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麗宮股份IPO：3000萬募資補流 1.4億現(xiàn)金分紅存大量關(guān)聯(lián)交易

2024-02-23 08:24 | 來源:電鰻快報 | 作者:李炳瑤 | [財經(jīng)] 字號變大| 字號變小

在閱讀該公司提供的上市資料時，《電鰻財經(jīng)》注意到，此次北交所IPO，麗宮股份計劃用3000萬元募集資金補充流動資金，而過去三年該公司已累計現(xiàn)金分紅1.4億元。此外，麗宮股...

《電鰻財經(jīng)》文 / 李炳瑤

1月25日，江門麗宮國際食品股份有限公司(以下簡稱麗宮股份)北交所IPO接受了問詢。招股書顯示，麗宮股份主營產(chǎn)品包括新會陳皮，以及柑普茶、陳皮糕點和陳皮預制菜等深加工產(chǎn)品。

在閱讀該公司提供的上市資料時，《電鰻財經(jīng)》注意到，此次北交所IPO，麗宮股份計劃用3000萬元募集資金補充流動資金，而過去三年該公司已累計現(xiàn)金分紅1.4億元。此外，麗宮股份“重營銷輕研發(fā)”，該公司的研發(fā)投入金額遠落后于銷售費用。麗宮股份存在大量關(guān)聯(lián)銷售和關(guān)聯(lián)采購，其毛利率落后于同行可比公司。

現(xiàn)金分紅1.4億元還要3000萬募資補流

招股書顯示，此次IPO，麗宮股份計劃募集資金15028.23萬元，其中12028.23萬元用于新會陳皮制造中心及研發(fā)中心建設(shè)項目，3000萬元用于補充流動資金項目。

值得注意的是，在用3000萬元募集資金補充流動資金的同時，該公司在過去幾年頻繁現(xiàn)金分紅。2020年，該公司現(xiàn)金分紅2610萬元，2021年分紅5241.46萬元，2022年現(xiàn)金分紅6336.83萬元。三年合計現(xiàn)金分紅14188.29萬元。

麗宮股份的實控人歐栢賢通過陳皮產(chǎn)業(yè)園、本草投資、麗宮農(nóng)業(yè)間接持有公司72.39%股份，可見，上述超過七成現(xiàn)金分紅落入了實控人口袋。

招股書顯示，從2020年至2022年以及2023年1-6月份(以下簡稱報告期)，該公司的關(guān)鍵管理人員的薪酬分別為165.76萬元、229.25萬元、183.45萬元以及56.86萬元，占當期利潤總額的比例分別為6.61%、3.03%、2.35%和1.15%。麗宮股份沒有披露高管的具體薪酬數(shù)額。

招股書顯示，報告期內(nèi)，麗宮股份獲得政府補助分別為100萬元、296萬元、201萬元和153萬元。

研發(fā)投入遠落后于銷售費用

招股書顯示，截至最新招股說明書簽署日，麗宮股份獲得專利共計22項，其中發(fā)明專利9項。

然而，值得注意的是，該公司“重營銷輕研發(fā)”特征明顯。報告期內(nèi)，該公司的銷售費用分別為2529萬元、4494萬元、4220萬元和3054萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為17.04%、15.23%、15.26%和20.09%。

同期該公司的研發(fā)費用分別為615萬元、980萬元、1113萬元和291萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為4.14%、3.32%、4.11%和1.92%。

由此可見，該公司的研發(fā)投入遠遠落后于該公司在銷售上的投入金額。招股書顯示，麗宮股份的毛利率落后于同行可比公司，報告期內(nèi)，該公司的毛利率分別為46.57%、49.43%、52.75%和56.99%，同期可比公司的毛利率分別為58.85%、58%、56.92%和60.03%。

在毛利率落后于同行可比公司的同時，該公司的存在大量關(guān)聯(lián)采購和關(guān)聯(lián)銷售。報告期內(nèi)，該公司的關(guān)聯(lián)采購金額分別為7449.88萬元、8159.3萬元、396.21萬元和53.24萬元。

大量關(guān)聯(lián)銷售是否存在利益輸送?

報告期內(nèi)，麗宮股份的營業(yè)收入分別為1.485億元、2.95億元、2.712億元和1.52億元，主要來源于陳皮制品、柑普茶等產(chǎn)品。其中陳皮制品貢獻的營收占比分別是62.34%、80%、76.02%和94.12%。

同期該公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別是2162.4萬元、6504.7萬元、6822.3萬元和4243.4萬元。扣非凈利潤分別是1969.2萬元、6356.1萬元、6708.7萬元和4205.7萬元。

然而，值得注意的是，在麗宮股份的業(yè)績持續(xù)增長的同時，該公司的銷售中存在大量關(guān)聯(lián)銷售。報告期內(nèi)，該公司的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為1253.38萬元、2327.54萬元、1244.68萬元和90.23萬元。

如此大規(guī)模的關(guān)聯(lián)銷售，是否存在利益輸送?該公司卻沒有提供關(guān)聯(lián)銷售價格與第三方銷售價格的對比。

因產(chǎn)品質(zhì)量被處罰旗下品牌產(chǎn)品被投訴

招股書顯示，報告期內(nèi)，麗宮股份還曾在食品抽檢中被發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品不合格的情況。2021年11月份，江門市新會區(qū)市場監(jiān)督管理局向麗宮股份出具了行政處罰告知書，原因是該公司在2021年8月份生產(chǎn)的金裝雙黃蓮蓉月餅10盒，廣東省江門市質(zhì)量計量監(jiān)督檢測所于2021年8月14日對上述產(chǎn)品進行抽樣檢驗，發(fā)現(xiàn)不合格，麗宮股份此舉違反了食品安全法。事后，麗宮股份曾在店門口張貼召回產(chǎn)品公告，要求召回不合格產(chǎn)品。

鑒于麗宮股份的這批產(chǎn)品生產(chǎn)量少，且沒有流出社會，并主動召回處理，對社會沒有造成危害后果。市場監(jiān)督管理局最終沒有對他們進行處罰。

此外，該公司還在2022年11月11日收到了廣東證監(jiān)局下發(fā)的監(jiān)管關(guān)注函，要求該公司對現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)的問題進行改正。關(guān)注函所涉及問題包括關(guān)聯(lián)交易未披露、釀化服務(wù)內(nèi)控存在瑕疵以及部分合同未履行審議程序。針對上述問題，公司進行了整改，并于2022年12月8日向廣東證監(jiān)局報送了整改報告。

此外，黑貓投訴平臺顯示，麗宮股份的僑寶陳皮遭到消費者投訴。該公司的產(chǎn)品因大幅降價，消費者想要申請補差價，客服不給申請。