久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        2024年，中國資本市場經歷了關鍵一年，與此同時，全球秩序也正經歷深刻重塑，多極化趨勢加速。在全球波動加劇的市場環境下，注重安全邊際和企業內在價值的價值策略風格的優勢愈發凸顯。

        作為價值派基金經理的代表之一，中歐基金藍小康擁有超13年投研經驗和超7年公募基金管理經驗，其投資框架兼具“自上而下”的宏觀視野和“自下而上”的個股選擇，擅長在宏觀經濟不同產業的繁榮與衰退周期中挖掘低估值、高質量的公司。

        憑借穩健平衡的價值投資風格，藍小康過去幾年在震蕩的市場中取得優異成績，多階段超額收益顯著。近期，他深入分享了市場觀點，基于長線的宏觀思考，從全球視角對2025年作出市場研判。

        中歐融恒平衡2024年業績同類第一，超額收益顯著

        藍小康現任中歐基金價值組組長、權益投資決策委員會委員，目前管理4只公募產品。

        藍小康獨立管理的三只產品，在2024年均取得了20%以上的收益率，業績均位列同類前5%。中歐紅利優享混合A 2024年收益率21.36%，超額收益17.3個百分點，位列同類排名前5%(22/480);長期業績亦表現良好，近五年收益率69.81%，超額收益達71.39個百分點，位列同類排名前15%(52/431)。

        中歐融恒平衡混合A的2024年收益率達22.58%，超額收益11.64個百分點，位列同類排名第一(1/46)。中歐價值回報混合A的2024年收益率為21.1%，超額收益10.02個百分點，位列同類排名前5%(86/1718)。

        藍小康參與共同管理的中歐價值發現混合A多階段跑贏業績基準，過去三年收益率-3.19%，超過業績比較基準8.06個百分點;過去五年收益率44.72%，跑贏10.26%的業績比較基準(數據來源：基金定期報告，截至2024年9月30日)。

        藍小康擁有中國科學院化學研究所材料學博士學位，具備強大的學術背景和豐富的研究經歷，投研能力圈較為寬廣，深度覆蓋周期、金融、科技、消費與醫療等諸多行業板塊，兼具廣度與深度。藍小康在2024年三季報中表示，其在持倉結構上延續了以往的關鍵詞：穩增長、高股息、一帶一路、上游資源、重化工業、國企、港股。

        價值投資的堅守者：復雜環境中的變與不變

        藍小康的個人價值投資體系經歷了持續的進化和迭代。2011年進入證券行業后，藍小康從行業研究員做起，逐步積累對產業周期和個股價值的深刻認知;2016年，他加盟中歐基金，加入曹名長牽頭搭建的價值組。

        回顧職業歷程，藍小康表示2016年之前自己“股票思維”更重，當時更關注高彈性、講故事的成長股，但等到市場環境出問題，才發現那些公司的基本面其實并沒有那么好。在與同團隊長期堅持價值投資的曹名長交流后，藍小康意識到，成長性再好的公司，如果估值特別貴，最終都會跌回去。此后，他的投資天平逐漸向低估值傾斜，成為價值派的中堅力量。

        在多年的投資中，藍小康形成了均衡穩健的投資風格，不拘泥個股，通過把握宏觀周期和長久期資產追求組合整體性價比。在他看來，估值比行業增速更重要，如果一家公司的高增長換來的是很貴的定價，它的風險收益比就會變差。他尤其強調“現金流是企業價值的根本”，如果企業沒有穩定現金流，那就沒有久期，而做投資最看重的就是久期，因為“剩”者為王。

        當前，面對更為復雜的外部環境，對企業價值的判斷是否需要相應調整?藍小康對此認為，未來經濟結構和動能模式確實會發生明顯變化，中國經濟從過去依賴資源消耗、政策支持逐步轉向精細化、技術驅動型、更市場化的發展，企業發展比拼的是管理效率、團隊文化、技術能力、信息化等。整體上，擁有阿爾法優勢的企業會堅持下來，原來依靠貝塔的企業將慢慢退出。

        展望2025：從全球秩序到中國機遇

        當前，世界變局加速演進，深刻重塑著全球秩序和發展格局。藍小康指出，關注全球秩序變化，對投資框架的調整至關重要。

        “世界各國間原有的經濟分工關系正在改變，多極化趨勢加速。中國從原來的中低端制造業，向高端制造業、高端消費品牌發展，在此過程中可能會和美國產生更直接的競爭。”他表示，在這一背景下，投資框架需要給予宏觀判斷更高的權重，同時做好應對匯率、資產價格波動的策略準備。

        展望2025年，藍小康對中國資本市場充滿信心。他認為，當前股市估值處于歷史低位，蘊藏著較大的修復空間;尤其是在“一帶一路”倡議的帶動下，央國企等低估值資產將迎來長期配置價值。同時，他看好上游資源領域的投資機會，黃金、工業金屬以及煤炭、石油等和經濟相關度高的資產將成為高股息策略的重要組成。

        此外，他提醒投資者關注全球系統性風險，特別是源自歐洲的市場波動，或將引發美國市場風險;應在國內經濟企穩的背景下，合理布局優質資產，以應對外部環境的不確定性。

        排名來源：中國銀河證券基金研究中心，截至2024/12/31，同類為銀河證券分類。中歐紅利優享混合A屬于“2.3.3 靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)”;中歐融恒平衡混合A屬于“2.4.1股債平衡型基金(A類)”;中歐價值回報混合A屬于“2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)”。

        數據來源：2024年業績已經托管行復核，數據區間為2024/1/1-2024/12/31。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。

        基金定期報告顯示，截至2024/09/30，中歐紅利優享靈活配置混合A的成立以來漲跌幅101.02%, 同期業績比較基準2.70%。2019-2023年基金漲跌幅和同期基準表現為43.27%/17.48%,25.77%/7.24%,27.63%/7.58%,-10.2%/-12%,-2.92%/-6.84%。歷任基金經理:藍小康20180420-管理至今,曹名長20180419-20210210,盧博森20180419-20200529。本產品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。中歐融恒平衡混合A的成立以來漲跌幅21.06%, 同期業績比較基準5.28%。2023年基金漲跌幅和同期基準表現為-4.2%/-4.31%。歷任基金經理:藍小康20230321-管理至今。中歐價值回報混合A的成立以來漲跌幅22.54%, 同期業績比較基準2.92%。2023年基金漲跌幅和同期基準表現為-4.8%/-8.45%。歷任基金經理:藍小康20230609-管理至今。中歐價值發現混合A的成立以來漲跌幅285.11%, 同期業績比較基準28.77%。2019-2023年基金漲跌幅和同期基準表現為29.09%/29.43%,16.84%/22.61%,26.67%/-3.12%,-12.41%/-16.86%,-1.95%/-8.4%。歷任基金經理:沈悅20200512-管理至今,藍小康20170511-管理至今,曹名長20151120-管理至今,張燕20150529-20161117,茍開紅20091009-20150529,王磊20090724-20100902。本產品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標的。詳閱法律文件。

        風險提示：

        基金有風險，投資需謹慎。以上內容僅供參考，不預示未來表現，也不作為任何投資建議。其中的觀點和預測僅代表當時觀點，今后可能發生改變。未經同意請勿引用或轉載。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。中歐紅利優享靈活配置混合、中歐融恒平衡混合、中歐價值回報混合、中歐價值發現混合為混合型基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。中歐紅利優享靈活配置混合、中歐融恒平衡混合、中歐價值回報混合可投資于港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

《電鰻快報》