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        《電鰻快報(bào)》文 / 李瑞峰

        2021年12月，千年舟新材科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱千年舟)主板IPO已經(jīng)提交了申請。招股書顯示，千年舟是一家以多品類中高端板材的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的裝飾材料企業(yè)，致力于向終端消費(fèi)者提供綠色、環(huán)保、高品質(zhì)的裝飾板材及其配套產(chǎn)品。

        在研究該公司提供的上市資料時(shí)，《電鰻快報(bào)》注意到，盡管千年舟正在沖刺主板上市，但該公司存在眾多問題。該公司旗下的經(jīng)銷商因所銷售的產(chǎn)品質(zhì)量有問題而被行政處罰，此外千年舟的板材還因虛假宣傳被消費(fèi)者投訴。報(bào)告期內(nèi)，該公司的控股子公司們合計(jì)虧損超8000萬，其四成凈利潤不得不用來還債，而且該公司計(jì)劃用三成募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        旗下經(jīng)銷商因產(chǎn)品質(zhì)量問題被行政處罰

        千年舟在招股書中披露，自設(shè)立以來，該公司秉持“為人民造一張好板”的初心，深耕板材產(chǎn)品研發(fā)。目前該公司建立了嚴(yán)格、完善的質(zhì)量管理體系，實(shí)施了科學(xué)的質(zhì)量管理措施，嚴(yán)格 遵守和執(zhí)行國家關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量方面的法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)配備了專業(yè)的質(zhì)量管理人員，確保了產(chǎn)品質(zhì)量。

        千年舟的板材質(zhì)量到底怎樣?是否與其招股書中描述的相符?一則行政處罰引起了業(yè)內(nèi)人士對該公司產(chǎn)品的質(zhì)疑。

        裁判文書網(wǎng)顯示，申請人鹽城市鹽都工商行政管理局(以下簡稱鹽都工商局)于2014年8月18日作出都工商案字(2014)第000575號行政處罰決定書，該決定書認(rèn)定：被申請人陳炯華經(jīng)銷的標(biāo)有“嘉善千年舟木業(yè)有限公司”廠名及“美萊居”注冊商標(biāo)的細(xì)木工板經(jīng)抽樣檢測并經(jīng)鑒定為不合格產(chǎn)品，被申請人的行為，違反了《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》第三十九條所列行為，性質(zhì)為銷售不合格產(chǎn)品冒充合格產(chǎn)品，屬違法行為。

        依據(jù)《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》第五十條的規(guī)定，申請人鹽都工商局對被申請人的上述違法行為作出1、沒收不合格細(xì)木工板71張(含備樣的1張);2、沒收違法所得11316元;3、處以罰款56962.5元的行政處罰決定。被申請人收到該決定書后，未在法定期限內(nèi)申請復(fù)議或提起行政訴訟。2014年11月3日向被申請人陳炯送達(dá)了《行政決定履行催告書》，被申請人陳炯收到該催告書后仍未履行行政決定，申請人鹽都工商局于2015年1月13日向本院申請強(qiáng)制執(zhí)行。

        本院依法組成合議庭審查認(rèn)為，申請人鹽都工商局作出的都工商案字(2014)第00575號行政處罰決定書，認(rèn)定事實(shí)清楚，程序合法，適用法律法規(guī)正確，符合人民法院強(qiáng)制執(zhí)行的法定條件。據(jù)此，依據(jù)《最高人民法院關(guān)于執(zhí)行〈中華人民共和國行政訴訟法〉若干問題的解釋》第九十三條之規(guī)定，裁定如下：鹽城市鹽都工商行政管理局于2014年8月18日作出的都工商案字(2014)第00575號行政處罰決定書，本院準(zhǔn)予強(qiáng)制執(zhí)行。

        天眼查顯示，嘉善千年舟木業(yè)有限公司是千年舟實(shí)控人陸銅華的子公司，陸銅華通過銅華投資持有嘉善千年舟木業(yè)有限公司90%的股份。

        “美萊居”是千年舟旗下品牌之一。千年舟在招股書中表示，公司板材產(chǎn)品實(shí)行以“千年舟”品牌為主，以“澳思柏恩”“美萊居”“緣景居”等品牌為輔的多品牌運(yùn)營模式，各品牌在市場細(xì)分、目標(biāo)客戶群體等方面形成差異化定位。

        千年舟的招股書顯示，其子公司美緣建材目前的主營業(yè)務(wù)就是“美萊居”、“緣景居”品牌板材產(chǎn)品的銷售。

        經(jīng)銷商因千年舟旗下品牌“美萊居”板材的質(zhì)量問題而被監(jiān)管部門行政處罰，因此可見，千年舟旗下的品牌產(chǎn)品并不像其在招股書中披露那樣給力。

        事實(shí)上，除了以上被行政處罰外，千年舟旗下的板材還在黑貓投訴平臺上遭到消費(fèi)者投訴。

        2020年3月份，一消費(fèi)者與商家購買定制柜子一套，商家宣傳采用千年舟生態(tài)板，宣傳價(jià)格貴一點(diǎn)，但是0甲醛。由于是自住房，為了健康選擇該價(jià)格高的板材。安裝后味道刺鼻，賣家安裝時(shí)未按原設(shè)計(jì)方案保留插座外，柜子出現(xiàn)刺鼻味道。與賣家協(xié)商告知為E0級板材，為真正千年舟板材并提供千年舟的檢測證明。

        該消費(fèi)者向淘寶投訴，而淘寶客服卻駁回了投訴申請。該消費(fèi)者認(rèn)為，第一，商家宣傳的0甲醛和實(shí)際變成E0甲醛; 第二，客服僅憑賣家提供的千年舟檢測報(bào)告就判定賣家勝訴，客服是如何判定一個(gè)通用的板材檢測報(bào)告是每家每戶都用的千年舟。即使是千年舟，買家買的只是E0甲醛板材，與賣家宣傳的0甲醛不符。

        另有消費(fèi)者投訴千年舟板材涉虛假宣傳。

        此外，千年舟旗下門店在其倒閉后拒絕向消費(fèi)者退還定金。

        子公司合計(jì)虧損超8000萬

        招股書顯示，截至招股說明書簽署日，千年舟有 2 家分公司、15 家全資子公司。在這15家全資子公司中，除了江蘇千年舟沒有實(shí)際經(jīng)營外， 在千年舟的15家全資子公司中，月有11家全資子公司處于不同虧損狀態(tài)。

        2020年，全資子公司柏菲倫凈利潤虧損-352.78萬元、郯城澳思柏恩虧損-4460.56萬元、日照澳思柏恩虧損-85.86萬元、江蘇澳思柏恩虧損-184.88萬元、千年舟裝飾虧損67.37萬元、廣西啟鹿虧損-0.01萬元、千年舟進(jìn)出口虧損-41.88萬元、木作銷售-174.05萬元、裝配建筑虧損-1.3萬元;合計(jì)虧損5368.69萬元。

        2021年1-6月份，柏菲倫虧損-513.45萬元、郯城澳思柏恩-1487.61萬元、日照澳思柏恩-606.67萬元、江蘇澳思柏恩-300.55萬元、千年舟裝飾-59.34萬元、廣西啟鹿-0.41萬元、新材銷售-65.4萬元、裝配建筑-121.54萬元;合計(jì)虧損3154.97萬元。

        由此可見，在2020年禾2021年1-6月份，千年舟的子公司們合計(jì)虧損超8000萬元。在子公司大面積虧損的情況下，千年舟未來業(yè)績增長的可持續(xù)性值得懷疑。

        事實(shí)上，千年舟業(yè)績的可持續(xù)性到底怎樣?該公司的財(cái)務(wù)狀況可見一斑。從2018年至2020年以及20201年上半年(以下簡稱報(bào)告期各期內(nèi))，千年舟的營業(yè)收入分別為 163,956.66萬元、197,914.22萬元、221,855.23萬元和130,546.40萬元，凈利潤分別為 4,932.92萬元、8,993.63萬元、7,757.97萬元和2,026.88萬元。

        從2018年至2020年，千年舟期末短期借款余額分別為1.22億元、2.20億元和2.74億元，同期財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為1859.22萬元、2332.88萬元和3076.66萬元，三年合計(jì)7268.76萬元。由此而見，該公司相當(dāng)于凈利潤的40%都拿來償還借款利息了。同期，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.13%、1.18%和1.39%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平的0.71%、0.41%與0.28%。

        此外，而從償債能力指標(biāo)來看，千年舟也情況堪憂。從2018年至2020年，該公司流動(dòng)比率分別為0.70、0.74和0.70，遠(yuǎn)低于同行業(yè)平均水平的2.32、2.62和2.02，資產(chǎn)負(fù)債率也一直維持在60%以上的高位，同行業(yè)平均值則在30%-40%。

        此次IPO，千年舟計(jì)劃募集資金7.9億元，其中2.6億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，占比高達(dá)33%。可以看出，千年舟急需用募集資金“輸血”。

        由此可見，與子公司大面積虧損對應(yīng)的是該公司令人堪憂的經(jīng)營狀況以及緊張的財(cái)務(wù)狀況，而且用超過三成的募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，實(shí)屬少見。

        客戶公司成立幾個(gè)月就采購幾千萬

        招股書顯示，淳安千島湖睿辰裝飾有限公司(以下簡稱千島湖睿辰)的實(shí)際控制人是陸銅華的哥哥陸中華持有100%股份，并擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。報(bào)告期內(nèi)，千年舟向千島湖睿辰銷售貨物、提供服務(wù)的金額分別為397.07萬元、257.79萬元、271.38萬元和103.06萬元。

        千年舟在招股書中表示，上述交易價(jià)格由交易雙方參考可比交易價(jià)格協(xié)商確定，交易價(jià)格公允。

        然而，千年舟在其招股書中并未提供其對千島湖睿辰的銷售單價(jià)，價(jià)格是否公允?該公司應(yīng)該提供更詳細(xì)。

        招股書顯示，千年舟2019年的前五大客戶分別為浙江亞廈裝飾股份有限公司及其關(guān)聯(lián)方、山東亦木裝飾材料有限公司、杭州龍福建材有限公司、上海鴻圓木業(yè)有限公司和鹽城市威旺建材有限公司及其關(guān)聯(lián)方。

        該公司對前五大客戶合計(jì)銷售金額占總銷售額的比例為5.8%。2019年進(jìn)入公司前五大客戶行列的鹽城市威旺建材有限公司，天眼查顯示，其成立于2019年4月，注冊資本為300萬元。蹊蹺的是，在成立當(dāng)年，這家公司就向千年舟采購了1877.41萬元的貨品，2020年的采購額更進(jìn)一步上漲到了2343.16萬元，成為了該公司第四大客戶。

        另外，值得注意的是，2019年千年舟的第二大客戶山東亦木裝飾材料有限公司，采購額為1995.57萬元。天眼查顯示，這家成立于2018年12月28日的公司，此后這家公司再未出現(xiàn)在千年舟的前五大客戶名單當(dāng)中。

        根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于首發(fā)問題的若干解答》，公司采取經(jīng)銷商銷售模式的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其收入實(shí)現(xiàn)的真實(shí)性，詳細(xì)核查經(jīng)銷商具體業(yè)務(wù)模式及采取經(jīng)銷商模式的必要性，經(jīng)銷商選取標(biāo)準(zhǔn)、日常管理、定價(jià)機(jī)制、物流、退換貨機(jī)制、銷售存貨信息系統(tǒng)等方面的內(nèi)控是否健全并有效執(zhí)行，經(jīng)銷商是否與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，對經(jīng)銷商的信用政策是否合理等。

        對于以上問題，《電鰻快報(bào)》向千年舟發(fā)去了求證函，但截至發(fā)布稿之時(shí)未收到該公司的回復(fù)。

《電鰻快報(bào)》