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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

        愛(ài)威科技(688067.SH)大股東減持144萬(wàn)股并將繼續(xù)減持。自2021年登陸科創(chuàng)板以來(lái)，愛(ài)威科技的業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，研發(fā)費(fèi)用相對(duì)不足，其毛利率也在持續(xù)下降。期待隨著疫情減弱該公司的業(yè)績(jī)能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

        股價(jià)下降 大股東仍減持

        11月8日，愛(ài)威科技發(fā)布公告，該公司于2022年7月15日收到贛州超逸及其一致行動(dòng)人寧波寶頂贏出具的《關(guān)于股份減持計(jì)劃實(shí)施進(jìn)展的告知函》，截止11月7日，寧波寶頂贏在此輪減持計(jì)劃中累計(jì)減持股份數(shù)量144萬(wàn)股，占該公司總股本的2.12%，此次減持計(jì)劃時(shí)間已經(jīng)過(guò)半，減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢。

        在此次減持計(jì)劃實(shí)施前，贛州超逸持有愛(ài)威科技股份306萬(wàn)股，占該公司股份總數(shù)4.50%，贛州超逸的一致行動(dòng)人寧波寶頂贏持有該公司股份246萬(wàn)股，占該公司股份總數(shù)的3.62%，贛州超逸和寧波寶頂贏合計(jì)持有公司股份552萬(wàn)股，占該公司股份總數(shù)的8.12%。上述股份均為公司首次公開(kāi)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市前取得的股份，已于2022年6月16日起解除限售上市流通。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，11月2日，愛(ài)威科技發(fā)布了關(guān)于持股5%以上股東減持比例達(dá)到1%的提示性公告。此次權(quán)益變動(dòng)后，寧波寶頂贏持有上市公司股份數(shù)量為110萬(wàn)股，持有上市公司股份比例減少至1.62%;其與一致行動(dòng)人贛州超逸合計(jì)持有上市公司股份數(shù)量為416萬(wàn)股，持有公司股份比例減少至6.12%。

        截至2022年第三季度末，贛州超逸和寧波寶頂贏分列為愛(ài)威科技的第三大和第七大股東。

        事實(shí)上，上述兩大股東減持似乎并不是在好時(shí)候。從今年年初至今，愛(ài)威科技的股價(jià)跌跌不休，從今年1月12日至11月8日收盤(pán)，該公司的股價(jià)從每股29元附近降至每股21元附近。而股價(jià)的持續(xù)下降與該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有直接關(guān)系。

        研發(fā)投入相對(duì)不足 毛利率跌跌不休

        年報(bào)顯示，愛(ài)威科技所處大行業(yè)為醫(yī)療器械行業(yè)，細(xì)分行業(yè)為體外診斷行業(yè)，主要涉及其中的尿液、糞便、體液、生殖道分泌物、血液檢驗(yàn)等領(lǐng)域。

        2021年，愛(ài)威科技有2.06億元的收入來(lái)自醫(yī)療器械，其中35%的收入來(lái)自?xún)x器，51.9%的收入來(lái)自試劑，13.1%的收入來(lái)自耗材。

        今年前三季度，愛(ài)威科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入570億元，同比下降1.38%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為119億元和106億元，同比分別下降了13.16%和32.44%。

        對(duì)于業(yè)績(jī)下降，愛(ài)威科技的解釋是，首先，為應(yīng)對(duì)儀器產(chǎn)品的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司下調(diào)了儀器產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格，儀器產(chǎn)品的銷(xiāo)售毛利率下降;其次，受?chē)?guó)內(nèi)新冠疫情防控的影響，終端醫(yī)院就診病人標(biāo)本量減少，毛利率相對(duì)較高的試劑、耗材產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入僅實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)176.17萬(wàn)元，增幅僅1.78%，試劑耗材的營(yíng)業(yè)收入金額和增長(zhǎng)比率均未達(dá)預(yù)期。上述兩個(gè)主要因素導(dǎo)致公司整體毛利率降低以及凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。

        2021年6月份登陸科創(chuàng)板，愛(ài)威科技業(yè)績(jī)讓延續(xù)著2020年頹勢(shì)，從2018年至2021年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為0.25億元、0.46億元、0.26億元和0.24億元，同期增速分別為23.85%、86.53%、-42.28%和-9.14%。

        事實(shí)上，在業(yè)績(jī)下滑的情況下，愛(ài)威科技的毛利率也一直處下降狀態(tài)。從2017年至2021年，愛(ài)威科技的綜合毛利率分別為64.04%、64.86%、67.15%、59%和58.81%。該公司上市是披露的招股書(shū)顯示，從2017年至2020年，同行業(yè)可比上市公司的綜合毛利率平均值分別為65.49%、65.07%、64.83%和69.57%，可見(jiàn)其毛利率與同行公司差距在擴(kuò)大。

        在毛利下降的同時(shí)，愛(ài)威科技過(guò)去幾年的研發(fā)費(fèi)用投入基本原地踏步。從2017年2021年，愛(ài)威科技的研發(fā)費(fèi)用分別為1263.53萬(wàn)元、1916.49萬(wàn)元、2048.12萬(wàn)元、1139.02萬(wàn)元和1234.9萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為9.41%、12.73%、10.78%、11.71%和13.21%。

        值得注意的是，愛(ài)威科技的銷(xiāo)售費(fèi)用是其研發(fā)費(fèi)用的兩倍多。從2017年2021年，愛(ài)威科技的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為4009.16萬(wàn)元、4545.07萬(wàn)元、4636.18萬(wàn)元、4404.14萬(wàn)元和5438.6萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為29.86%、30.19%、24.40%和25.82%。

        事實(shí)上，在去年該公司上市時(shí)，有投資者就在投資者平臺(tái)上詢(xún)問(wèn)愛(ài)威科技大量研發(fā)人才離職是否會(huì)給該公司造成不利影響?對(duì)此，愛(ài)威科技曾表示，上述已離職人員并非公司核心人員，相關(guān)崗位均有可替代人員，研發(fā)項(xiàng)目均正常開(kāi)展，不會(huì)對(duì)公司研發(fā)造成重大不利影響。

        當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士指出，參與專(zhuān)利發(fā)明的研發(fā)人員無(wú)疑是掌握了愛(ài)威科技的核心技術(shù)，無(wú)論是何原因離職，大量人才“出走”無(wú)疑是愛(ài)威科技的重大損失。而“重銷(xiāo)售、輕研發(fā)”往往會(huì)讓企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)走向下坡路。

        從2021年6月登陸科創(chuàng)板至今，愛(ài)威科技的業(yè)績(jī)?nèi)匀黄＼?，毛利率還在下降，“重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)”的情況仍然存在。

        或許是疫情的反復(fù)暫時(shí)打亂了愛(ài)威科技的發(fā)展步伐，該公司在半年報(bào)中表示，2022年上半年，國(guó)內(nèi)新冠疫情有所反復(fù)，疫情防控形式依然嚴(yán)峻復(fù)雜，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的就診人數(shù)以及尿液檢測(cè)、糞便檢測(cè)、婦科檢測(cè)等相關(guān)臨床標(biāo)本的檢測(cè)數(shù)量仍然受到一定程度的影響。

《電鰻快報(bào)》