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        《電鰻財(cái)經(jīng)》 趙超/文

        銀泰黃金(000975.SZ)由民營企業(yè)轉(zhuǎn)向地方國資企業(yè)的路程，又近了一步。在簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，公司實(shí)控人沈國軍、控股股東中國銀泰投資有限公司，與山東黃金礦業(yè)股份有限公司(山東黃金，600547.SH)簽署補(bǔ)充協(xié)議，就股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款、具體支付安排等事項(xiàng)達(dá)成進(jìn)一步約定。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，銀泰黃金新東家山東黃金不僅實(shí)力雄厚，其控股股東山東黃金集團(tuán)更是背景強(qiáng)大。2019年、2020年，山東黃金集團(tuán)的黃金產(chǎn)量連續(xù)兩年位列全球黃金企業(yè)第10位。

        原股東持續(xù)減持

        2022年12月9日，銀泰黃金實(shí)際控制人沈國軍、控股股東中國銀泰投資有限公司與山東黃金簽署《 股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，沈國軍及中國銀泰投資有限公司擬將其合計(jì)持有公司20.93%的股份轉(zhuǎn)讓給山東黃金。

        2023年1月19日，銀泰黃金實(shí)際控制人沈國軍、控股股東中國銀泰投資有限公司與山東黃金簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，就股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款、具體支付安排、后續(xù)交割、違約責(zé)任等事項(xiàng)達(dá)成進(jìn)一步約定。各方經(jīng)進(jìn)一步協(xié)商，一致同意標(biāo)的股份的每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格約為21.96元/股。

        山東黃金應(yīng)支付的標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為127.6億元，其中應(yīng)支付給中國銀泰投資有限公司的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款為88.05億元，應(yīng)支付給沈國軍的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款為39.55億元。

        若上述股份轉(zhuǎn)讓全部順利實(shí)施完成，山東黃金將成為銀泰黃金控股股東，公司實(shí)際控制人將變更為山東省國資委。

        按照《上市公司行業(yè)分類指引》的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，銀泰黃金與山東黃金同屬于有色金屬礦采選業(yè)。山東黃金的主要產(chǎn)品為標(biāo)準(zhǔn)金錠和各種規(guī)格的投資金條等，合質(zhì)金(含銀)、含銀鉛精礦和鋅精礦等是銀泰黃金主要產(chǎn)品，銀泰黃金的合質(zhì)金產(chǎn)品需經(jīng)進(jìn)一步提煉方可成為標(biāo)準(zhǔn)金。銀泰黃金的合質(zhì)金產(chǎn)品本質(zhì)上屬于山東黃金生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金的上游產(chǎn)品，山東黃金的主要產(chǎn)品與銀泰黃金差異較大。

        上海黃金交易所是山東黃金的主要客戶，下游黃金冶煉廠則是銀泰黃金主要客戶，兩家公司客戶處于不同的產(chǎn)業(yè)。

        此外，根據(jù)目前所持有的采礦權(quán)及探礦權(quán)，山東黃金與銀泰黃金的礦權(quán)所涉及的區(qū)域范圍均為獨(dú)立礦山，不存在交叉覆蓋情況。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，在控股權(quán)擬變更前，銀泰黃金其他股東就開始減持公司股份。

        2022年8月16日，銀泰黃金發(fā)布公告，公司持股5%以上股東程少良，計(jì)劃自減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后6個(gè)月內(nèi)，以集中競價(jià)交易方式減持公司股份不超過5553.44萬股，占公司總股本比例為2%。

        2022年9月9日至11月25日，程少良減持銀泰黃金2524.42萬元，減持均價(jià)13.64元/股，套現(xiàn)總金額約為3.44億元。減持后，程少良持有公司1.38億股股份，持股比例降至4.98%。

        2022年4月12日至2022年9月8日，公司持股5%以上股東王水通過大宗交易方式，減持公司股份2905.8萬股，占公司股份總數(shù)的1 .05%。

        新股東預(yù)期注入資產(chǎn)

        行業(yè)整頓，是2021年黃金行業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)。2021年年初，山東省煙臺(tái)市發(fā)生兩起金礦安全事故，為加強(qiáng)安全生產(chǎn)監(jiān)管，對非煤礦山進(jìn)行停產(chǎn)安全檢查，黃金主產(chǎn)區(qū)招遠(yuǎn)、萊州關(guān)停并著手整合鄉(xiāng)鎮(zhèn)及民營黃金企業(yè)，致使山東省礦產(chǎn)金產(chǎn)量降幅超過50%;河南省黃金主產(chǎn)區(qū)靈寶對中小型黃金企業(yè)進(jìn)行整頓，礦產(chǎn)金產(chǎn)量也大幅下降。

        受上述消息措施影響，2021年度，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。然而，黃金消費(fèi)卻實(shí)現(xiàn)增長。同年全國黃金實(shí)際消費(fèi)量1120.90噸，同比增長36.53%，較疫情前2019年同期增長11.78%。受銷售恢復(fù)利好影響，銀泰黃金同期營業(yè)收入同比增長14.35%至90.4億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長2.49%至12.73億元。

        根據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，銀泰黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量在中國黃金上市企業(yè)中排名第五，公司也是黃金礦山中毛利率較高的礦企。2021年，公司共擁有5個(gè)礦山企業(yè)，分別為玉龍礦業(yè)、黑河銀泰、吉林板廟子、青海大柴旦和華盛金礦。其中，黑河銀泰、吉林板廟子、青海大柴旦為金礦礦山，玉龍礦業(yè)為鉛鋅銀多金屬礦礦山，上述礦山為在產(chǎn)礦山。

        2022年前三季度，銀泰黃金營業(yè)收入同比增長9.92%，但凈利潤同比出現(xiàn)下滑。上半年，公司凈利潤同比下滑幅度超過15%。

        銀泰黃金管理層將上半年利潤原因歸結(jié)如下：原材料價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本上升;玉龍礦業(yè)受北京冬奧會(huì)、冬殘奧會(huì)影響，無法采購炸藥，致使生產(chǎn)進(jìn)度受到影響;吉林板廟子受疫情影響銷量同比下降。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，山東黃金取得銀泰黃金控制權(quán)后，在保持銀泰黃金現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)穩(wěn)定的前提下，山東黃金集團(tuán)計(jì)劃將旗下優(yōu)質(zhì)的有色金屬板塊資產(chǎn)在資產(chǎn)質(zhì)量符合證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定的情況下注入銀泰黃金，規(guī)范與銀泰黃金在有色金屬業(yè)務(wù)方面存在的同業(yè)競爭及潛在同業(yè)競爭，為銀泰黃金的發(fā)展提供支持。

        山東黃金集團(tuán)是世界黃金協(xié)會(huì)正式會(huì)員，2019年、2020年，其黃金產(chǎn)量連續(xù)兩年位列全球黃金企業(yè)第10位，是全球黃金領(lǐng)域具有重要影響力的標(biāo)志性企業(yè)。

        山東黃金集團(tuán)官網(wǎng)顯示，公司黃金礦山遍布山東、河南、內(nèi)蒙等8個(gè)省(自治區(qū))、18個(gè)縣(市)，以及阿根廷、澳大利亞、加納等3個(gè)國家20家黃金礦山的大型礦業(yè)集團(tuán)，其中4家礦山位居“中國十大黃金礦山“。2017年至2020年，公司連續(xù)四年蟬聯(lián)中國第一產(chǎn)金企業(yè)。

        有色金屬領(lǐng)域，山東黃金集團(tuán)的礦山企業(yè)主要分布在我國的內(nèi)蒙古地區(qū)，當(dāng)前擁有赤峰山金紅嶺有色礦業(yè)有限責(zé)任公司、錫林郭勒盟山金阿爾哈達(dá)礦業(yè)有限公司、呼倫貝爾山金礦業(yè)有限公司、錫林郭勒盟山金白音呼布礦業(yè)有限公司四家非金礦山企業(yè)及赤峰山金銀鉛有限公司一家有色冶煉企業(yè)。

《電鰻快報(bào)》