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        《電鰻快報(bào)》文/高偉

        4月13日，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式發(fā)布了2023年一季度報(bào)告，這是首份權(quán)益基金的2023年一季報(bào)。《電鰻快報(bào)》注意到，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合一季度表現(xiàn)很猛，尤其是前十大重倉(cāng)股竟然一股腦換掉了7只。

        選對(duì)了賽道能否選對(duì)股票?投資者對(duì)德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合的持倉(cāng)變化有些擔(dān)憂。

        業(yè)績(jī)“逆襲”引來(lái)凈申購(gòu)

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，作為公募基金業(yè)首只披露一季報(bào)的基金，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式成績(jī)單確實(shí)可圈可點(diǎn)。

        報(bào)告顯示，截至一季度末，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式 A 基金份額凈值為0.9920元，本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率為 30.92%;截至本報(bào)告期末德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式C基金份額凈值為 0.9873 元，本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率為 30.79%;同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為13.61%。

        從近一年的月度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)上看，今年以來(lái)的三個(gè)月，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合一改去年11月、12月的弱勢(shì)，凈值明顯反彈。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合今年1月-3月份的凈值回報(bào)率分別為6.27%、4.36%、18.05%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同類(lèi)平均6.04%、-1.91%、-1.46%業(yè)績(jī)。尤其是剛剛過(guò)去的3月份，其回報(bào)率在3742只同類(lèi)基金中排名第13名。

        業(yè)績(jī)表現(xiàn)好，自然引來(lái)投資者的景象申購(gòu)。截至2023年一季度末，該基金規(guī)模為8.80億元，相較于2022年末的1.89億元，規(guī)模增長(zhǎng)了365.61%;并且該基金C份額獲得了5.69億份的凈申購(gòu)。

        具體來(lái)看，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式A期初基金份額為4836.41萬(wàn)份，在一季度總申購(gòu)12229.61萬(wàn)份，總贖回5112.81萬(wàn)份，一季度末總份額為11953.21萬(wàn)份，期間凈申購(gòu)7116.8萬(wàn)份;德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式C期初基金份額為20228.34萬(wàn)份，在一季度總申購(gòu)127332.94萬(wàn)份，總贖回70467.91萬(wàn)份，一季度末總份額為77093.37萬(wàn)份，期間凈申購(gòu)56865.03萬(wàn)份。

        TOP10換了7席

        不過(guò)，人們凈申購(gòu)后，也同時(shí)發(fā)現(xiàn)了德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合基金大面積換股的情況。

        從持倉(cāng)情況來(lái)看，截至2023年一季度末，該基金的股票倉(cāng)位為86.53%，相較于2022年末的88.72%有所下調(diào);前十大重倉(cāng)股分別為寒武紀(jì)、海光信息、芯原股份、通富微電、龍芯中科、中微公司、北方華創(chuàng)、長(zhǎng)電科技、景嘉微、瀾起科技，相較于2022年末增持了芯原股份、龍芯中科、瀾起科技，此外其余個(gè)股均為新進(jìn)持倉(cāng)。

        曾經(jīng)的第前五大重倉(cāng)股圣邦股份、艾為電子、晶晨股份、兆易創(chuàng)新、和林微納均被調(diào)出。

        今年一季度，半導(dǎo)體表現(xiàn)不錯(cuò)，中證半導(dǎo)體上漲 19.33%，遠(yuǎn)高于滬深 300 的 4.63%的上漲幅度。基金經(jīng)理雷濤、吳昊在2023年一季報(bào)中表示，一季度半導(dǎo)體行情的主要驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自三個(gè)方面：一是全球半導(dǎo)體周期預(yù)計(jì)在今年三季度迎來(lái)拐點(diǎn)，部分個(gè)股有提前反應(yīng);二是自主可控進(jìn)一步深化;三是AI帶來(lái)的信息產(chǎn)業(yè)浪潮給半導(dǎo)體帶來(lái)新的需求，引發(fā)市場(chǎng)熱烈反應(yīng)。他們認(rèn)為，這三個(gè)驅(qū)動(dòng)力將繼續(xù)引領(lǐng)半導(dǎo)體的市場(chǎng)行情，目前均沒(méi)有被市場(chǎng)充分演繹。

        展望全年的行情，雷濤、吳昊仍然表示樂(lè)觀，配置思路仍然將根據(jù)投資框架來(lái)展開(kāi)，即不斷地評(píng)估各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域基本面的邊際變化，選擇最有持續(xù)性、空間最大的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行配置。當(dāng)前，仍然看好算力、設(shè)備等方向，同時(shí)對(duì)周期復(fù)蘇受益的存儲(chǔ)、消費(fèi)類(lèi)芯片保持巨大關(guān)注。

        值得注意的是，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格的不斷輪換，對(duì)于基金凈值的上躥下跳，基金持有人有著自己的擔(dān)憂：如此換倉(cāng)，會(huì)不會(huì)贏了賽道輸了個(gè)股?

        對(duì)于4月10日、4月11日半導(dǎo)體股的集體回落引發(fā)基金凈值急挫4.33%、1.17%，雷濤在4月11日盤(pán)后發(fā)表帖子稱，“抱歉今天又以這個(gè)灰溜溜的‘檢討’和大家交流，最近有許多是剛剛投資德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式C的朋友，且是在上周半導(dǎo)體持續(xù)上漲的階段選擇布局的朋友，剛剛選擇便面臨市場(chǎng)的回調(diào)，心情一定倍受影響，大家的感受我充分理解。回調(diào)總是讓人擔(dān)憂的，而且擔(dān)憂的情緒總是容易被放大和傳染的，我也是蕓蕓眾生之一也不能免俗。但往往這種時(shí)候，我一般都會(huì)把目光從屏幕上移開(kāi)，看向遠(yuǎn)處。”

《電鰻快報(bào)》