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        《電鰻財經(jīng)》文 / 楊力

        隆平科技(000998.SZ)再次計劃定增募資12億元，累計募資將超過其現(xiàn)金分紅的5倍。截至2024年第一季度末，該公司的短期債務(wù)超過其貨幣資金的兩倍，存短期流動性風(fēng)險，因此該公司計劃此次募集資金將用于償還銀行貸款及補充流動資金。

        再定增募資12億 累計募資將超過現(xiàn)金分紅5倍

        8月7日，隆平高科發(fā)布公告，該公司計劃通過向向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過人民幣12億元(含本數(shù))，扣除相關(guān)發(fā)行費用后的募集資金凈額擬全部用于償還銀行貸款及補充流動資金。隆平高科表示，此次募資有助于公司優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、改善財務(wù)狀況，增強公司高質(zhì)量研發(fā)投入、運營發(fā)展及產(chǎn)業(yè)整合的資金實力，進一步提升公司種業(yè)龍頭地位。

        隆平高科于2000年登陸A股市場，當時募集資金7.14億元，扣除發(fā)行費用后實際募集資金6.94億元。

        值得注意的是，自上市以來，隆平高科計劃進行5次定向增發(fā)募集資金，其中3次成功實施，累計募集資金61.09億元。2014年，隆平高科定增募集資金16.45億元，2016年，該公司定增募資30.77億元，2018年，隆平高科再次定增募資13.87億元。

        2020年，隆平高科再次啟動定增募資計劃，最終被證監(jiān)會否決，沒能成功。

        由此可見，自上市以來，隆平高科已累計募集資金68.23億元。如果此次定向增發(fā)募資最終得以實施，該公司的累計募集資金總額將達到80.23億元。

        自上市以來，隆平高科累計現(xiàn)金分紅12.92億元，最近三年累計現(xiàn)金分紅(派現(xiàn)+回購)6584.85萬元。可見，自上市以來，隆平高科累計募集資金數(shù)量是其現(xiàn)金分紅的5倍多。

        短期債務(wù)遠超貨幣資金2倍 存短期流動性風(fēng)險

        從財務(wù)狀況來看，隆平高科再次啟動巨額定增募資計劃是因為該公司的緊張的財務(wù)狀況。截至2024年第一季度，該公司的擁有貨幣資金30.9億元，較年初的39.2億元，下降21.2%;同期該公司的應(yīng)收賬款余額為24.6億元，較年初的20.4億元增加20.6%;同期該公司的存貨為41.5億元，較年初的45.6億元增加了9%。

        在負債方面，截至2024年第一季度末，隆平高科的短期債務(wù)為58.4億元，一年內(nèi)到期的非流動債務(wù)為6.8億元，二者合計超過65.2億元，為其同期貨幣資金兩倍多，兩項短期負債合計遠超該公司的貨幣資金;同期該公司的流動負債合計108.5億元。

        年報顯示，隆平高科的主營業(yè)務(wù)包括雜交水稻、玉米和小麥三大主糧作物種業(yè)板塊，黃瓜、辣椒、谷子、食葵等“四小龍”專精特新作物種業(yè)板塊，以及種糧一體、農(nóng)民培訓(xùn)、農(nóng)業(yè)援外等農(nóng)業(yè)服務(wù)板塊。

        2023年，隆平高科有19.27%的收入來自水稻種子，有65.38%的收入來自玉米種子，3.45%的收入來自蔬菜瓜果種子，1.48%的收入來自向日葵種子，2.1%的收入來自雜谷種子，8.32%的收入來自農(nóng)化、棉花、油菜及其他。

        隆平高科發(fā)布的2024年上半年的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計報告期內(nèi)該公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為9000萬元-12000萬元，扣除非經(jīng)常性損益后為虧損29000萬元-22000萬元。

        從2020年至2023年，隆平高科實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為11590.29萬元、6244.74萬元、-83286.86萬元和20005.47萬元，同期扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為6080.86萬元、-44777.66萬元、-81730.7萬元和48687.13萬元。

        2023年，隆平高科來自農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)的毛利率上升了0.45個百分點，其中水稻種子的毛利率上升了8.49百分點，玉米種子的毛利率下降了1.46個百分點。

        2022年和2023年，隆平高科的研發(fā)投入金額分別為6.4億元和8.2億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為8.54%和8.85%。值得注意的是，同期該公司的資本化研發(fā)投入占總研發(fā)投入的比例分別為21.2%和27.5%。由此可見，隆平高科有2-3成的研發(fā)投入資本化了，該公司有粉飾業(yè)績的嫌疑。

《電鰻快報》