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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文/林妍

        安徽強(qiáng)邦新材料股份有限公司(簡稱：“強(qiáng)邦新材”)日前遞交招股書(注冊稿)，進(jìn)入提交注冊階段。強(qiáng)邦新材計(jì)劃募資6.68億元，其中，4.1億元用于環(huán)保印刷版材產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目，6464萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，5292萬元用于智能化技術(shù)改造項(xiàng)目，1.4億元用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書還存在很多疑點(diǎn)，尤其是家族控股且董監(jiān)高親屬化身經(jīng)銷商，令市場高度質(zhì)疑其內(nèi)控治理合規(guī)性。

        、總經(jīng)理，郭俊成為公司董事，郭俊毅為公司副總經(jīng)理。

        家族控股89.40%

        招股書披露，郭良春、王玉蘭夫婦通過持有元邦合伙100%出資份額間接持有公司51.75%的股份，郭良春和王玉蘭夫婦及其子郭俊成和郭俊毅直接持有公司35%的股份。此外，郭俊成和郭俊毅通過強(qiáng)邦合伙和昱龍合伙分別間接持有公司2%和0.65%的股份，郭良春家族直接和間接合計(jì)持有公司89.40%的股份。

        郭俊成為強(qiáng)邦合伙執(zhí)行事務(wù)合伙人，認(rèn)繳出資比例為24.24%，郭俊毅為昱龍合伙執(zhí)行事務(wù)合伙人，認(rèn)繳出資比例為13%，強(qiáng)邦合伙和昱龍合伙分別持有發(fā)行人8.25%和5%的股份。

        因此，以郭良春為核心的家族成員為公司實(shí)際控制人。郭良春為公司董事長

        招股書披露了實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)稱：際控制人郭良春家族持股比例較高，可能通過股東大會和董事會對本公司實(shí)施控制和重大影響，通過行使表決權(quán)的方式選舉董事和聘任高級管理人員、修改《公司章程》、確定股利分配政策等，對公司的重大經(jīng)營決策以及業(yè)務(wù)、管理、人事安排等方面施加控制和影響，從而形成有利于實(shí)際控制人的決策并有可能損害公司及其他中小股東的利益，從而給公司持續(xù)健康發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)。

        業(yè)內(nèi)人士稱，一直以來，股權(quán)集中、“一股獨(dú)大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營企業(yè)中，如果公司實(shí)際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點(diǎn)將更加突出。家族式企業(yè)在人力資源優(yōu)化配置、建立合理的人才結(jié)構(gòu)等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能損害其他小股東的權(quán)益。

        值得注意的是，公司董事長為郭良春目前有7條任職信息，擔(dān)任股東4家，擔(dān)任高管5家。天眼查顯示，郭良春周邊風(fēng)險(xiǎn)多達(dá)68條，預(yù)警提醒也有59條。訴訟方面，其擔(dān)任法定代表人的上海強(qiáng)邦企業(yè)管理咨詢有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴。另外，擔(dān)任高管的中科先行工程塑料國家工程研究中心股份有限公司有被起訴的立案信息。此外，擔(dān)任法定代表人的安徽強(qiáng)邦新材料股份有限公司有環(huán)保處罰信息，罰款13.399萬元。

        最新業(yè)績下滑

        強(qiáng)邦新材最新披露的2023年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月，營業(yè)收入僅錄得6.74億，較2022年同期的8.12億下滑近17%，對應(yīng)凈利潤為4257.79萬元，同比下滑17.28%。強(qiáng)邦新材同時(shí)預(yù)測，2023年前三季度，在營收同比下滑14.76%到8.97%的同時(shí)，凈利潤也將同比下滑12.74%至6.74%。

        “與2022年同比整體有所下降，主要系受銷量下降影響所致”，對于2023年?duì)I收和業(yè)績的雙雙下滑，強(qiáng)邦新材也不得不承認(rèn)其經(jīng)營環(huán)境所正在遭受到的挑戰(zhàn)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，強(qiáng)邦新材2023年的營收和凈利的雙雙下滑，是繼2020年后，在公司IPO報(bào)告期內(nèi)首度出現(xiàn)。深交所對強(qiáng)邦新材IPO最新出具的一份審核中心意見落實(shí)函中，唯一的一問便是有關(guān)其2023年業(yè)績下滑所引發(fā)的質(zhì)疑。在該份審核中心意見落實(shí)函中，深交所要求強(qiáng)邦新材說明IPO報(bào)告期內(nèi)業(yè)績增長放緩至2023年中業(yè)績下降的原因，相關(guān)不利因素影響及其延續(xù)性，結(jié)合下游市場需求變化、產(chǎn)品競爭力、在手訂單等情況分析經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性。

        “想要在短期內(nèi)回到2019年時(shí)的盈利能力和盈利水平，這對強(qiáng)邦新材來說，顯然是很不太現(xiàn)實(shí)的，不過，如果強(qiáng)邦新材能解釋清楚自己在2023年中業(yè)績的下滑屬于偶發(fā)事項(xiàng)，且不利因素已經(jīng)在逐漸改善，那么其依然是有很大幾率獲得監(jiān)管層認(rèn)可的。”有資深保薦代表人認(rèn)為，從強(qiáng)邦新材自身預(yù)測的2023年1-9月的營收和利潤數(shù)據(jù)顯示，在2023年第三季度中，雖營收和利潤同比可能還存下滑趨勢，但與2023年上半年相比，應(yīng)也有了一定的改善，下滑幅度在收窄，這至少可以在一定程度上爭取到進(jìn)一步解釋的空間。

        過去的幾年中，強(qiáng)邦新材一面要應(yīng)付市場變化所帶給企業(yè)基本面的沖擊，另一面也要完成沖刺IPO所需的各項(xiàng)內(nèi)控合規(guī)性整改，能堅(jiān)持到如今獲得IPO上會審核之時(shí)，已著實(shí)不易。

        董監(jiān)高親屬化身經(jīng)銷商

        強(qiáng)邦新材的銷售主要依靠經(jīng)銷商模式，98%以上的營收來自于此。在強(qiáng)邦新材的經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)中，多家銷售平臺背后皆浮現(xiàn)出了強(qiáng)邦新材的“董監(jiān)高”關(guān)聯(lián)魅影——多家經(jīng)銷商的實(shí)控人皆為強(qiáng)邦新材的董事、高管乃至實(shí)際控制人的親屬們。

        具體來看，杭州蓉光印刷器材有限公司(下稱“蓉光印刷”)是這批與強(qiáng)邦新材有著親屬裙帶關(guān)系的經(jīng)銷商中，涉及銷售額度最大的一家，且近幾年交易金額持續(xù)攀升，2022年達(dá)到3205.68萬。蓉光印刷是由強(qiáng)邦新材實(shí)控人之一的王玉蘭的外甥所控制。

        永康市強(qiáng)邦貿(mào)易有限公司(下稱“強(qiáng)邦貿(mào)易”)在2019年至2022年中作為經(jīng)銷商為強(qiáng)邦新材分別帶來了339.91萬、806萬、847.08萬和406.19萬的收入。強(qiáng)邦貿(mào)易的實(shí)際控制人則是郭良春的外甥女婿。

        龍港市強(qiáng)邦印刷器材有限公司(下稱“龍港強(qiáng)邦”)，又一家以“強(qiáng)邦”命名的經(jīng)銷商，其實(shí)控人實(shí)為郭良春之妹郭小英。在2019年至2022年四年間，其與強(qiáng)邦新材的交易規(guī)模分別為634.76萬、801.53萬、1032.98萬和903.8萬。

        經(jīng)銷商東莞市彩度印刷器材有限公司(下稱“彩度印刷”)和東莞市錦晟印刷器材有限公司(下稱“錦晟印刷”)則與強(qiáng)邦新材現(xiàn)任董事林文豐有關(guān)。

        為公司貢獻(xiàn)過年超千萬收入的經(jīng)銷商——武漢市哥德堡印刷器材有限公司(下稱“哥德堡印刷”)，實(shí)控人是強(qiáng)邦新材副總經(jīng)理何敬生的弟弟何衛(wèi)東。何敬生亦是強(qiáng)邦新材的資深高管，從2010年強(qiáng)邦新材成立之初，其便出任強(qiáng)邦新材副總經(jīng)理一職至今。

        據(jù)《電鰻財(cái)經(jīng)》觀察，在2020年至2022年中，僅強(qiáng)邦新材的董事、高管及實(shí)際控制人的親戚們所組成的這支神秘而特殊的經(jīng)銷商便已為其貢獻(xiàn)了近2.7億的銷售收入，占同期強(qiáng)邦新材在國內(nèi)收入總和的11%。如此多的董監(jiān)高親屬躋身在經(jīng)銷商中，這在以前的擬IPO企業(yè)中還是并不多見的，若僅以關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定，監(jiān)管層主要考察的是相關(guān)銷售的商業(yè)合理性、價(jià)格的公允性和交易的真實(shí)性，如果皆能給出合理解釋，應(yīng)不會對其IPO造成障礙，當(dāng)然，這背后也難免會被外界質(zhì)疑是否有存在利益輸送等不公平競爭行為或調(diào)節(jié)利潤等違規(guī)操作。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》將持續(xù)關(guān)注強(qiáng)邦新材IPO進(jìn)展。

《電鰻快報(bào)》