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        近日，八只碳中和ETF同一時間段內拿到了產品批文，攪動了公募基金的一池春水，也讓“碳中和”概念再度進入人們的視野。與此同時隨著近期A股市場光伏、新能源車板塊的回暖節奏逐步加快，因此，不少投資者聚焦于“碳中和”概念。

        其實自2020年我國提出“30-60”雙碳目標以來，便已有多只碳中和概念ETF陸續上市。作為一家深耕指數領域多年的公司，申萬菱信基金早在去年7月便已成立了一只碳中和概念ETF——申萬菱信中證內地新能源主題ETF(159752.OF)。

        “雙碳時代”下，作為資本市場服務經濟綠色轉型升級的重要方式，碳中和ETF、新能源ETF為投資者開展綠色金融投資提供了新的標的。為了讓投資者能夠充分了解新能源賽道，挖掘綠色低碳的投資機遇，今天就讓我們來對話申萬菱信基金指數投資部基金經理王赟杰。王赟杰也是申萬菱信中證內地新能源主題ETF(159752.OF)的基金經理，聽他來說說碳中和背景下新能源的那些事。

        王赟杰照片及簡介

        申萬菱信基金指數投資部基金經理王赟杰，上海交通大學數學博士，10年證券投研經驗，近2年公募基金投資經歷，曾任職于中信建投證券、海富通基金等機構，2020年3月加入申萬菱信基金，現任指數投資部基金經理。

        目前管理申萬證券行業指數、中證環保、醫藥生物、中小企業100指數、深證成指、新能源龍頭ETF、創新100ETF、創新100ETF聯接基金、上證50ETF、上證G60ETF10只產品。

        ?什么是“碳中和”，可否解讀下這個概念?

        A：首先，我們可以先來看一下名稱——“新能源”與“碳中和”。

        到底什么是“碳中和”?這其實得從“碳排放”說起。所謂“碳排放”，一般指的是人類生產經營活動中向外界排放溫室氣體(包括：二氧化碳等)的過程。由于碳排放被認為是導致全球變暖的重要原因，于是國際社會基于碳排放量制定相應的控制目標，我們常說的“碳中和”概念也是由此而生：“碳中和”并非不排放溫室氣體，而是指所排放的溫室氣體(二氧化碳等)可通過等量的碳匯(森林吸收二氧化碳)等形式抵消，實現二氧化碳動態“零排放”。實現“碳中和”其實是一個漫長的過程，要經歷“碳達峰”到“碳中和”，但整個過程中的重點則在于大規模開發、利用新能源(如：光伏、風電、核電等)。所以，從這個角度看，發展新能源其實是實現“碳中和”目標的重中之重，也是必經之路。

       資料來源：廣發證券發展研究中心整理

        市場有風險，投資需謹慎，上述數據僅是廣發證券的總結，不構成任何投資建議。

        ?新能源龍頭ETF與碳中和ETF的差異在哪?

        王赟杰：我們可以來比較一下新能源龍頭ETF與碳中和ETF所跟蹤的標的指數——新能源指數(000941.CSI)與SEEE碳中和(931755.CSI)的編制方案。

        資料來源：中證指數公司

        市場有風險，投資需謹慎，上述數據僅是對于指數編制方案的總結，不構成任何投資建議。

        從編制方案上看，SEEE碳中和指數(931755.CSI)覆蓋實現“碳中和”目標所涉及的所有板塊(包括：深度低碳、高碳減排兩大領域)，行業覆蓋相對全面。而新能源指數則聚焦對實現碳中和影響重大的深度低碳領域，并對成分股有著更嚴格的篩選要求(新能源業務占比超30%)，涵蓋新能源產業上游資源、中游生產制造及下游存儲、應用的每一個環節。

       資料來源：Wind，申萬菱信基金，截止日期：2022-6-30

        市場有風險，投資需謹慎，上述數據僅是截至當前指數行業分布的統計，不構成任何投資建議。未來行業分布及占比均可能發生改變。

        在指數成分股選樣方法上，不同于SEEE碳中和指數所進行的市值排序，新能源指數從行業基本面邏輯出發，通過對新能源業務體量、成長性與盈利能力等多維數據進行篩選，形成50只在新能源領域更具Smart屬性的成分股。因為經過我們研究發現，2017年以來，營業利潤(TTM)、扣非ROE(TTM)等因子在新能源及其上下游產業鏈所構成的選股池中，具備顯著的區分度，且由相關因子組所構成的頭部組合相對于基準組合具有明顯的超額收益。

        精選新能源產業的質優企業

        歷史表現方面，由于新能源指數(000941.CSI)編制方案在2021年3月作出過調整，而SEEE碳中和指數(931755.CSI)亦發布于2021年，我們考察2021Q2以來業績表現，不難發現，無論是從收益還是從Sharp率角度看，新能源指數均相對更勝一籌。同時，鑒于新能源指數彈性相對更高，因此或更適合定投。

        資料來源：Wind，申萬菱信基金，截止日期：2022-6-30;

        注：2022年3月新版新能源指數編制方案已將選樣范圍擴大至：在新能源生產、新能源存儲與應用方面業務占比超過30%的上市公司，并將選樣方法由原先的按市值排序變更為按公司新能源業務體量與盈利能力進行綜合排序。

        市場有風險，投資需謹慎，指數市場表現不構成對跟蹤該指數的基金未來業績表現的保證，上述數據僅是對指數表現的統計，不構成任何投資建議。

        ?在綠色能源革命新時代下，新能源領域未來的市場成長空間如何?

        王赟杰：近年來，關鍵設備價格的下降和主要技術的逐漸成熟正使得以鋰電、光伏為代表的新能源領域逐步步入平價時代。同時，隨著2020年以來中、美、歐相繼加碼碳中和政策，未來5年國內以光伏、鋰電為代表的新能源產業需求有望進一步提升，政策加碼的背后隱藏著新能源領域較大的需求空間。

        長遠來看，隨著雙碳目標頂層設計的完成及各國在“碳中和”背景下相繼推出可再生能源替代方案，以新能源為代表的新興產業正在走上舞臺，占據全球先發優勢的新能源產業正逐步成為推動我國能源和經濟變革的新生力量。

        風險提示：

        基金有風險，投資需謹慎。本資料僅以產品介紹為目的，不構成任何形式的保證、承諾或對投資者及基金管理人權利和義務的約束性法律文件。投資者購買基金時需仔細閱讀本基金的《基金合同》和《招募說明書》等法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的過往業績及其評級并不預示本基金的未來業績表現。中國證監會的注冊不代表中國證監會對該基金的風險和收益作出實質性判斷、推薦或保證。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

        本基金投資范圍、投資策路及風險收益特征等特殊揭示如下，具體詳見本基金《基金合同》第十四部分基金的投資：本基金為交易型開放式指數證券投資基金(ETF),主要投資于標的指數成份股和備選成份股。本基金投資范圍中投資于標的指數成份股和備選成份股的資產比例不低于基金資產凈值的90%，且不低于非現金基金資產的80%。本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動而進行相應調整。本基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。

《電鰻快報》