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        創(chuàng)金合信基金首席宏觀分析師羅水星

        受疫情沖擊影響，4月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，主要是信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的下滑，無論是居民的信貸需求還是企業(yè)的融資需求，都出現(xiàn)了明顯的下降，尤其是居民的融資需求，下降比較明顯。居民和企業(yè)主體的融資需求下降的直接原因是疫情沖擊，疫情沖擊下企業(yè)的正常生產(chǎn)和居民的正常消費(fèi)投資融資需求受到影響。另外，疫情沖擊下企業(yè)和居民信用創(chuàng)造渠道不暢，放大了融資需求的放緩幅度。

        單純因?yàn)橐咔闆_擊短期生產(chǎn)和生活帶來的融資需求制約因素會(huì)隨著疫情的逐漸緩和而緩和。值得注意的是那部分因?yàn)槠髽I(yè)和居民對未來預(yù)期不確定性增加而縮減的融資需求，比如居民對未來收入的不確定性預(yù)期更強(qiáng)而進(jìn)一步壓制房貸、車貸需求，這需要政策層面加大力度，以穩(wěn)定市場主體的預(yù)期。

        雖然數(shù)據(jù)整體偏弱，但積極的一面是近期貨幣政策的基調(diào)一直是抓緊謀劃增量政策工具，為統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)I造良好貨幣金融環(huán)境，各類直達(dá)實(shí)體的貨幣政策工具不斷落實(shí)、力度加大，存款利率的下降和前期降準(zhǔn)釋放的貸款利率下降空間也將逐漸傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。4月M1和M2增速加速也反映了貨幣供應(yīng)端的政策發(fā)力。隨著后續(xù)疫情沖擊的緩和，企業(yè)加快復(fù)工、復(fù)產(chǎn)，穩(wěn)增長穩(wěn)信用政策加快落地，融資需求和信用創(chuàng)造過程有望重回修復(fù)趨勢。

《電鰻快報(bào)》