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        A股市場上，人形機器人概念持續火爆。盛通股份(002599.SZ)股價因此狂歡。

        2月24日，盛通股份股價再度漲停，收獲4連板。不過，2月25日，公司股價收跌2.38%，概念炒作似乎有所降溫。

        2月23日晚，盛通股份發布股票交易異常波動公告，公司稱，2022年，公司子公司北京盛通知行教育科技集團有限公司(以下簡稱“盛通知行教育”)與宇樹科技簽訂戰略合作框架協議，主要為采購宇樹科技的四足機器人產品，利用其產品特點研發出《人工智能伙伴》系列課程，用于教學，累計產生收入僅百余萬元，對公司業績影響很小。

        從基本面來看，盛通股份經營業績欠佳。根據業績預告，2024年全年，公司預計實現的歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)虧損1.90億元至1.50億元。

        對于虧損，盛通股份解釋稱，主要是預計計提商譽減值損失1.4億元—1.6億元所致。長江商報記者發現，盛通股份曾激進收購。2016年，公司曾溢價44倍左右收購樂博教育。

        再度計提商譽減值，盛通股份激進收購的后遺癥是否已經消除?

        購買宇樹科技機器人刺激股價

        盛通股份迎來了連漲行情。

        2月24日早盤，盛通股份開盤價12.56元/股，高開幅度約2.87%。開盤不到1分鐘沖上漲停，4分鐘的博弈后，封死漲停。直至下午收盤，仍被封在漲停板上，收盤價13.43元/股。

        這是盛通股份自2月19日收出的第四個漲停板，也是公司連續第四個交易日漲停。

        2月19日，盛通股份早盤小幅低開后快速拉升，開盤5分鐘后封板。21日，上演一字漲停板，22日，則是午后封板。

        盛通股份為何連續漲停?

        2月23日晚，盛通股份發布股票異常波動公告。公司稱，2月19日、20日、21日連續3個交易日累計偏離29.09%。公司對有關事項進行了核查，并問詢了公司控股股東及實際控制人，確認前期披露的信息不存在需要更正、補充之處，公司、控股股東和實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，也不存在處于籌劃階段的重大事項。

        盛通股份提示風險稱，公司發現近期市場對“人形機器人”“宇樹科技”概念關注度較高，經查，公司不涉及工業人形機器人。公司子公司廣州中鳴數碼科技有限公司的人形機器人產品主要用于教學教具，且相關銷售收入占比不足1%，對公司業績影響很小。

        此外，公司與宇樹科技確實存在合作。2022年，公司子公司盛通知行教育與宇樹科技簽訂戰略合作框架協議，主要為采購宇樹科技的四足機器人產品，利用其產品特點研發出《人工智能伙伴》系列課程，組織學生參加學習及競賽，向學員收取課程培訓費、教具費。高端的教育硬件裝備在教育培訓消費市場仍處于推廣、科普階段，消費者接受仍需要一定的時間，自2022年以來，該課程產生收入約100多萬元，對公司業績影響很小。

        據此看來，盛通股份購買了宇樹科技機器人用于教學，讓公司因此成為了宇樹科技概念股，已經收獲了四個漲停板。

        四個漲停板，盛通股份的市值增加約22.90億元。

        不過，與人形機器人相關的業務業績影響很小，未來會有多大，也具有不確定性。2月25日，盛通股份股價收跌2.38%。

        扣非凈利五年四度虧損

        盛通股份的經營壓力較大。

        根據業績預告，2024年，盛通股份預計實現的歸母凈利潤為虧損1.90億元至1.50億元，同比下降4716.69%—3744.76%;預計實現的扣除非經常性損益后的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為虧損1.98億元—1.58億元，同比下降3312.73%—2623.29%。

        不只是2024年，2020年以來，盛通股份的經營業績均較為糟糕。2020年至2023年，公司實現的歸母凈利潤分別為-3.46億元、0.68億元、0.05億元、0.04億元，同比變動-345.03%、119.53%、-92.85%、-17.97%;扣非凈利潤分別為-3.58億元、0.58億元、-0.04億元、-0.06億元，同比變動-383.03%、116.10%、-107.39%、-42.28%。

        上述數據顯示，2020年至2024年的五個年度，公司有四個年度的扣非凈利潤處于虧損狀態。其中，2020年、2024年出現大額虧損，這是什么原因導致的?

        長江商報記者發現，這兩個年度大幅虧損，有一個共同因素，即商譽減值。

        根據盛通股份業績預告披露，2020年度虧損，一方面，公司教育板塊業務線下教學網點延期開課，但人員工資、房租等成本費用照常開支，導致教育業務出現業績虧損。另一方面，受宏觀市場經濟及整體消費環境變化等因素的影響，公司子公司北京樂博樂博教育科技有限公司(簡稱“樂博教育”)、廣州中鳴數碼科技有限公司等經營均不及預期，而且經營受到持續影響，預計短期內難以完全恢復。公司計提的商譽減值準備約為3.60億元—4億元。

        2024年度，盛通股份對子公司盛通知行教育、樂博教育計提商譽減值損失1.4億元—1.6億元。

        顯然，是計提商譽減值損失導致了公司大額虧損。

        計提商譽減值，是盛通股份對此前的激進收購埋單。如2016年，盛通股份耗資4.30億元收購樂博教育100%股權，增值率高達44.28倍，形成商譽3.96億元。

        截至2024年三季度末，盛通股份商譽余額為1.84億元，全年計提商譽減值后，商譽所剩無幾。未來，公司能否持續盈利?

《電鰻快報》