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        6月27日，資本邦了解到，北平機(jī)床(浙江)股份有限公司(下稱“北平機(jī)床”)闖關(guān)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.46億元。

        圖片來源：上交所官網(wǎng)

        北平機(jī)床專注高端五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控磨床等機(jī)床裝備及工業(yè)機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控工具磨床和五軸磨削技術(shù)方案提供商。

        公司主要產(chǎn)品為五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控工具磨床、內(nèi)外圓復(fù)合磨床、立式復(fù)合磨床、工業(yè)機(jī)器人等，主要應(yīng)用于精密數(shù)控刀具、高精度零部件生產(chǎn)，廣泛服務(wù)于航空航天、汽車、模具、3C、木工、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。

        圖片來源：公司招股書

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為8,607.67萬元、1.19億元、1.56億元;同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為2,987.32萬元、4,748.20萬元、6,282.89萬元。

        根據(jù)中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的《審計(jì)報(bào)告》(中匯會(huì)審[2022]5213號(hào))，2021年度發(fā)行人經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為15,571.80萬元，高于1億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5,511.93萬元。結(jié)合發(fā)行人報(bào)告期外部股權(quán)融資情況、可比公司的估值情況，基于對(duì)發(fā)行人市值的預(yù)先評(píng)估，預(yù)計(jì)發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于10億元。

        綜上所述，發(fā)行人本次發(fā)行上市申請(qǐng)適用《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)項(xiàng)的規(guī)定，即發(fā)行人選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

        本次擬募資用于北平機(jī)床高端數(shù)控機(jī)床擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        圖片來源：公司招股書

        截至本招股說明書簽署日，虞榮華、邱海燕直接持有發(fā)行人3,304.12萬股股份，占發(fā)行人總股本的78.67%;同時(shí)，虞榮華通過持有北平管理23.67%的權(quán)益并擔(dān)任其執(zhí)行事務(wù)合伙人的方式控制發(fā)行人4.54%的股份。

        因此，虞榮華、邱海燕夫妻二人直接和間接控制發(fā)行人83.20%的股份，為發(fā)行人的控股股東、共同實(shí)際控制人。公司實(shí)際控制人最近24個(gè)月內(nèi)未發(fā)生變更。

        北平機(jī)床坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

        (一)技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)

        公司所處的高端數(shù)控機(jī)床行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域?qū)夹g(shù)創(chuàng)新的要求更為突出。數(shù)控機(jī)床行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，德國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的機(jī)床企業(yè)擁有豐富的技術(shù)積累，產(chǎn)品品類豐富，無論是在產(chǎn)品加工性能、加工精度還是產(chǎn)業(yè)鏈完整度上相較于國(guó)內(nèi)廠商都具備明顯優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)數(shù)控機(jī)床企業(yè)總體處于進(jìn)口替代的初步階段。

        公司通過多年研發(fā)投入和技術(shù)積累，已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端裝備制造企業(yè)，但如果公司未來無法持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，未能及時(shí)跟進(jìn)國(guó)際技術(shù)前沿、迅速有效迭代核心技術(shù)能力，無法及時(shí)根據(jù)下游用戶日益復(fù)雜的加工需求提供領(lǐng)先的技術(shù)解決方案，研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化未達(dá)到預(yù)期，將對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與盈利能力產(chǎn)生不利影響。

        (二)核心人才流失風(fēng)險(xiǎn)

        對(duì)于數(shù)控機(jī)床行業(yè)來說，技術(shù)人才對(duì)公司未來發(fā)展至關(guān)重要。截至2020年末，全國(guó)機(jī)床工具行業(yè)規(guī)模以上公司數(shù)增長(zhǎng)至5,720家，隨著國(guó)內(nèi)中高檔數(shù)控機(jī)床行業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)對(duì)產(chǎn)品研發(fā)人員、高級(jí)熟練技工和專業(yè)銷售人員的需求也不斷提升，能否維持技術(shù)人員隊(duì)伍的穩(wěn)定，并持續(xù)吸引優(yōu)秀技術(shù)人員，關(guān)系到公司能否繼續(xù)保持在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和未來的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

        公司的核心人員隊(duì)伍較為穩(wěn)定，但如果公司不能持續(xù)完善各類激勵(lì)機(jī)制，建立更具吸引力的薪酬制度，可能存在核心技術(shù)人員和專業(yè)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)公司技術(shù)研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生不利影響。

        (三)技術(shù)失密風(fēng)險(xiǎn)

        技術(shù)能力是數(shù)控機(jī)床行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)要素之一，公司通過申請(qǐng)專利、注冊(cè)商標(biāo)、簽署保密協(xié)議等方法保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，降低技術(shù)失密風(fēng)險(xiǎn)。截至本招股說明書簽署日，公司共擁有82項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利19項(xiàng)。

        雖然，公司已采取了相對(duì)完善的技術(shù)保密保護(hù)措施，保證公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但不能完全排除核心技術(shù)失密或被他方盜用的風(fēng)險(xiǎn)。一旦公司核心技術(shù)失密，勢(shì)必會(huì)削弱公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

        (四)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的風(fēng)險(xiǎn)

        數(shù)控機(jī)床行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)，其需求受到下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資的較大影響，而固定資產(chǎn)投資很大程度上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度。若宏觀經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，主要下游行業(yè)持續(xù)不景氣，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

        (五)產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

        數(shù)控機(jī)床行業(yè)是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持的高新技術(shù)行業(yè)，《中國(guó)制造2025》將數(shù)控機(jī)床列為“加快突破的戰(zhàn)略必爭(zhēng)領(lǐng)域”，明確規(guī)劃，到2025年高端數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率將超80%，數(shù)控系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)型、智能型國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率將分別達(dá)80%、30%。2021年8月國(guó)資委召開會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要針對(duì)工業(yè)母機(jī)等行業(yè)加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，努力打造原創(chuàng)技術(shù)“策源地”，開展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項(xiàng)行動(dòng)。

        預(yù)期國(guó)家對(duì)數(shù)控機(jī)床尤其是高端數(shù)控機(jī)床方向的技術(shù)改進(jìn)和創(chuàng)新鼓勵(lì)政策在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)不會(huì)有重大改變。如果未來國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，可能會(huì)對(duì)公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

        (六)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

        高端數(shù)控機(jī)床行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)業(yè)集中度較低。數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)尤其是高端數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)，所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力主要來自以德國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)企業(yè)為代表的高端數(shù)控機(jī)床制造商，以及部分國(guó)內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的中高端數(shù)控機(jī)床企業(yè)。

        受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的影響，發(fā)行人存在現(xiàn)有產(chǎn)品價(jià)格、毛利率下降以及現(xiàn)有產(chǎn)品被競(jìng)品取代的可能，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。若發(fā)行人在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中無法保持自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位將會(huì)受到一定的影響，將會(huì)對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和未來發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

        (七)大股東控制的風(fēng)險(xiǎn)

        本次公開發(fā)行前，公司控股股東、實(shí)際控制人虞榮華、邱海燕兩人直接或間接控制本公司83.20%的股份。本次公開發(fā)行股票完成后控股股東、實(shí)際控制人不會(huì)發(fā)生改變。

        報(bào)告期內(nèi)，未出現(xiàn)大股東、實(shí)際控制人利用其對(duì)公司的控制權(quán)損害其他股東利益的情況。本公司已經(jīng)建立了關(guān)聯(lián)交易決策制度、獨(dú)立董事制度等防止實(shí)際控制人操控公司情況的發(fā)生，但是控股股東與其他股東利益存在一定的差異，可能利用其控股地位，通過公司董事會(huì)或行使股東表決權(quán)等方式對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、利潤(rùn)分配等決策實(shí)施影響，做出不利于其他股東最佳利益的決定。

        (八)公司規(guī)模較小、業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)

        報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)總額分別為19,700.85萬元、22,140.91萬元和32,260.31萬元，營(yíng)業(yè)收入分別為8,607.67萬元、11,932.62萬元和15,571.80萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)分別為2,443.37萬元、1,841.24萬元和5,511.93萬元，呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

        公司目前資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模較小。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)、下游需求、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、下游客戶驗(yàn)收條件等外部因素，以及研發(fā)周期、研發(fā)強(qiáng)度、管理水平等內(nèi)部因素都可能影響公司當(dāng)期業(yè)績(jī)，若未來上述因素發(fā)生重大不利變化，將導(dǎo)致公司未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在較大波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

        (九)毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

        報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為52.44%、57.50%和53.14%，受下游行業(yè)需求、公司訂單結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，不同類型的數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品毛利率存在一定的波動(dòng)。如果未來出現(xiàn)公司產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)減弱、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、下游需求減少、采購(gòu)成本持續(xù)提高等情況，公司將面臨毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

        (十)新冠肺炎疫情影響的風(fēng)險(xiǎn)

        2020年新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)以來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，各行各業(yè)均遭受了不同程度的影響。新冠肺炎疫情導(dǎo)致公司境內(nèi)外市場(chǎng)開拓及設(shè)備驗(yàn)收受阻，對(duì)銷售和交付驗(yàn)收等環(huán)節(jié)產(chǎn)生不利影響，尤其是公司境外數(shù)控機(jī)床銷售業(yè)務(wù)受到了較大沖擊。

        如果新冠疫情長(zhǎng)期無法得到有效控制，經(jīng)濟(jì)不能有效復(fù)蘇，下游客戶業(yè)務(wù)不確定性增加導(dǎo)致其固定資產(chǎn)投資意愿下降，可能對(duì)數(shù)控機(jī)床的銷售產(chǎn)生不利影響。另外，公司部分零部件需從境外國(guó)家或地區(qū)采購(gòu)，若相關(guān)國(guó)家或地區(qū)疫情得不到有效控制，國(guó)內(nèi)暫時(shí)又沒有可替代的合格供應(yīng)商，則公司面臨部分零部件供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》