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????????《電鰻快報(bào)》 趙超/文

????????位于上海的東方證券(600958.SH)，在3月30日晚間發(fā)布2021年報(bào)，當(dāng)期公司凈利潤同比增長97.26%，遠(yuǎn)超5.34%的營收增速。

????????《電鰻快報(bào)》研究發(fā)現(xiàn)，2021年度，公司投資管理、經(jīng)紀(jì)及證券金融、投資銀行三大業(yè)務(wù)同比均實(shí)現(xiàn)增長。但公司當(dāng)期代理銷售的公募基金(含貨幣類)金額為1517.14億元，相對于2020年的1662.67億元，同比下滑145.53億元。

????????此外，在關(guān)于子公司減資方面，東方證券決策前后矛盾，相互打臉。

????????凈利潤大幅增長

????????根據(jù)東方證券《2021年年度報(bào)告》，當(dāng)期公司營業(yè)收入為243.7億元，同比增長5.34%，但凈利潤卻同比增長97.26%至53.71億元。當(dāng)期，公司資產(chǎn)管理、證券及期貨經(jīng)紀(jì)、投資銀行等業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及聯(lián)營企業(yè)投資收益同比增長。

????????其中，存放同業(yè)和融出資金利息收入增加，以及公司負(fù)債融資利息支出減少，導(dǎo)致東方證券2021年利息凈收入同比增加6.85億元至14.64億元，增幅87.96%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入94億元，同比增幅32.00%，主要原因是資產(chǎn)管理、證券及期貨經(jīng)紀(jì)、投資銀行等業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入增加。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，2021年，東方證券公允價(jià)值變動收益-0.12億元，同比減少13.88億元，降幅100.88%，主要原因是交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值減少。

????????2021年東方證券投資收益47.57億元，同比減少2.55億元，降幅5.08%。公司解釋稱，主要原因是證券自營業(yè)務(wù)證券處置收益同比減少。

????????投資管理、經(jīng)紀(jì)及證券金融、證券銷售及交易、投資銀行是東方證券四大業(yè)務(wù)。2021年度，公司投資管理、經(jīng)紀(jì)及證券金融、投資銀行三大業(yè)務(wù)同比均實(shí)現(xiàn)增長。其中投資管理收入55.31億元，同比增速25.89%，增幅最高，經(jīng)紀(jì)及證券金融、投資銀行收入同比增速均在6%以下。同期，公司證券銷售及交易同比下滑8.98%至43.26億元。

????????值得注意的是，2021年東方證券在經(jīng)紀(jì)及證券金融業(yè)務(wù)收入同比增長5.31%的情況下，該業(yè)務(wù)營業(yè)成本卻同比下滑14.26%，讓公司該業(yè)務(wù)當(dāng)期毛利率同比增加20.02個(gè)百分點(diǎn)，是公司凈利潤大幅增長的主要推動力。

????????資料顯示，東方證券經(jīng)紀(jì)及證券金融板塊主要包括證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、大宗商品交易以及包括融資融券和股票質(zhì)押式回購在內(nèi)的證券金融業(yè)務(wù)等。當(dāng)期，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入143.25億元，占比56.78%。

????????2021年，股票市場交投活躍度持續(xù)，股基成交額達(dá)人民幣265.30萬億元，同比增長20.35%。疫情下財(cái)富管理市場逆勢增長，行業(yè)整體加快向“買方投顧”角色轉(zhuǎn)變。

????????當(dāng)期，東方證券推進(jìn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，形成了代理買賣證券、融資融券、公募產(chǎn)品代銷、私人財(cái)富管理、公募基金投顧等業(yè)務(wù)協(xié)同矩陣。截至2021年末，公司共有證券分支機(jī)構(gòu)177家，覆蓋87個(gè)城市，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入市占率1.74%，行業(yè)排名第20名，市占率相比去年同期增長0.12%。同期，公司累計(jì)新增開戶數(shù)35.6萬戶，同比增長15%。

????????2021年，東方證券權(quán)益類產(chǎn)品銷售規(guī)模302.58億元，同比增長9%，產(chǎn)品銷售相關(guān)收入達(dá)9.55億元，同比增長36.2%。同期，互聯(lián)網(wǎng)金融方面，公司通過體驗(yàn)升級、渠道優(yōu)化和數(shù)字運(yùn)營，多舉措并舉，有效推動客戶活躍，東方贏家APP月活峰值達(dá)93萬，同比提升138%。

????????在上述一些列靚麗數(shù)據(jù)的背后，也有隱憂?！峨婗牽靾?bào)》研究發(fā)現(xiàn)，2021年，東方證券代理銷售金融產(chǎn)品金額為1599.62億元，相對于2020年的1819.02億元，出現(xiàn)下滑。其中，代理銷售的公募基金(含貨幣類)、信托計(jì)劃、私募基金產(chǎn)品、其他金融產(chǎn)品金額同比都出現(xiàn)下滑。當(dāng)期，公司代理銷售的公募基金(含貨幣類)為1517.14億元，相對于2020年的1662.67億元，同比下滑145.53億元。

????????子公司減資被叫停

????????《電鰻快報(bào)》注意到，東方證券在子公司減資方面，被叫停。

????????2021年7月，東方證券發(fā)布公告稱，公司擬對全資子公司上海東方證券資本投資有限公司 (簡稱東證資本)減少注冊資本9.5億元，減資完成后，東證資本注冊資本變更為30.5億元，公司仍持有東證資本100%股權(quán)。同時(shí)，東方證券稱，擬對全資子公司上海東方證券創(chuàng)新投資有限公司(簡稱東證創(chuàng)投)新增注冊資本9.5億元。

????????東方證券表示，上述增資及減資事項(xiàng)的目的在于落實(shí)監(jiān)管整改要求及公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，同時(shí)整合子公司業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展，提高集團(tuán)資金使用效率。

????????資料顯示，2020年至2021年上半年，東證資本營業(yè)收入分別為6.15億元、2.96億元，凈利潤分別為3.61億元、1.51億元。東證資本經(jīng)營范圍包括：設(shè)立直投基金，對企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，或投資于與股權(quán)投資相關(guān)的其他投資基金;為客戶提供與股權(quán)投資相關(guān)的財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，2022年3月30日，東方證券發(fā)布公告稱，經(jīng)公司重新評估和總裁辦公會議審議通過，為進(jìn)一步推進(jìn)東證資本業(yè)務(wù)發(fā)展，擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模，考慮東證資本的運(yùn)營情況和資金需求，決定不再執(zhí)行前述對東證資本減資9.5億元的計(jì)劃，維持東證資本現(xiàn)有注冊資本40億元不變。

????????同日，東方證券第五屆董事會審議通過了《關(guān)于聘任公司總裁的議案》，根據(jù)公司工作需要和《公司章程》有關(guān)規(guī)定，公司董事長金文忠不再兼任公司總裁，聘任魯偉銘為公司總裁。

????????資料顯示，魯偉銘2020年9月起擔(dān)任公司副總裁，2021年1月至2021年3月兼任公司金融衍生品業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理。

《電鰻快報(bào)》