié)議之后，才會(huì)募集資金。之前參與的定增都沒(méi)有賣。因?yàn)槲覀冞x企業(yè)不錯(cuò)，而且剛拿到資金，發(fā)展前景好，每年的利潤(rùn)增長(zhǎng)也不錯(cuò)，真正的好三板公司是會(huì)被上市公司收購(gòu)的。”上述投資經(jīng)理表示，現(xiàn)在主要關(guān)注港股投資機(jī)會(huì)，參與新三板市場(chǎng)的定增項(xiàng)目暫時(shí)放緩，有真正不錯(cuò)的項(xiàng)目也會(huì)繼續(xù)跟。
“危機(jī)背后也蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)會(huì)，處于行業(yè)高速發(fā)展期的公司在市場(chǎng)低迷時(shí)仍然是我們關(guān)注的重點(diǎn)，前提是性價(jià)比要好，即價(jià)格低，成長(zhǎng)性又高的公司。”上述新三板專戶投資經(jīng)理表示。
手機(jī)版
相關(guān)新聞