久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

????????《電鰻快報》文/李萬鈞

????????寧德時代(300750.SZ)近期受到市場乃至社會廣泛關注，一方面是因為其持續縮水的市值，另一方面是該公司利潤負增長的一季報。

????????而據《電鰻快報》研究，機構投資者對寧德時代減持明顯，去年12月初該公司市值最高峰達到16000億元，此后一路下滑，到4月初更是突破年線向下運行，5月5日盤中市值觸及8228億元，截至5月11日市值9551億元，短期市值圍繞9000億元上下波動。由此計算，寧德時代的下跌趨勢已經有半年時間，在其披露2021年業績預報、年報和2022年一季報披露中就悄悄上演了，正是驗證了機構投資者先知先覺的特點。

????????券商機構連續發布研究報告，多數對寧德時代給出買入或增持評級，最近一個月給出的目標均價為627元。誰是韭菜、誰來接盤?

????????業績消息先喜后悲 扛不住市值縮水5000億

????????《電鰻快報》觀察發現，2021年12月2日寧德時代出現歷時最高收盤價688元，當日市值達到16000億元，可謂風光無限。但接下來至今一直處于下跌趨勢，幾近腰斬。期間，1月28日的2021年業績預告、4月22日的2021年年報、4月30日的2022年一季報，均未能止住下跌趨勢，而是成為加速下跌的前奏。

????????2021年，寧德時代向投資者交出了優異的業績答卷。報告期內，該公司實現營業總收入1303.56億元，同比增長159.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為159.31億元，同比增長185.34%。該公司實現鋰離子電池銷量133.41GWh，同比增長184.82%，其中動力電池系統銷量116.71GWh，同比增長162.56%。

????????如此優秀的業績，公布當日寧德時代股價收盤上漲1.52%，但接下來一個交易日則是跳空下行。

????????4月30日，已經開啟五一休假模式，寧德時代披露2022年一季報，營收同比大幅增長了153.97%，但其他關鍵業績指標紛紛下滑。其中，一季報凈利潤同比下滑23.62%，體現核心盈利能力的指標扣非凈利潤同比下滑41.57%。

?

????????五一節后的第一個交易日——5月5日，寧德時代盤中創出本輪下跌的最低價353元，對應市值8228.43億元，當日放出天量成交。

????????原料價格重壓 布局上游能否解困?

????????外部，行業競爭者崛起，原有獨大地位不保。內部，成本壓力增大、利潤下降，嘗試換電模式沖入另一個尚未定型的市場。這是寧德時代面臨的變局。

????????據寧德時代披露，該公司是全球領先的動力電池和儲能電池企業，2017-2021年動力電池使用量連續五年排名全球第一，2021年動力電池使用量市占率為32.6%。另外，該公司2021年全球儲能電池產量市占率第一。

????????不過，花無百日紅，寧德時代新能源電池龍頭地位正在經受挑戰，市場份額在下降。早期寧德時代要求車企與其“綁定”，且先款后貨，十分霸氣。隨著時間推擠、市場變化，蔚來、小鵬、理想、合眾、威馬、零跑等一眾車企的電池供應商已經多元化，寧德時代不再是唯一選擇。　國內二線電池廠商如國軒高科、億緯鋰能、欣旺達、孚能科技、中創新航、蜂巢能源等，紛紛崛起。

????????進軍換電模式，或許是嗅覺到了當前主營業務的危機而開辟一個新的業務增長點。1月18日，寧德時代線上發布換電服務品牌EVOGO和組合換電整體解決方案。目前，換電模式仍處在探索中，此前有車企試圖通過換電模式實現新能源汽車領域的彎道超車，但鎩羽而歸且落得被重組的結局。擁有電池行業優勢地位的寧德時代能有何種創新，尚待觀察。

????????成本壓力是無法調的問題，勢必傳導到終端產品，簡單說，寧德時代的電池漲價是在必然。

????????一季報顯示，寧德時代的營業成本增加接近2倍，其中主要來自于上游材料價格，此外銷售費用增加了121.68%、管理費用增加了73.73%。

?

????????原材料漲價是重點，是寧德時代作為行業龍頭必須面臨的實際。據生意社信息，近一年來，碳酸鋰月度價格多數是上漲狀態，其中2021年6月、2022年4月分別微跌0.46%和3.61%，其他月份均同比上漲，2021年8月、9月、12月和2022年1月、2月則是“猛漲”，漲幅分別達到30.45%、40.77%、37.11%、33.31%、24.53%。

????????鈷的價格漲幅則更加瘋狂。公開信息顯示，進入2022年以來，除2月份外，鈷價漲幅均超過50%。

????????對上游，寧德時代進行了布局。一方面是回收廢舊電池中的鎳、鈷、錳、鋰等金屬材料，另一方面通過合作布局鋰、鎳、鈷、磷等礦產資源。

????????副董事長連續減持 機構撤退 券商號角為誰?

????????據《電鰻快報》觀察，在寧德時代持續下跌的半年來，有30余家券商機構發布研報關注該公司，絕大多出給出推薦、買入、增持甚至強烈推薦評級。目標價遠遠高于該公司當前股價，其中給出目標價最低的是國泰君安證券，但也高于500元。

????????據每經AI點評最新統計，近一個月寧德時代獲得26份券商研報關注，其中買入18家、增持2家、強烈推薦1家，平均目標價為627.63元。

????????券商唱多的同時，是一眾股東的減持，和基金機構的“抗雷”。

????????1月份，寧德時代副董事長、副總經理黃世霖連續4次減持，均是大宗交易，截至目前持股剩余2.5985億股。

????????截至一季度公開信息來看，機構減持跡象十分明顯，機構股東數量驟降。

????????機構減持可能導致了寧德時代股價連續下滑。據一季報披露，前十大股東中，香港中央結算有限公司、HHLR管理有限公司-中國價值基金、西藏鴻商資本進行了減持，其中西藏鴻商資本減持了3成。

????????從機構總體持倉數據看，截至一季度末，寧德時代的機構股東從2500家減少至1951家，機構持股比例從60.78%下降至59.25%。

????????值得關注的是，基金成為寧德時代股價的“友軍”。2021年底，持有寧德時代的基金2460家，持股占總股本的12.25%;截至2022年3月底，持股基金數驟降至1917家，但持股占總股本比例上升至12.29%。

????????寧德時代主營業務如何變局?機構投資者是否繼續減持?《電鰻快報》將保持關注。

《電鰻快報》