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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

        貝瑞基因(000710.SZ)的大股東再次發(fā)布減持計(jì)劃，而另一大股東已完成減持。2021年該公司迎來了近五年來的首次虧損，而且，在業(yè)績低迷的情況下，該公司可能還面臨短期償債壓力。

        業(yè)績持續(xù)低迷 大股東減持

        5月26日，貝瑞基因發(fā)布公告，持有該公司股份3000萬股(占公司總股本比例為8.4601%)的股東宏瓴思齊(珠海)并購股權(quán)投資企業(yè)(以下簡稱宏瓴并購)計(jì)劃在2022年6月17日(含)至2022年12月16日(含)期間以集中競價(jià)交易、大宗交易方式減持公司股份不超過2128萬股(占公司總股本比例不超過6%)。

        此次減持計(jì)劃期間，宏瓴并購將通過證券交易所集中競價(jià)交易方式，任意連續(xù)90個(gè)自然日內(nèi)減持股份總數(shù)將不超過該公司股份總數(shù)的1%;通過證券交易所大宗交易方式，任意連續(xù)90個(gè)自然日內(nèi)減持股份總數(shù)將不超過該公司股份總數(shù)的2%。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，貝瑞基的大股東宏瓴并購曾在2021年10月20日和2021年3月29日兩次計(jì)劃減持上市公司股份，但最終沒有實(shí)施。

        不過，值得注意的是，貝瑞基因的另一大股東天津君睿祺股權(quán)投資合伙企業(yè)(以下簡稱君睿祺)完成了減持計(jì)劃。

        君睿祺曾計(jì)劃在2021年11月25日(含)至2022年2月24日(含)期間以集中競價(jià)交易方式減持公司股份不超過355萬股(占該公司總股本比例約為1%)、計(jì)劃在2021年11月9日(含)至2022年2月8日(含)期間以大宗交易方式減持公司股份不超過709萬股(占該公司總股本比例約為2%)，上述減持合計(jì)不超過1064萬股(占本公司總股本比例約為3%)。

        最終結(jié)果顯示，在該次減持計(jì)劃期間，君睿祺累計(jì)減持其持有的上市公司股份395萬股，占該公司總股本的比例約為1.11%。

        對于已經(jīng)兩次計(jì)劃減持最終未實(shí)施的宏瓴并購，其此次減持計(jì)劃能否成真?事實(shí)上，該公司的業(yè)績增長似乎并不給力，不僅在2021年出現(xiàn)了業(yè)績虧損，而且在2022年第一季度業(yè)績持續(xù)低迷。

        業(yè)績含金量不高 或面臨短期償債壓力

        年報(bào)顯示，貝瑞基因主營業(yè)務(wù)為以高通量測序技術(shù)為基礎(chǔ)的基因檢測服務(wù)和設(shè)備、試劑銷售。2021年，該公司的全部收入來自基因檢測行業(yè)。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有22.14%的收入來自基礎(chǔ)科研服務(wù)，35.68%的收入來自醫(yī)學(xué)檢測服務(wù)，30.28%的收入來自試劑銷售，8.22%的收入來自設(shè)備銷售，3.69%的收入其他業(yè)務(wù)。

        2017年登陸A股市場后，貝瑞基因的業(yè)績增長就“變臉”，從2017年至2020年，該公司扣非后凈利潤分別為2.24億元、2.54億元、2.94億元和1.15億元，同期扣非后凈利潤增速分別為57.81%、13.01%、15.87%和-61.03%。

        2021年該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.2億元，同比下降了7.67%;同期歸屬于上市公司的股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為-1.1億元和-1.3億元，業(yè)績在近五年內(nèi)出現(xiàn)了虧損。

        對于2021年業(yè)績出現(xiàn)虧損，貝瑞基因的解釋是，報(bào)告期內(nèi)，公司以“個(gè)性化定制服務(wù)”為基礎(chǔ)科研客戶(包含但不限于高校、研究所、臨床機(jī)構(gòu))提供解決方案。隨著客戶前期研究項(xiàng)目結(jié)題，階段性科研服務(wù)采購減少，公司基礎(chǔ)科研服務(wù)收入及毛利率呈現(xiàn)下降趨勢。

        其次，在后疫情階段，醫(yī)院診療人數(shù)恢復(fù)較慢，產(chǎn)前檢測數(shù)量增速放緩，且市場競爭加劇使檢測價(jià)格下降，公司醫(yī)學(xué)檢測服務(wù)收入下降明顯，該公司整體業(yè)績將受到較大影響。

        隨著消費(fèi)者和醫(yī)療機(jī)構(gòu)對基因檢測接受程度不斷提升，業(yè)務(wù)滲透率不斷增長，公司NextSeqCN500設(shè)備銷售實(shí)現(xiàn)大幅增長，并將帶動公司遺傳、腫瘤、微生物業(yè)務(wù)條線的相關(guān)試劑銷售，但因設(shè)備銷售毛利率水平較低，公司整體業(yè)績未有明顯提升。

        2022年第一季度，貝瑞基因業(yè)績繼續(xù)低迷，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.1億元，同比下降6.41%;同期歸屬于母公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為-1193萬元和-1240萬元。

        值得注意的是，在業(yè)績持續(xù)低迷的情況下，貝瑞基因的經(jīng)營業(yè)績的含金量還不高，其應(yīng)收賬款余額持續(xù)高位。截止到2021年12月31日，貝瑞基因應(yīng)收賬款達(dá)到11億元，占2021年?duì)I收的比例達(dá)到77.4%。數(shù)據(jù)顯示，該公司應(yīng)收賬款一直比較高，2020年金額為10.7億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的69.5%。截至2022年第一季度末，貝瑞基因的應(yīng)收賬款余額為10.9億元，沒有明顯下降。

        針對高占比的應(yīng)收賬款，貝瑞基因2021年計(jì)提了4788.5萬元資產(chǎn)減值。貝瑞基因表示，公司主要客戶均為資信狀況良好的醫(yī)院、科研院所等，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較小，結(jié)算周期普遍較長。隨著銷售規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張，應(yīng)收賬款可能繼續(xù)增長，若不能繼續(xù)保持對應(yīng)收賬款的有效管理，公司存在發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，如果應(yīng)收賬款快速增長導(dǎo)致流動資金緊張，也可能會對公司的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

        另外，貝瑞基因的現(xiàn)金流也面臨一定壓力。截止到2022年第一季度末，貝瑞基因擁有貨幣資金3.4億元，擁有交易性金融資產(chǎn)0.04億元。同期該公司的短期借款為1.9億元，長期借款1.86億元。

        2020年和2021年，該公司的研發(fā)投入金額分別為1.29億元和1.33億元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為8.4%和9.37%。

《電鰻快報(bào)》