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        《電鰻財經(jīng)》文/高偉

        今年1月12日，浙江中力機械股份有限公司(簡稱：中力股份)主板IPO提交注冊。《電鰻財經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO雖然過關(guān)，但其招股書存在很多疑點，尤其是“一股獨大”以及股東的突擊入股，讓投資者產(chǎn)生更多的疑慮。

        對于本網(wǎng)的求證函，中力股份至今也未做回應(yīng)。

        “一股獨大”還風(fēng)險纏身

        據(jù)招股書顯示，中力股份實際控制人為何金輝，其直接持有公司2.11%的股權(quán)，同時持有中力恒之67.00%股權(quán)，系中力恒之實際控制人，通過中力恒之控制公司55.00%的股權(quán)。此外，何金輝通過安吉中前移控制公司5.70%的股權(quán)、通過安吉中搬云控制公司5.42%的股權(quán)、通過安吉中平衡控制公司3.24%的股權(quán)。綜上，實際控制人何金輝合計控制公司71.47%股權(quán)。

        何金輝擁有美國永久居留權(quán)，1988年7月至2000年5月，任杭州叉車廠外銷部經(jīng)理;2000年5月至今任中力搬運執(zhí)行董事;2007年9月至2020年7月，任中力有限總經(jīng)理;2020年7月至今任公司董事長、總經(jīng)理。

        股權(quán)集中、“一股獨大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石，擬上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直以來都是市場關(guān)注度較高的內(nèi)容，而當(dāng)一家股權(quán)高度集中的企業(yè)發(fā)起上市沖刺時，往往會引發(fā)市場擔(dān)憂。特別是在民營企業(yè)中，如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點將更加突出。

        作為典型“一股獨大”的中力股份，實控人兼公司董事長、總經(jīng)理的何金輝卻數(shù)百條風(fēng)險纏身。

        天眼查顯示，何金輝目前有31條任職信息，擔(dān)任股東8家，擔(dān)任高管22家，實際控制權(quán)28家企業(yè)。尤為注意的是，何金輝周邊風(fēng)險多達100條，預(yù)警提醒也有224條，歷史風(fēng)險也有1條。高風(fēng)險方面，其擔(dān)任法定代表人的安吉阿母工業(yè)設(shè)備有限公司進行了簡易注銷;擔(dān)任法定代表人的長興中年春投資合伙企業(yè)(有限合伙)進行了簡易注銷;擔(dān)任法定代表人的浙江中力機械股份有限公司申請其他公司破產(chǎn)的案件信息。

        訴訟方面，其曾擔(dān)任股東的杭州亞能電氣設(shè)備有限公司曾因勞動爭議而被起訴，擔(dān)任高管的江蘇中力叉車有限公司曾因租賃合同糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的浙江中力機械股份有限公司曾因勞動爭議而被起訴，擔(dān)任法定代表人的杭州中力機械設(shè)備有限公司曾因其他案由而被起訴……

        《電鰻財經(jīng)》還注意到，其擔(dān)任法定代表人的浙江中力聯(lián)眾進出口有限公司曾因其他原因而受到行政處罰。

        董事長一股獨大，實控30余家公司，且有數(shù)百條風(fēng)險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?

        股東突擊入股為哪般

        據(jù)了解，中力股份首份申報稿為2022年7月發(fā)布，而在公司提交本次發(fā)行上市申請材料前12個月內(nèi)的新增股東，均屬于突擊入股。

        2021年9月，何金輝將其持有中力股份90萬股股份、占股份總數(shù)的0.75%，作價2,530萬元轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)新工場;中力恒之將其持有公司270萬股股份、占股份總數(shù)的2.25%，作價7,590萬元轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)新工場。本次股份轉(zhuǎn)讓的價格系根據(jù)當(dāng)時公司的整體估值33.73億元確定為每股28.11元。

        2021年12月，中力股份進行了第一次增資，嘉興鼎韞投資、先進制造產(chǎn)業(yè)基金、安吉兩山投資、海南澄義咨詢和寧波順網(wǎng)強對中力股份進行增資。

        上述前四家公司均為新增股東，表示看好中力股份發(fā)展前景、希望入股公司;寧波順網(wǎng)強是因為看好公司發(fā)展前景、希望加大對公司的投入;公司則希望通過增發(fā)股份方式補充流動資金，本次增資的價格系根據(jù)當(dāng)時公司的整體投前估值47億元確定為每股39.17元。

        也就是說，短短幾個月，創(chuàng)新工廠持有中力股份的股份就從每股28.11元上漲到每股39.17元，漲幅達39.35%。

        業(yè)內(nèi)人士稱，擬上市公司的股東突擊入股可能帶來以下危害：一是可能導(dǎo)致利益輸送和踩踏市場公平。一些突擊入股的股東可能并不是看中了企業(yè)的成長性，而是為了追求短期的利益，這種行為可能損害市場的公平性和穩(wěn)定性。二是突擊入股可能導(dǎo)致保薦機構(gòu)的保薦質(zhì)量受到影響。由于突擊入股可能導(dǎo)致股東穿透式披露的難度增加，這不僅會大幅增加保薦機構(gòu)的工作量，還可能影響到保薦質(zhì)量的高低。三是突擊入股可能帶來“影子股東”問題。這些影子股東并不是真實的股份持有者，他們往往在企業(yè)臨近上市前突擊入股，以便在短時間內(nèi)實現(xiàn)“造富”。這種行為可能背后隱藏著權(quán)錢交易、利益輸送等不正當(dāng)行為，破壞了市場規(guī)則。因此，證監(jiān)會已經(jīng)發(fā)布新規(guī)，以規(guī)范這類行為。新規(guī)要求擬上市企業(yè)在新股東入股后的24個月內(nèi)，證監(jiān)會或滬深交易所將不受理其上市申請文件。

        先大額分紅后募資還債

        為改善現(xiàn)金情況選擇IPO募資本無可厚非，但《電鰻財經(jīng)》卻發(fā)現(xiàn)中力股份先大額分紅后募資還債，著實讓人們質(zhì)疑其首募的目的不純。

        上會稿披露，2020年至2023年1-6月(以下簡稱“報告期內(nèi)”)，中力股份的營業(yè)收入分別為247,669.92萬元、420,633.14萬元、501,115.83萬元和284,404.18萬元，同期凈利潤分別為22,171.22萬元、35,420.54萬元、63,279.60萬元和40,107.17萬元。

        雖然中力股份營收和凈利潤表現(xiàn)較為亮眼，但公司的負債也不低。報告期各期末，公司資產(chǎn)負債率分別為59.23%、57.10%、48.27%和51.12%，公司短期借款和長期借款合計分別為11,108.55萬元、23,908.16萬元、21,502.65萬元和36,285.07萬元。

        同時，報告期內(nèi)中力股份應(yīng)收賬款賬面價值分別為46,941.77萬元、80,380.09萬元、76,662.38萬元和117,644.17萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別31.88%、29.01%、27.01%和32.60%。

        對此，中力股份本次IPO擬投入募投資金25,000.00萬元，用于償還銀行貸款及補充流動資金也就不足為奇了。

        報告期內(nèi)，中力股份有過兩次次實際股利分配的情況，其中2021年6月向全體股東派發(fā)2020年度現(xiàn)金股利3,600.00萬元;2022年4月向全體股東派發(fā)2021年度現(xiàn)金股利4,080.00萬元。如果加上2019年10月向全體股東派發(fā)2019年1-6月現(xiàn)金股利2,082.89萬元，中力股份2019年至今共現(xiàn)金分紅9,762.89萬元。

        上市前夕大手筆現(xiàn)金分紅，又要通過IPO募集資金償還銀行貸款，中力股份此番操作，或?qū)⒚媾R更多的監(jiān)管關(guān)注。

        《電鰻財經(jīng)》將持續(xù)關(guān)注中力股份能否順利上市?

《電鰻快報》