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        4月20日，資本邦了解到，蘇州近岸蛋白質(zhì)科技股份有限公司(下稱“近岸蛋白”)回復(fù)科創(chuàng)板IPO二輪問(wèn)詢。

        圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

        公司是一家專注于重組蛋白應(yīng)用解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為靶點(diǎn)及因子類蛋白、重組抗體、酶及試劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年?duì)I收分別為2,600.46萬(wàn)元、3,598.32萬(wàn)元、1.80億元、1.31億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-1,238.25萬(wàn)元、-849.83萬(wàn)元、8,304.63萬(wàn)元、5,326.22萬(wàn)元。

        在科創(chuàng)板IPO二輪問(wèn)詢中，上交所主要關(guān)注近岸蛋白新冠診斷抗原和抗體、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)、存貨、在建工程等六方面的問(wèn)題。

        關(guān)于產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，根據(jù)問(wèn)詢回復(fù)，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人各類產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告期內(nèi)波動(dòng)較大。重組抗體產(chǎn)品單價(jià)持續(xù)下降。

        上交所要求發(fā)行人結(jié)合具體產(chǎn)品類別、產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制等因素，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)不同產(chǎn)品單價(jià)波動(dòng)較大的原因，低于同行業(yè)可比公司的原因。

        近岸蛋白回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)，靶點(diǎn)及因子類蛋白產(chǎn)品銷售均價(jià)呈現(xiàn)先下降后回升趨勢(shì);重組抗體、酶及試劑銷售均價(jià)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

        報(bào)告期內(nèi)，靶點(diǎn)及因子類蛋白產(chǎn)品均價(jià)分別為3,211.03元/mg、1,068.10元/mg

        及1,257.04元/mg，呈現(xiàn)先下降后回升趨勢(shì);重組抗體產(chǎn)品均價(jià)分別為514.68元/mg、291.13元/mg及251.34元/mg，呈現(xiàn)下降趨勢(shì);酶及試劑產(chǎn)品均價(jià)分別為5,244.07元/萬(wàn)rxn、4,424.20元/萬(wàn)rxn及3,435.78元/萬(wàn)rxn，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。公司重組蛋白產(chǎn)品整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，平均單價(jià)的波動(dòng)主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)即各類產(chǎn)品價(jià)格變化和客戶采購(gòu)量的影響。

        報(bào)告期內(nèi)，靶點(diǎn)及因子類蛋白單價(jià)先下降后回升，具體分析如下：

        2019年度，公司靶點(diǎn)及因子類蛋白主要銷售給科研/研發(fā)客戶，小規(guī)格產(chǎn)品銷售數(shù)量占比較高，因此單價(jià)相對(duì)較高。

        2020年度新冠疫情爆發(fā)，公司快速響應(yīng)，研發(fā)生產(chǎn)上市了新冠診斷抗原。

        作為全國(guó)疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)，公司積極支持疫情防控，采用合適的價(jià)格以保障更多診斷客戶使用該類產(chǎn)品，因而平均價(jià)格較低;而非新冠產(chǎn)品，因客戶采購(gòu)量大幅增長(zhǎng)和單品銷售差異，平均單價(jià)呈現(xiàn)下降。因此，靶點(diǎn)及因子類蛋白整體均價(jià)下降。

        2021年度，隨著既往感染人群的增加以及新冠疫苗接種率的上升，新冠抗體檢測(cè)需求下降，公司新冠診斷抗原平均單價(jià)隨著客戶采購(gòu)量下降而有所提升;

        對(duì)于非新冠產(chǎn)品，由于客戶采購(gòu)量進(jìn)一步增長(zhǎng)和單品銷售量差異，平均單價(jià)呈現(xiàn)少量下降。上述因素綜合導(dǎo)致靶點(diǎn)及因子類蛋白價(jià)格呈現(xiàn)少量回升。

        報(bào)告期內(nèi)，公司重組抗體主要系新冠診斷抗體，2020年度及2021年度，新冠診斷抗體收入占重組抗體的比例分別為94.49%、97.57%。報(bào)告期內(nèi)，公司重組抗體單價(jià)呈現(xiàn)下降，具體分析如下：

        2019年度，公司銷售的重組抗體均為非新冠抗體，相對(duì)于新冠抗體均價(jià)較高。

        2020年度，新冠疫情爆發(fā)導(dǎo)致新冠診斷抗體需求量大增，而新冠診斷抗體主要用于新冠診斷試劑的生產(chǎn)制造，客戶采購(gòu)量較大，導(dǎo)致均價(jià)較非新冠類產(chǎn)品低，因此，重組抗體的均價(jià)呈現(xiàn)大幅下降。

        2021年度，隨著疫情的發(fā)展，客戶對(duì)新冠診斷抗體的采購(gòu)量繼續(xù)增加，新冠診斷抗體均價(jià)繼續(xù)下降，重組抗體整體均價(jià)進(jìn)一步降低。

        報(bào)告期內(nèi)，公司非新冠產(chǎn)品收入較小，且單價(jià)呈現(xiàn)一定波動(dòng)，主要原因系：非新冠重組抗體規(guī)模小，多為零星采購(gòu)，受產(chǎn)品種類、規(guī)格大小及單一客戶采購(gòu)量的影響，故價(jià)格呈現(xiàn)一定波動(dòng)具有合理性。

        報(bào)告期內(nèi)，公司酶及試劑主要包括mRNA原料酶及試劑、生命科學(xué)研究用酶及試劑、分子診斷酶及試劑及其他藥物用酶及試劑。

        報(bào)告期內(nèi)，公司酶及試劑單價(jià)呈現(xiàn)下降，具體分析如下：

        2019年度，公司酶及試劑主要系其他類型酶及試劑，銷量較低，業(yè)務(wù)規(guī)模小，整體價(jià)格較高。

        2020年度，公司憑借自主研發(fā)的技術(shù)平臺(tái)與相關(guān)核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)供應(yīng)，并實(shí)現(xiàn)少量mRNA原料酶及試劑的銷售，主要用于下游客戶mRNA疫苗藥物的研發(fā)制備，價(jià)格較高，但在公司酶及試劑總體銷售額中占比不高;其他類型酶及試劑方面，整體產(chǎn)銷量也呈現(xiàn)大幅提升，平均單價(jià)下降，且占比較大，導(dǎo)致酶及試劑的整體價(jià)格下降。

        2021年度，公司mRNA原料酶及試劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，主要系公司根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，推動(dòng)mRNA疫苗進(jìn)口替代，為下游企業(yè)提供高質(zhì)量、成本可控的酶及試劑，同時(shí)mRNA原料酶的下游主要客戶采購(gòu)量較大，對(duì)價(jià)格敏感，因此單價(jià)降低;其他類型酶及試劑方面，整體產(chǎn)銷量繼續(xù)呈現(xiàn)大幅提升，受規(guī)模效應(yīng)和客戶采購(gòu)量的影響，平均單價(jià)亦呈現(xiàn)下降。上述兩方面因素導(dǎo)致酶及試劑的整體價(jià)格繼續(xù)下降。

        公司主要產(chǎn)品定價(jià)的影響因素主要包括客戶采購(gòu)量、產(chǎn)品種類、規(guī)格大小等，定價(jià)機(jī)制合理，與同行業(yè)可比公司相比不存在較大差異，符合行業(yè)慣例。但因重組蛋白行業(yè)需求隨著全球生命科學(xué)研究的趨勢(shì)和熱點(diǎn)變化而動(dòng)態(tài)變化，客戶需求分散且具有多樣性。市場(chǎng)的分散性也導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)可比公司重組蛋白產(chǎn)品種類和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異較大。即使是同一種產(chǎn)品，也因規(guī)格型號(hào)、客戶采購(gòu)量、生產(chǎn)工藝、應(yīng)用場(chǎng)景等不同而導(dǎo)致價(jià)格差異較大。

        同時(shí)，公司自設(shè)立以來(lái)一直是以研發(fā)為導(dǎo)向的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品均為自主研發(fā)生產(chǎn)，且公司目前尚處于發(fā)展階段，為了契合市場(chǎng)，增強(qiáng)客戶粘性并保持長(zhǎng)期合作關(guān)系，公司在保障相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量管理的同時(shí)，選擇合適的定價(jià)。

        受上述因素影響，報(bào)告期內(nèi)，公司與同行業(yè)可比公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價(jià)格方面呈現(xiàn)一定的差異，產(chǎn)品價(jià)格整體低于可比公司義翹神州、百普賽斯、諾唯贊，高于菲鵬生物。

        報(bào)告期內(nèi)，公司靶點(diǎn)及因子類蛋白產(chǎn)品銷售均價(jià)高于可比公司菲鵬生物試劑原料-抗原產(chǎn)品，低于義翹神州與百普賽斯的重組蛋白產(chǎn)品。具體分析如下：

        (1)公司產(chǎn)品價(jià)格低于義翹神州

        公司與義翹神州靶點(diǎn)及因子類蛋白銷售單價(jià)差異較大，主要系客戶單次采購(gòu)量存在差異所致。

        公司客戶2019年度單次采購(gòu)量與義翹神州較為接近，客戶采購(gòu)單價(jià)亦不存在較大差異。2020年度，公司客戶靶點(diǎn)及因子類蛋白的單次采購(gòu)量顯著高于義翹神州，受客戶采購(gòu)量及單品采購(gòu)差異的影響，公司產(chǎn)品單價(jià)大幅降低，亦低于義翹神州銷售單價(jià)，具有合理性。

        (2)公司產(chǎn)品價(jià)格低于百普賽斯

        百普賽斯重組蛋白產(chǎn)品主要包括腫瘤靶點(diǎn)蛋白、CAR-T靶點(diǎn)蛋白、免疫檢查點(diǎn)蛋白、以及用于疫苗、診斷試劑及治療藥物的開(kāi)發(fā)的病毒相關(guān)蛋白等。根據(jù)百普賽斯招股說(shuō)明書(shū)，“發(fā)行人所屬生物試劑行業(yè)，主要面向藥企、科研單位提供生物藥研發(fā)所需的重組蛋白、抗體等關(guān)鍵試劑，該類關(guān)鍵試劑在生物藥研發(fā)成本中占比不顯著，下游客戶價(jià)格敏感性相對(duì)較低。”。

        公司主要面向科研院所、生物醫(yī)藥企業(yè)、診斷企業(yè)、生物技術(shù)公司提供研發(fā)和生產(chǎn)所需的靶點(diǎn)及因子類蛋白等關(guān)鍵試劑，主要包括：靶點(diǎn)蛋白、診斷抗原和細(xì)胞因子，可用于基礎(chǔ)科學(xué)研究，生物藥(疫苗/細(xì)胞治療/抗體藥等)、診斷試劑盒等研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域，客戶分布領(lǐng)域廣泛。

        公司2020年度靶點(diǎn)及因子類蛋白產(chǎn)品均價(jià)較低，主要受兩方面因素影響：一方面，公司新冠診斷抗原產(chǎn)品均價(jià)為897.55元/mg，價(jià)格較低，且銷量占比超過(guò)當(dāng)年靶點(diǎn)及因子類蛋白銷量的80%;另一方面，公司部分非新冠產(chǎn)品由于客戶采購(gòu)量較大，單價(jià)較低，如細(xì)胞因子產(chǎn)品胰島素、長(zhǎng)效R3類胰島素樣生長(zhǎng)因子1、表皮細(xì)胞生長(zhǎng)因子的平均單價(jià)均在200元/mg以下;公司2021年度靶點(diǎn)及因子類蛋白產(chǎn)品均價(jià)亦較低，主要原因系公司部分非新冠產(chǎn)品由于客戶采購(gòu)量較大，單價(jià)較低，如細(xì)胞因子產(chǎn)品胰島素、表皮細(xì)胞生長(zhǎng)因子、血小板衍生生長(zhǎng)因子BB、纖連蛋白，靶點(diǎn)蛋白產(chǎn)品髓鞘少突膠質(zhì)細(xì)胞糖蛋白的平均單價(jià)均在200元/mg以下，且上述產(chǎn)品銷量超過(guò)當(dāng)年靶點(diǎn)及因子類蛋白銷量的60%，拉低了產(chǎn)品整體均價(jià);剔除上述量大價(jià)低的產(chǎn)品影響后，公司2020年度及2021年度靶點(diǎn)及因子類蛋白產(chǎn)品均價(jià)分別為4,284.90元/mg及3,991.93元/mg。

        (3)公司產(chǎn)品價(jià)格高于菲鵬生物

        菲鵬生物體外診斷試劑原料中的抗原產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與公司存在一定差異，銷量較大的抗原主要為非重組抗原，產(chǎn)品價(jià)格比較低，如D-二聚體，價(jià)格為0.6元/mg，銷量為80,000mg，這些抗原產(chǎn)品拉低了整體銷售單價(jià);重組抗原中，如丙肝、艾滋病抗原，銷售單價(jià)大于3,000元/mg;2020年前四大以mg計(jì)價(jià)的新冠抗原銷售收入合計(jì)超過(guò)5,000萬(wàn)元，均價(jià)超1,300元/mg，與公司新冠產(chǎn)品銷售單價(jià)接近。

        報(bào)告期內(nèi)，公司重組抗體產(chǎn)品銷售均價(jià)高于可比公司菲鵬生物試劑原料-抗體產(chǎn)品，低于義翹神州抗體產(chǎn)品。具體分析如下：

        (1)公司產(chǎn)品價(jià)格低于義翹神州

        公司產(chǎn)品價(jià)格低于義翹神州抗體產(chǎn)品的銷售單價(jià)，主要系兩個(gè)方面因素：

        一方面，2020年度，新冠疫情爆發(fā)后，義翹神州生產(chǎn)的新冠病毒相關(guān)抗體產(chǎn)品單價(jià)與銷售占比均較高，所銷售的抗體產(chǎn)品發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，導(dǎo)致抗體平均單價(jià)較高。

        另一方面，2019年度及2020年度，公司新冠類與非新冠類重組抗體產(chǎn)品客戶單次采購(gòu)量均大幅高于義翹神州，受公司定價(jià)策略和客戶采購(gòu)量影響，公司重組抗體單價(jià)大幅低于義翹神州銷售單價(jià)。

        (2)公司產(chǎn)品價(jià)格高于菲鵬生物

        菲鵬生物銷量較大的抗體產(chǎn)品為通用性產(chǎn)品和阻斷劑等，如人IgG、HIER-M-004、HIER-R-001，2020年銷售單價(jià)分別為0.92元/mg、4.11元/mg、4.33元/mg，2021年1-6月銷售單價(jià)分別為0.93元/mg、4.20元/mg、5.02元/mg，銷售單價(jià)較低，該部分產(chǎn)品在2020年和2021年銷量占比分別為56.38%和34.28%，拉低了整體抗體的單價(jià)。扣除這幾類產(chǎn)品后，菲鵬生物抗體產(chǎn)品2020年和2021年1-6月的單價(jià)分別為158.22元/mg和174.44元/mg，與公司重組抗體的價(jià)格差異大幅縮小。

        公司酶及試劑主要包括mRNA原料酶及試劑、生命科學(xué)研究用酶及試劑、分子診斷酶及試劑及其他藥物用酶及試劑。生命科學(xué)研究用酶及試劑的客戶主要應(yīng)用于科研領(lǐng)域，用量相對(duì)較小，價(jià)格較高;而mRNA原料酶及試劑、分子診斷酶及試劑、其他藥物用酶及試劑主要客戶系生產(chǎn)型企業(yè)，用量較大，價(jià)格低于科研用產(chǎn)品。

        諾唯贊生產(chǎn)的生物試劑按用途可以分為科研用生物試劑、診斷用生物試劑、高通量測(cè)序用生物試劑三類。報(bào)告期內(nèi)諾唯贊高通量測(cè)序用生物試劑比科研用生物試劑、診斷用生物試劑銷售單價(jià)高。

        公司酶及試劑的整體價(jià)格低于諾唯贊，主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品內(nèi)容、應(yīng)用領(lǐng)域、客戶類型等差異所致。具體表現(xiàn)：

        一方面，針對(duì)非可比產(chǎn)品，公司mRNA原料酶及試劑銷量占比較高，而該類產(chǎn)品用于大規(guī)模疫苗藥物生產(chǎn)，價(jià)格體系與其他科研用酶及試劑不同;同時(shí)，公司其他藥用酶及試劑主要面對(duì)生產(chǎn)型客戶，定價(jià)適中。而諾唯贊的高通量測(cè)序用生物試劑產(chǎn)品價(jià)格較高，拉高了平均單價(jià)。

        另一方面，針對(duì)可比產(chǎn)品，公司的生命科學(xué)研究用酶及試劑的價(jià)格與諾唯贊科研用生物試劑的價(jià)格差異不大;而分子診斷酶及試劑大幅低于諾唯贊的診斷用生物試劑。

        公司分子診斷酶及試劑價(jià)格低于諾唯贊診斷用生物試劑，其中，2020年度及2021年度差異較大，主要原因系：

        (1)諾唯贊2020年度診斷用生物試劑因用于新冠診斷而導(dǎo)致均價(jià)呈大幅上升，公司分子診斷酶及試劑主要系非新冠產(chǎn)品，且在2020年開(kāi)始銷量大幅提高，因此均價(jià)略有降低。

        (2)公司分子診斷酶及試劑中的單酶和配合單酶使用的緩沖液類試劑在2020年以來(lái)產(chǎn)品銷量占比較大，銷售價(jià)格較低，從而拉低了該年度分子診斷酶及試劑的均價(jià)。

        (3)分子診斷市場(chǎng)是公司重點(diǎn)拓展領(lǐng)域，為了進(jìn)一步拓展市場(chǎng)，增強(qiáng)客戶粘性，公司在保障分子診斷酶及試劑相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，選擇了合適的定價(jià)。

《電鰻快報(bào)》