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????????自提交上市申請以來，四川沃文特生物工程股份有限公司(下稱“沃文特”)的IPO進展一直頗受業界關注。

????????深交所官網6月6日發布的信息顯示，沃文特已回復第三輪審核問詢。在此輪問詢中，公司對其行業分類、代理產品收入、銷售集中度等7方面問題進行了回復，但公司最終能否成功順利過關尚存懸念。

????????行業分類被三次問詢

????????沃文特成立于2006年10月，主營業務為從事體外診斷儀器、試劑和耗材的研發、生產和銷售及非自產體外診斷產品的代理業務，是一家致力于為醫學檢驗提供自動化檢驗解決方案和診斷產品的企業。

????????成立之初，沃文特主要以體外診斷產品代理銷售業務為主，自2010 年開始公司進行自動化糞便分析儀等自動化診斷儀器、試劑和耗材產品的研發，經過多年的發展，公司自有產品已形成多個系列的儀器、試劑和耗材產品。

????????隨著自有產品的進一步豐富和市場不斷拓展，沃文特近年業績也發展較快。

????????招股書顯示，2018年至2021年，沃文特營收分別為2.76億元、3.87億元、3.79億元、4.79億元，近四年復合增長率約為20.12%;與此同時，歸屬于母公司所有者的凈利潤依次為3901.63萬元、6648.94萬元、5323.05萬元、7584.9萬元，近四年復合增長率約為24.81%。

????????不過，盡管沃文特近年來自有產品業務發展較快，收入占比持續提升，但其代理產品收入目前仍占據公司主營業務收入的“半壁江山”。

????????招股書顯示，2018年至2021年，沃文特自有產品收入分別為0.88億元、1.3億元、1.8億元、2.41億元，占主營業務收入比重依次為31.9%、 33.92%、47.73%、50.51%;代理產品業務收入分別為1.87億元、2.54億元、1.97億元、2.36億元，占主營業務收入比重依次為68.1%、66.08%、52.27%、49.49%。

????????值得一提的是，盡管報告期內代理產品收入占比較高，但沃文特在招股書中披露的行業分類卻為醫藥制造業，這引發了監管的多次關注。

????????《》記者注意到，在前兩輪審核問詢中，深交所均要求沃文特說明其行業劃分是否準確，但公司前兩輪回復似乎仍未打消監管疑慮，在第三輪審核問詢中，深交所再次追問公司行業分類相關問題：

????????“結合同行業上市公司行業分類的具體情況及與公司業務的異同，詳細說明相關上市公司行業分類對公司行業分類是否具有可參考性;結合上述情況、營業收入和毛利構成情況、主營業務收入特征及與同行業對比情況，按照證監會行業分類標準，詳細論述公司行業分類是否準確。”

????????對此，沃文特主要回復稱：“同行業上市公司邁克生物(300463)、美康生物(300439)和亞輝龍，主營業務均來自代理產品業務及自有產品業務，其中代理產品業務是開展特定品牌的銷售，自有產品業務是通過自主研發并建立自有產品體系，因此上述公司與公司主營業務模式相同，產品也都屬于體外診斷產品，前述上市公司的行業分類對公司行業分類具有參考性。”

????????此外，沃文特還表示，“報告期內，公司自有產品銷售業務規模不斷擴大，自有產品業務毛利占比自2020年度超過50%、為 57.19%，2021年度為62.57%;自有產品收入占比2021年度超過50%。所以在毛利和收入方面，自有產品業務均已成為公司主要業務，公司行業劃分為‘醫藥制造業’符合行業案例和證監會《上市公司行業分類指引》的相關要求。”

????????代理業務收入存下降風險

????????不僅行業分類被多次“追問”，沃文特的代理業務發展趨勢也備受關注。

????????據悉，沃文特代理業務采購由公司貿易產品采供部負責，包括向貝克曼、VIRCELL、安圖生物(603658)、索靈、美國快臻、達安基因(002030)等國際、國內體外診斷品牌的品牌商或代理商采購診斷產品成品。公司與品牌商或其代理商簽訂代理或經銷協議，確定公司的代理產品、區域等內容，協議一般一年一簽。

????????值得一提的是，報告期內沃文特代理產品收入存在較大波動，且其代理的多個主要品牌收入也呈持續下滑趨勢。

????????其中，沃文特代理美國貝克曼產品的銷售收入占據公司代理產品收入的過半比重，2019年至2021年，其相應銷售收入分別為1.55億元、1.23億元、1.25億元，可見其2020年出現了較大幅度下滑，2021年才有所企穩;此外，2019年至2021年，沃文特代理的VIRCELL、意大利索靈、美國快臻、安圖生物相關產品銷售收入均呈持續下滑態勢。

????????圖/沃文特代理收入按照代理品牌劃分收入情況 圖片來源/公司招股書

????????這引發了監管的高度關注，在前兩輪審核問詢中，監管對公司代理業務穩定性、未來發展趨勢等多方面問題進行了重點問詢，而在第三輪審核問詢中，深交所又要求沃文特說明“代理產品銷售收入持續下降的原因及合理性，對公司的影響，是否存在進一步下滑風險。”

????????沃文特則主要回復稱，“報告期內公司代理的VIRCELL、意大利索靈、美國快臻、安圖生物等品牌銷售收入持續下降，雖然仍有局部新冠疫情發生，但整體控制后醫療機構門診已逐步恢復，部分體外診斷產品需求已經恢復增長，同時2021 年公司根據市場對新冠檢測試劑的需求新增了達安基因、安譽科技及華大智造等品牌產品的銷售，相應代理銷售收入增加。2021年度代理產品實現銷售收入2.36億元，同比上升19.89%，2021年公司代理產品業務保持增長。”

????????此外，沃文特還表示，“未來如公司所處的行業政策、客戶需求、銷售渠道、供應商合作等發生重大不利變化，而公司自身未能及時調整應對，則公司代理產品收入將面臨下滑的風險。”

????????銷售區域相對集中

????????除了前述問題外，沃文特銷售區域相對集中的問題也備受關注。

????????招股書顯示，2018年至2021年，公司四川省內市場銷售收入分別為2.34億元、3.19億元、2.69億元、3.24億元，占主營業務收入比重依次達84.98%、82.83%、71.54%、67.99%，銷售區域高度集中于四川省內。

????????從具體業務來看，四川省內銷售收入占比較高的業務為代理業務。2018年至2021年，沃文特在四川省內的代理業務銷售收入分別達1.83億元、2.45億元、1.91億元、2.25億元，占主營業務收入比重依次為66.6%、63.66%、50.77%、47.12%。

????????銷售區域高度集中也引發了監管的重點關注，《》記者注意到，繼首輪問詢對銷售區域集中性展開詳細問詢后，在第三輪審核問詢中，深交所再次對沃文特的銷售模式表示關注：

????????“報告期內公司銷售集中于四川省，銷售集中度高于其他同行業可比公司……請結合公司與其他同行業可比公司的銷售費用結構、推廣人員數量及薪酬、推廣活動情況等，說明公司銷售具體模式是否符合行業特點。”

????????對此，沃文特則主要表示：“公司在業務發展過程中形成了代理產品業務和自有產品業務的業務體系，其中代理產品業務受限于公司經營地及相關合同的約定，代理產品業務主要銷售區域為四川省內，具有明顯的區域性特征。”

????????沃文特進一步解釋稱：“自有產品業務的經營不受區域限制，銷售區域為省內和省外，但因為報告期內代理業務收入仍具有一定的規模，故整體營業收入仍表現為區域集中度較高，而隨著公司自有產品不斷豐富和渠道的不斷發展，自有產品銷售業務規模不斷增加，區域性集中度已逐漸下降，報告期內公司省外銷售收入占比為 17.17%、28.46%和 32.01%。因此，公司銷售模式符合行業特點。”

《電鰻快報》